前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要

专题：美联储近年最重要决议将来袭(xí) “降息50个基点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　三个月前，在美联储(chǔ)接近自疫情以来首次降(jiàng)息(xī)之际，鲍威尔概述了对美国(guó)经济的影(yǐng)响因素。当被(bèi)问及6月份的宽 松步伐时，这位美联储主席告诉媒体(tǐ)：“这是一(yī)个具有深远影响的决定(dìng)，我们想要做出(chū)正(zhèng)确的选择。”

　　随着对通胀的担忧让位于(yú)对就业的担忧，美(měi)联储准备在本周开始一系列预期中的降 息，这(zhè)将在美国保持了超过一(yī)年的23年来最高的5.25-5.5%的借贷成本后，给美国人带来了一
些缓解。

　　曾于20世纪90年代(dài)初在格林斯潘领导下的前美联储副主席的艾伦(lún)·布林德（Alan Blinder）说道：“很有可能，这是降息周期的开始，这个(gè)周期将(jiāng)会持续很长时间(jiān)，因此，这是一个相当重
要(yào)的会议。”

　　对于鲍威尔来说，美联储能否避免劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)进一步(bù)疲(pí)软并实现“软着陆”，将是巩固其在全(quán)球(qiú)金融危机(jī)以来最大收缩以及
几十(shí)年来最严重的通胀危(wēi)机(jī)中导航全球金融体系的遗产的关键。

　　布(bù)林德指出，现任美联储领导层(céng)不得不应对新冠疫情、俄乌冲(chōng)突战争(zhēng)以及更为严重的通胀，“那时格(gé)林斯潘成为了 神，但与 他们(men)现在面临的(de)挑战相比，那很容易。如果 鲍威尔(ěr)实现了软着陆，他将名垂青史。”

　　美联储能否成功可(kě)能很大程度上取决于它多快将货币(bì)政策恢复到(dào)更加“中性(xìng)”的水平。如(rú)果(guǒ)宽松速度过快，美联储可能会使高通胀变得根深蒂固；如果(guǒ)太慢，则可能导致不必要的经济损失。

　　此外(wài)，新冠疫情冲击后的工人历史收益也可能受到影响，11月美国总(zǒng)统选举也是如此，目前哈里(lǐ)斯和特朗(lǎng)普(pǔ)的支持率不分伯仲。

　　美联储在周四凌晨作出降息25个基点或50个(gè)基点的决定，期货市场对(duì)这两种可能(néng)性的概率定价相同(tóng)。

　　前(qián)美(měi)联储经济(jì)学家、MacroPolicy Perspectives总裁(cái)朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）说：“有理(lǐ)由(yóu)相信(xìn)美国(guó)经济可以在适当的政(zhèng)策(cè)下实现软着陆，前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要-style="strong-Bold">我(wǒ)主张从50个基点的大幅降息开始，并在今年内将政策利率降低(dī)整整100个基点，预计到2025年底美联储将进一步降
息1.5个百分点。”

　　前(qián)美联储货币事务部门负(fù)责(zé)人、耶鲁大学教授威廉·英格利希（William English）表示，“沟通将是关键，这将和(hé)他们做出的决定一(yī)样重要。”

　　他说：“如果 他们(men)降息25个基点，他们会想
明确表(biǎo)示自(zì)己不是落后于(yú)形势且不(bù)是对(duì)经济状况视而不见，并且会在必要时迅速行动；如果他们降息50个基(jī)点，他(tā)们想表明(míng)自己不是急(jí)于向中性(xìng)利率迈进。”

　　他警告道：“两个方向都容易出错。”

　　直到2021年(nián)一直担任美联储(chǔ)理事(shì)会高级顾问的埃伦·米德（Ellen Meade）提醒说(shuō)，两种选 择都不太可能得到一致支持(chí)。

　　她说：“在决策过程(chéng)中，不同的意见实际(jì)上是有帮(bāng)助的，因为它们可以帮助更全面地审(shěn)视(shì)一个问题(tí)。但是，如果对降息决定持不同意见的官员超过两个，将会引起公众前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要<前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要/span>或更多的注意。”

责任编辑：刘明亮

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