美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了

“相(xiāng)信我们能聚合力量、提升效能”。

这半年(nián)多以来，美(měi)团董事长(zhǎng)王兴专注于组织架构调整，从核心本地商业到新业务(wù)，一一进行(xíng)了梳理。

他开始排(pái)兵布(bù)阵，既迎回了美团“二号人(rén)物”王慧文，又调任王莆中为核心本地商业CEO，张川、郭万怀则带领新(xīn)业务。王兴(xīng)以此全新(xīn)管理阵(zhèn)容，带领(lǐng)美团突破竞争重围。

正如王兴在内部邮件所言：期待各业务秉承美(měi)团“帮大(dà)家吃得更好，生活更好”的使命，在(zài)新的组织架构下进一步发挥团队潜能。

得益于策(cè)略调(diào)整，美(měi)团上(shàng)半年业绩继续创新高，营收、净(jìng)利(lì)双(shuāng)涨，股价有(yǒu)所回升，市场反应积(jī)极。

但(dàn)对比2021年美团2.6万港(gǎng)元市值的(de)高点，当前美团7200亿港元左右的市值，已经是腰斩的状态，尚有(yǒu)回(huí)升(shēng)空间(jiān)。

市场对(duì)美团(tuán)的担(dān)忧仍存。一方面来自于外卖(mài)、到店业务市场竞争(zhēng)加剧，阿里、抖音等持续(xù)发力本地(dì)生活板块，更有拼多多、快手、小红书等平台加速(sù)本地生活服务布局。

另一方面，美团(tuán)自身营(yíng)收、净利增长放缓，核心本地商业新业务(wù)增幅不(bù)及以往，新业务还在持(chí)续亏损。

战略(lüè)调整、适应市场的背后，是美团谋求改变现状的(de)身影。

01、营收利润双增

美团交上了(le)一份向好的成绩(jì)单，高于(yú)市场预期。

财报显(xiǎn)示，今年二季度，美团营(yíng)收823亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)21%，高于市场预期的804.2亿元，调(diào)整后净利润(rùn)136亿元，同比增(zēng)长77.6%。

净利增幅超过营收增幅，显示了一定的盈利能力。

今年二季度(dù)，美团经营利润率为13.7%，对比上年(nián)同期的经(jīng)营利润率(lǜ)仅为6.9%，期内利润率为13.8%，而上年同期为6.9%，经调整EBITDA为149.97亿元，较上年同期的76.82亿元增长95.2%，经调整净(jìng)利率为16.5%，上年(nián)同期(qī)为11.3%。

多个盈利指标改(gǎi)善，资(zī)本市场也给(gěi)予积极反应。财报发布次日，美团股价大涨12.5%，报115.7港(gǎng)元/股，总市(shì)值(zhí)7198亿港元。

自2018年上市以来(lái)，美团的盈利话(huà)题讨论不断，这两年(nián)终于扭亏为盈，保持高速增长。

相较于去年，美团(tuán)营收、归母(mǔ)净利润增幅已经开始放缓。2024年上半年，美(měi)团营收为1555.27亿元，同比增长22.9%，归母净利润为 167.2亿元，同比增长(zhǎng)107.8%。而20美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了23年(nián)上半年，美团营收、归(guī)母净利增(zēng)幅分别为30.2%、218%。

美团正不断优化营销策略，改善经(jīng)营杠杆。

从成本及开支来看，今(jīn)年二(èr)季度，美(měi)团销售(shòu)成本、销售(shòu)及营销(xiāo)开支(zhī)、研(yán)发费用占收入百分比均(jūn)较(jiào)上年(nián)度有所下降(jiàng)，分别占比58.8%、18%、6.5%。

只是美(měi)团的一般及行政开支增幅仍(réng)较高，由2023年(nián)第(dì)二(èr)季度的21亿元增长26%至(zhì)2024年同期的27亿元，占比也从3.1%上升至(zhì)3.3%。其解释，主要是雇员(yuán)薪酬开支增加所致。

根据财报，2024年上半年，美团雇(gù)员薪酬开支达到(dào)223.61亿元，同比增长7.8%。

美团挣得“盆满钵满”，员工薪酬亦不断上涨。

业内常说，美(měi)团是典型的“三头赚”，商家、骑手、消(xiāo)费者全都为其贡献利润。相关数(shù)据显示，当前美团活跃商家(jiā)数量高达(dá)900多万户，美团骑手的数量超过了800万人，几乎(hū)覆(fù)盖了国内主(zhǔ)要的(de)商家群体。

