买入机会来 了？分析师：美元或进一步走弱

　　来源(yuán)：智通财经网

　　在美联储(chǔ)周三广(guǎng)泛预期(qī)的降息前夕，美元持续走软。根据(jù)美联(lián)储买入机会来了？分析师：美元或进一步走弱的(de)降息幅度，美元可(kě)能会进一步走弱(ruò)，也可能(néng)成为买入的机会。

　　以ICE美元指数为衡量标准，美元周一交易时接近(jìn)年内最低点，约为100.77点，相较于4月份的106.26点大幅下滑。与日元(yuán)相比，美元周一贬值至一年多来的最低点。

　　推动美元(yuán)走低的主要(yào)原因是市场普遍认为美联储将(jiāng)在周三实(shí)施(shī)16年来最大幅度的(de)降息。根据市场隐含(hán)的概(gài)率，周三(sān)美联储将降息
50个基点的(de)可能性超过50%。在《华尔街日报(bào)》评(píng)论员Greg Ip论证大幅降息的理(lǐ)由后，这(zhè)一预期在周一上升至(zhì)63%，而前纽(niǔ)约联邦储备银行行长Bill Dudley也表示他预期(qī)美联储将采取大幅降息。与此同时，降(jiàn买入机会来了？分析师：美元或进一步走弱g)息25个基点(diǎn)的(de)可能(néng)性从上周(zhōu)五的50%降至37%。

　　伦敦外(wài)汇风(fēng)险管理和支付解决方案(àn)提供商Argentex的外汇分析主管Joe Tuckey表示，周三若美联储大幅降息50个基点，“可能会将美元推向新低”，而若降息25个基点，“可能不会(huì)引发太大的(de)货币波动(dòng)”。Tuckey在周一的邮件中指出(chū)，促使大幅降息的需求(qiú)本质上表明对经济增长的担忧和未来经济困难(nán)。

　　美元走势(shì)与美(měi)国的增长前景(jǐng)、美联储设定(dìng)的利率方向以及与全球其他(tā)国家的利率变化息息相关。美元相对于(yú)日元(yuán)贬值的原因是市场广泛预期日本央行将在年底前再次加息。日本央(yāng)行在7月份已经(jīng)提高了借贷成本，并在(zài)3月(yuè)份结束了负利率政策。日本央行将(jiāng)在周五，也(yě)就是美联储决定后的两天，宣布下一步的货币政策。

　　美联储此次(cì)降(jiàng)息幅度(dù)的不确定性(xìng)正在(zài)增加，这是一个不寻(xún)常的发展，因为美联储官员一直致力于清晰沟通，并(bìng)且美(měi)联储(chǔ)的(de)两日会(huì)议将(jiāng)在周二(èr)开(kāi)始。美联储已将利(lì)率保持
在23年来的(de)高(gāo)位5.25%至5.5%超过一年(nián)。

　　交易 员(yuán)目前主要聚(jù)焦于两种思路。一种认为需(xū)要50个基点的降息，这是自2008年(nián)金融危机以来的首(shǒu)次大幅(fú)降息，目的是避免(miǎn)美国陷入衰(shuāi)退，防止随着通胀放缓，借贷成(chéng)本变得过于紧缩(suō)；另(lìng)一种观点 认(rèn)为大幅降息通常只(zhǐ)用于紧急情(qíng)况下，而(ér)目前美国经济依然稳健，因此降息25个基点的可能性更大，并让美(měi)联储能够以更渐(jiàn)进的方式行(xíng)事。

　　包括(kuò)Mark McCormick在内(nèi)的道明(míng)银行策略团队指出：“美联储看起(qǐ)来准备开始(shǐ)降息，关键问(wèn)题在于25个(gè)基
点还是50个基点。”该团(tuán)队表示(shì)，尽管点阵图和美联储(chǔ)的基调将主导事件前后的市场交易，在未来几周和几个月内，数(shù)据将比言辞(cí)更加重(zhòng)要。他(tā)们(men)还补充道，美(měi)元(yuán)目前(qián)“密切跟踪(zōng)”美国的增长预期。

　　在(zài)道明银行的(de)客户讨论中，话题主要围绕(rào)美联(lián)储开始(shǐ)降息后美元是否有进一步走软(ruǎn)的空间，或这是一个(gè)买入的(de)机会。该策略团队在周一的报告中写(xiě)道：“我
们倾向于(yú)认为未(wèi)来几(jǐ)个(gè)月(yuè)美元存在买(mǎi)入机会，美联储(chǔ)可能(néng)从25个基点开(kāi)始，偏向谨慎行事(shì)。”此外(wài)，该团队(duì)认为美元的仓位现(xiàn)在已经较为清晰，并认为全球央行政策分化已经达
到了极(jí)限。

责任编辑：郝欣煜

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