多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”

4月24日，信维通信发布了一则关于使用闲置自(zì)有资金(jīn)进行理财的公(gōng)告，公司及控股(gǔ)子公司拟(nǐ)使用自有资金不超过人民币6亿(yì)元（含等值外币）购买低风险、流动性高的理财产品，有效期(qī)内资(zī)金可(kě)循(xún)环(huán)滚动使用(yòng)。对比2022年的(de)同(tóng)期同类公(gōng)告(gào)，当时公司拟使用自有资金额度为不超(chāo)过7亿元。

信(xìn)维通信“减仓”理财并非孤(gū)例。日前(qián)，吉(jí)林敖东发布(bù)年报及公告称，公司拟使用不超过10亿元的闲置自有资金(jīn)进行证券投资。对比来看，这(zhè)一数额是前(qián)一年度的1/3。

部分人士将理财额度(dù)缩减的原因指向(xiàng)了上市公(gōng)司(sī)分红(hóng)等因素带来的外溢(yì)效应。“近来监(jiān)管机构对上市公司(sī)财务行为优化了指导和(hé)规范，多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”推动上市公(gōng)司扩大(dà)分红和(hé)回购比(bǐ)例，以提振投资者回报。”北京地区某上市公司董秘对(duì)记者分析说，“分红、回购等多因(yīn)素影响下，上市公司闲钱相对减(jiǎn)少，这使得部分公司理财规划变阵。”

这确实可以(yǐ)从不少(shǎo)公司的(de)分配方案(àn)中找到相关映(yìng)射。信维通信近三年业绩表现相对平稳，根据(jù)年报(bào)披露的年度权益分配预案，合计派发(fā)现(xiàn)金红利正好在亿元左右的(de)规(guī)模。而吉林敖(áo)东也在互动平(píng)台明确，公司(sī)始终高度重视股东回报，2023年(nián)拟向全体股东每10股派(pài)发现(xiàn)金红利6.00元（含税），共分配(pèi)现金红利7.18亿(yì)元。

“从(cóng)股东因素看，分(fē多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”n)红有利于中小投资者的获(huò)得感；而从(cóng)上市公司角度来看，也(yě)有理财(cái)收益率下浮、有个别机(jī)构产品暴雷，进而带来它们对风险与收益再平衡的考量。“天(tiān)芸资本投资总监(jiān)杨勇对(duì)记者表示。

去年，中植陷入财务危机，并引发了一系列连锁反应，官宣踩雷的上市公(gōng)司超15家，逾(yú)期本金达(dá)到数亿元。

前述被访董秘对记者直言，“理财产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)值化转型后净(jìng)值(zhí)波动较(jiào)大，公司董(dǒng)事会去年曾作出决策，要么不投资，要么只投向结构(gòu)性存款或(huò)大额定期(qī)存(cún)单。不过随着利率(lǜ)的变动，公司又在对是否还会对现金进行委(wěi)托理财进行新讨论。”

诸多因素影响下(xià)，上市公司理财(cái)热情(qíng)呈(chéng)现明显下降。统计显示，2024年以来，A股共有(yǒu)453家上市公司(sī)购买(mǎi)理财(cái)产品，较去(qù)年同期同(tóng)比下降超(chāo)过五成；合计认购(gòu)理财(cái)金额(é)1791亿(yì)元，同比上年同期(qī)下降超六成(chéng)。

从前些(xiē)年上(shàng)市公司的“理(lǐ)财热”的对比中，更可以(yǐ)看出这种变化。数年前，有某IPO新(xīn)上市公司把上市(shì)募集到的全(quán)部(bù)资金(jīn)买了理财产(chǎn)品(pǐn)的情况出现(xiàn)。不过，随着上市公司“理财热”降温，如今上市公司委托理财不断“减仓”，尤其是博弈高风(fēng)险产(chǎn)品以(yǐ)获取高额收(shōu)益的方式早已退隐江(jiāng)湖。

上市公司理(lǐ)财热降温(w多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”ēn)，并(bìng)未(wèi)始于今日(rì)。早(zǎo)在去年(nián)，就有多家公司陆续将理财使用(yòng)额度进行了调降，其中金龙鱼表示将不超(chāo)过30亿元的闲(xián)置(zhì)募集资金(jīn)进行现金管(guǎn)理，较此(cǐ)前计划的现(xiàn)金管理规模下降不少(shǎo)。

“对(duì)于上(shàng)市公司理财，一(yī)直(zhí)是一个比较有争议的话题。”前述董秘对(duì)记者表示，多数乐于理财(cái)的(de)上(shàng)市公司认为，自身(shēn)现金流比较充裕(yù)，为提(tí)高公司的财务效率，用闲置资金购(gòu)买一些期(qī)限相对比较匹配(pèi)的理(lǐ)财产品，是一种很正常(cháng)的财务(wù)管理手段(duàn)。不(bù)过也有投资者认为，公司应该(gāi)适度减少对理(lǐ)财产(chǎn)品的依赖，将资源(yuán)更多地投(tóu)入到主营业务和核心能力的(de)提升上(shàng)。

而对(duì)于(yú)相当比例的上市(shì)公司(sī)理财“减仓”的趋势会否延续，杨勇(yǒng)认(rèn)为，一般委托理(lǐ)财计划，是基于目(mù)前时点(diǎn)进行的现金管理判断，不(bù)排除部分公司(sī)会根据公司的实际(jì)经营情况、理财市场的变化(huà)等(děng)因素，未来(lái)进(jìn)行灵活调整(zhěng)投(tóu)资的理财产品金额。

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