科创板又一公司摘“U”，未盈利企业
整体发展态势良好

科创板累计19家 上市时未(wèi)盈利企业实现盈利并“摘U”，占上市时未盈利企业总数的(de)35%。

科创板设置了(le)多元包容的发行上市条件，满足不同类型、不同发展阶段的(de)科创企业融资需求，增强(qiáng)了资本市场对于科技创新企业的包容性与适(shì)配性，有(yǒu)力地
支持了生物科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好医药、集成电路等领域一(yī)批具(jù)备较强(qiáng)科技创新能力、暂时未盈利或者未实现收入的企业上市。截至(zhì)目(mù)前，已有54家上市时未盈利企业成功登陆科创板。

4月24日晚间，科创(chuàng)板公(gōng)司中科飞测(cè)披露年报，2023年
实(shí)现营业收入8.91亿元，同比增科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好长74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非后归母净利润近0.32亿元，同比扭亏(kuī)为盈。公司符合“上市时未盈利公司首次实(shí)现盈利”的情(qíng)形，公司A股股票将取消特别标识U。至此，科创板累计19家上市时未盈利企(qǐ)业实(shí)现盈(yíng)利并“摘U”，占上市时未(wèi)盈利企业总数(shù)的35%。

2023年(nián)度科创板未盈利(lì)企(qǐ)业整体经营向好，营收规模持续增(zēng)长

根(gēn)据已披露的业绩快(kuài)报及年报情况，2019年至2023年(nián)未盈利(lì)企业总体分别实现营业收入556亿元、670亿元(yuán)、1,108亿元、1,378亿元及1408亿元。以2019年为基数，54家
上市(shì)时未盈利企业营业收入复合增(zēng)长率达到26%，营收规模
破千亿元。

医药行业公司受益于产品研发和商业(yè)化(huà)推进顺(shùn)利，目前上市时未盈利创新药企(qǐ)业已有17家有产品上市，16家(jiā)收入破亿。2022年以前上市的(de)12家公 司已
全部实现产品获批。药(yào)品上市带动(dòng)药品销售收入快速增长(zhǎng)，艾力斯、神州细胞、迪哲医药的核(hé)心(xīn)产品均快(kuài)速放量，药品(pǐn)收入大幅增长。百济神州(zhōu)、艾力斯(sī)、神州细胞、君实生物(wù)4家公司收入超(chāo)10亿元，诺(nuò)诚健华、百奥(ào)泰等11家公司收入超过1亿元。根据业绩(jì)快报，百济神州预(yù)计实现营业收入(rù)174亿元、同比增长82%，归母净(jìng)利润同比减亏69亿元(yuán)；公司核(hé)心产品百悦泽全球销售额91亿元，成为国产创新药首个“十亿(yì)美元分子”。此外(wài)，神州细胞(bāo)2024年第一季度(dù)预计营业收(shōu)入6亿元到6.2亿元、净利润6000万元至8000万元，实现由(yóu)亏转盈。

资本及高研(yán)发加持下，多家(jiā)公司实现核心技术攻关突破(pò)

科(kē)创板聚焦支持硬科技企(qǐ)业，为研发及产业(yè)化进程提供有(yǒu)力资本支撑，部
分企业通(tōng)过研发加速了产业(yè)“里程(chéng)碑式”发展。

沪硅产业(yè)上市后持续加大产能建设，抓住半导(dǎo)体行业(yè)发展机遇(yù)，实现逻辑、存储、图像传感器（CIS）等(děng)应用全(quán)覆盖。拓荆科(kē)技于2011年(nián)出厂(chǎng)首台(tái)12英寸PECVD设备(bèi)至中芯国际 并通过验证，经过(guò)十余年的创新和迭代(dài)，已形成16种不同型号的PECVD设备，打破国际厂商对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的垄(lǒng)断。艾力斯上市次年核心产品甲磺酸伏美替尼片获批(pī)国(guó)家一类创新药，商(shāng)业化推广稳步推进，带动公司营业收入大幅增长。君实生物的特瑞普利单抗成为首个美(měi)国食品药品监督管理局（FDA）批准上
市的(de)中国自主研(yán)发和生产的创新生物药。

未盈利企业研发投入(rù)持 续保(bǎo)持高位，人(rén)力资源(yuán)结构呈现明(míng)显的(de)研发导向

科创板上(shàng)市时未盈利企业主要分(fēn)布在新一代信(xìn)息技术及(jí)生物医(yī)药行业，均为技术密集型企业(yè)，半导体行业竞争激励，国内企(qǐ)业为持续追赶世界先进工艺，升级(jí)工艺(yì)技术保持市场(chǎng)竞争力(lì)，需持续进行巨额的资金投入；医药企业随着在研产品逐步进(jìn)入临床阶段后期，临床试验规模(mó)扩(kuò)大、研发资金投入增大。

大体量研发(fā)投入为未盈利企业长远发展奠定基(jī)础，2023年前(qián)三(sān)季度，未盈(yíng)利企业研发投(tóu)入308亿元，占营 业收入比例超30%。截至2022年年末，上市时未盈利企业研发人员合计3.18万人，9家公(gōng)司研发人员(yuán)总数超(chāo)千(qiān)人，人力资源结构呈现出较为显著的研发导向。

对智力资本密集的科创企业来说，建立公司与核心业(yè)务及管理人员(yuán)的利益绑定机制，是提(tí)升公司(sī)核心竞争力的关键，未盈利企业普遍重视(shì)人才激励(lì)，股权
激励(lì)已成为公司吸引人才、留(liú)住人才的重要方式(shì)之一。截至目(mù)前，54家上市时未盈利企(qǐ)业中29家披露44单股权激励方案，覆盖率达到54%，其中九号公司、希荻微已连续 推出(chū)四(sì)期股权(quán)激励计划。

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