法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转自：金十(shí)数据(jù)

　　据法国巴黎银(yín)行的分析师称，黄金在整个大宗商(shāng)品领域(yù)独树一帜，现在黄(huáng)金占其大宗(zōng)商品配置的(de)100%。

　　分析师(shī)在该(gāi)法国银行最新的(de)商品展望报告中指出，“在美国通胀趋于(yú)缓(huǎn)和以及无论谁赢得美国(guó)总统大选都可能出现财政成本趋同的背(bèi)景下(xià)，黄金自我们分析师上次季度报(bào)告以(yǐ)来持续走高。现在的问题是(shì)，黄金将走向何方？”

　　巴黎银行(xíng)的分析师列出了他们(men)认为可能推动金市(shì)发展的“五大主要主题”：地(dì)缘政治、美元和利率、央行购买、投资者流动和基(jī)本面。但(dàn)他们警告称，虽然这些驱(qū)动因素中(zhōng)的每一个都(dōu)“对金价都非常有利”，但“缺乏明(míng)显的高(gāo)估驱动因素(sù)”。

　　他们解释说，“美联储的政(zhèng)策(cè)逆转及(jí)其对利率和美(měi)元的可能影(yǐng)响(xiǎng)已被广泛预测，而全球地缘(yuán)政治紧张局势也已经存在一段时间了。基本面(miàn)、地缘政治(zhì)、利率和美元以及持续的央(yāng)行购买都在支撑着进一步的上涨。然而(ér)，潜在的催化剂仍然很分(fēn)散。

　　在9月(yuè)12日发布的2024年(nián)第四季度(dù)全球资产配置(zhì)展望报告中(zhōng)，法国巴黎银(yín)行表明，在(zài)他们对黄金的看涨预期(qī)中，他们言出必行：黄金现在占其大宗商品(pǐn)持(chí)仓的100%，占其总资产配置(zhì)的7%，环比增长40%。

　　他们(men)写(xiě)道，“除了发达市场股票外(wài)，大多数资产类别在2024年迄今为止(zhǐ)的回(huí)报率都(dōu)处于个(gè)位数(shù)。在这种情(qíng)况下，法国巴黎银行(xíng)的多资产组合（SGMAP）继续表现良好，收益强劲且波(bō)动性低。我们对美国股票、企业信贷(dài)和黄金的关注(zhù)，使(shǐ)SGMAP能够吸收(shōu)周期性(xìng)的(de)波动。”

　　法国巴黎银行的(de)分析师表示，在商品价格(gé)下跌的环境中(zhōng)，法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！s-style="strong-Bold">美(měi)联储(chǔ)的政策比美国大(dà)选(xuǎn)对市场更重(zhòng)要。“我们特别(bié)担心油价，尽(jǐn)管它们应该有助(zhù)于反通胀进程，并帮助(zhù)美联储进一步放松，这将有利于债券。最(zuì)后，收益率曲线陡(dǒu)峭化可能在发达市场和新兴市场中实现，而日(rì)本由于央行加息，收益率曲线可能出现扁平化。”

　　他们补充说，日元套(tào)利交易的逆(nì)转“还有很(hěn)长的路(lù)要走，因为这(zhè)一(yī)轮(lún)市场杠杆主要来自日元(yuán)，而不是来(lái)自企业或家庭，这造成了明显的(de)市场风险”。

　　他们(men)说，“我们进一步将日元敞口提高了8个百分点至20%（并将日本股票的敞口降至零，主要基于波动性驱动因素）。我们进一步将整体股票敞(chǎng)口降低了(le)5个百分点至42%，并(bìng)将(jiāng)黄金进一步提(tí)高了2个百分点(diǎn)至(zhì)7%——这是全球央行持续需求的(de)结果(guǒ)。”

　　至于更广泛的大宗商品领(lǐng)域，法国巴黎银行对石油和基本金属持悲观看法，但对黄金(jīn)仍(réng)然(rán)持乐观态度(dù)。

　　他(tā)们写道(dào)：“对大多数商品的需求疲软是一个显着的特(tè)点(diǎn)，导致我们的商(shāng)品(pǐn)专家下调了对基(jī)本金属价格的预(yù)测（到2025年中：铜为9500美元，布伦特(tè)原油为67.5美元）。我们将对周期性商品的敞口降低了2个百分点至零。与此同时，我们将对黄金的敞口提高(gāo)了(le)2个百分点至7%，因为地缘政治问题只(zhǐ)会进一步提振央行对黄金(jīn)的需求。”

　　分析师表示，黄(huáng)金是“唯一蓬(péng)勃发展的商品，期货市场上多头头寸巨大，ETF资(zī)金也在流入”，这表明即使其他商品需求减弱，黄金的避险需(xū)求(qiú)仍然强劲。他们写道：

　　他们在展望报(bào)告中写道：“黄金是我们在大(dà)宗(zōng)商品领域最(zuì)喜欢的资产。中国投资者推动(dòng)了3月至4月的黄金涨(zhǎng)势，并已成为黄金(jīn)市场上日益重要的力量。”

　　法国巴黎银行目前预计，2024年第四季度现货黄(huáng)金平均价格为每盎司2700美元，到2025年第一季度将升至2725美元，到第二季度将升至每盎司2750美元(yuán)。他们预计，2025年全年现货(huò)黄金的(de)平均价格将达到每盎司2800美元(yuán)。

责任编辑：刘明亮

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