华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理

　　天然橡胶方面，台风对产区造成的影响导致市(shì)场对于短期产出(chū)受损预期增强，且国内库存低位，供应端支撑胶价。但下游工(gōng)厂对高价抵触心态明显(xiǎn)，高价难有成交(jiāo)，令行情承压，市场近两日交投气氛偏淡(dàn)。顺丁橡 胶方面，顺丁橡(xiàng)胶市
场价格普遍小幅上调。较上一交易日收盘上(shàng)涨(zhǎng)50-100元(yuán)/吨。丁二烯市场 行情强势(shì)，合成橡(xiàng)胶期货高位整 理，持货商报盘挺价，然而(ér)买方(fāng)持谨慎(shèn)态度，高价交易面临(lín)压力。

　　核(hé)心(xīn)观点

　　■ 市华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理场(chǎng)分(fēn)析

　　天然橡胶：

　　现货及价差：9月(yuè)10日 ，RU基差-1330元/吨(dūn)（+375），RU与混合胶价 差1730元(yuán)/吨（+25），烟片胶进口利润-6800元/吨（-262），NR基差(chà)198元(yuán)/吨（37 ）；全(quán)乳胶15450元/吨（+275），混合胶15050元(yuán)/吨（-125），3L现(xiàn)货15500元/吨（+250）。STR20#报价1875美元(yuán)/吨（-10），全乳胶与3L价差-50元(yuán)/吨(dūn)（+25）；混合胶与丁苯价差-550元/吨（-125）；

　　原料：泰国烟片83.15泰铢/公斤（+0.36），泰国胶水69.6泰铢/公斤（+0.10），泰国杯胶56.95泰铢/公斤（+0.40），泰国胶水-杯
胶(jiāo)12.65泰铢/公(gōng)斤（-0.30）； 

　　开工率：9月6日，全钢胎开工率为58.94%（+0.09%），半钢胎(tāi)开(kāi)工率为(wèi)79.00%（+0.04%）；

　　库(kù)存：9月6日，天然橡(xiàng)胶社(shè)会库存为120.7万吨（+0.20），青岛(dǎo)港天然橡胶库存为455159吨(dūn)（-4975），RU期货库存为
260494吨（+3193），NR期货库存(cún)为149084吨（-4939）；

　　顺丁橡胶：

　　现货及价差：9月10日，BR基差260元/吨（+140），丁(dīng)二烯上海石化出厂价(jià)13000元/吨(dūn)（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15400元/吨（+150），浙江(jiāng)传化BR9000报价15200元(yuán)/吨（+100），山东民营顺(shùn)丁橡胶(jiāo)15000元/吨（0），BR非标(biāo)价差-60元/吨（-40），顺丁橡胶东北亚进口利润-318元/吨（+18）；

　　开工率：9月6日(rì)，高顺顺丁橡胶开
工率(lǜ)为58.55%（+0.18%）；锦
州(zhōu)石化临时停车，振华新材料已停车检修，而菏泽科信装置降负(fù)运(yùn)行，山东威特长期停车需
关注重启(qǐ)计划；

　　库存：9月6日，顺丁橡(xiàng)胶贸易商库(kù)存为3490吨（-360），顺丁橡胶企业库存为2.091吨（0.04 ）；

　　策略

　　RU、NR谨慎偏多。天然橡胶方面，台风对产区造成的影响导致市场对于短期产 出受损预期增强，且国(guó)内库(kù)存低位，供(gōng)应端支撑胶价。但 下游工厂(chǎng)对高(gāo)价抵(dǐ)触心态明显(xiǎn)，高价难有成交，令行情承压，市场近两日(rì)交投气氛偏淡。

　　BR谨慎偏(piān)多。顺(shùn)丁橡胶方面，顺丁(dīng)橡胶市场(chǎng)价(j华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理ià)格普遍小幅(fú)上调。较上一交易日收盘上(shàng)涨50-100元/吨。丁(dīng)二烯市场行情强势，合成(chéng)橡胶(jiāo)期货高位整理，持货(huò)商报盘挺价，然而买方持谨慎态度，高价交(jiāo)易面临压力。

　　风险

　　下游轮胎需求转差库存累积、原料价格转弱、库存降库受阻。

责任编辑：张靖笛

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