庞大的体系之下，关(guān)于美(měi)团的投诉也日渐增多，诸如商家投诉(sù)佣金过高、骑(qí)手投诉克扣补(bǔ)贴，已是(shì)常态。

在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，关于美团的搜索词高达91.36万条，涉及无故退款、虚假送达、乱扣骑手费等多个问题。

今年上(shàng)半年，美团进行了上市以来规模最大的组(zǔ)织架构调整。从今年2月份整合到店、到家两个独立事业(yè)群和两个平台(tái)，再(zài)到4月份将(jiāng)美(měi)团平台、到店事业群、到家(jiā)事业群(qún)和基础研(yán)发平台将(jiāng)合并成为“核心本地商业”，动(dòng)作不断。

同时，老将王莆中出任核(hé)心本地(dì)商(shāng)业CEO。

一系列的调整背后，实际蕴藏着(zhe)美团本地(dì)生活服务的压力(lì)。

市场环境瞬息万变，美团维持本地生(shēng)活服务业务的老大哥的地位并(bìng)不(bù)容易。抖音进军本地生活赛道，来势汹汹，更有(yǒu)腾讯(xùn)、拼多多、快手、小红书等平台(tái)加(jiā)速本地生活服(fú)务的布(bù)局，实力都不容小觑。

美团自(zì)身核心本地商业收入虽保持着增长，但增幅已(yǐ)经放缓。今年二季度，美(měi)团核心本地商业收入607亿元(yuán)，同比增长18.5%。对比2023年二季(jì)度，美团核心本地商业营收(shōu)增幅为39.2%。

王兴此前表示，近期开展组织重组的根本目标(biāo)是(shì)继续整合本地商业领域(yù)，并(bìng)且进一步提(tí)高运营效率，也希望用平台的供给更好(hǎo)满(mǎn)足消费者需求。

组织调整的效果也开始显现。分业务来看，今年上半年，美团核心本地商业总(zǒng)收(shōu)入(rù)1153.07亿元，同比增长22.6%，占总营收74%。其中，配送服务收入、佣金收入占据绝(jué)大(dà)部分，分别达到440亿元、421亿(yì)元，同比增长18.3%、23.2%。

相较之(zhī)下，美团在线营销服务收入、其他服(fú)务及销售（包括利(lì)息收入(rù)）增长更快。尤其是其他服务及销(xiāo)售（包括利息收入），今年上半年同比增长(zhǎng)41.6%至65.08亿元。

‌美团核心本地商业(yè)的经(jīng)营利润率由2023年二季度(dù)的8.7%增长至2024年二季度的16.9%。只是相较于2024年(nián)一季度的17.8%，环比有所下滑(huá)。

可以(yǐ)看到，美团外卖(mài)、闪购、酒旅等业务(wù)保持增长势头，贡献了不少业绩。今年二季度，美团外(wài)卖业务中，“拼(pīn)好饭”最高突(tū)破 800 万单，而到店酒旅业务、休闲娱乐品类的(de)订单量均超过60%。

2024年第二季度，美(měi)团即(jí)时配送(sòng)交易订单数量为61.67亿(yì)笔，同比增长14.20%。而单笔配送收入稳定(dìng)在3.70元以(yǐ)上，主要在于美团减少对配送服(fú)务(wù)费的(de)减免与补贴等方面。

不容忽视(shì)的(de)是(shì)，上半年，美团(tuán)配送(sòng)相关成本(běn)依然高达480.34亿元(yuán)，同比增长19%，超过配送服(fú)务收入40亿元。

03、新业(yè)务亏损

美团整顿(dùn)业务，除了聚拢本地生活各线业务以(yǐ)外，另(lìng)一支(zhī)线便是梳理各项新业(yè)务。

今年(nián)2月，美团宣布大众点(diǎn)评、SaaS（餐饮管理系统）、骑行、充电宝等由高级副总裁张(zhāng)川负责(zé)，但并未涉及业务具体整合的情况。

直(zhí)到8月底，王兴发(fā)布内部邮件，才公布了组织架构最新进展。根据披露，美(měi)团的(de)SaaS（软件即服务）、骑行、充(chōng)电(diàn)宝等业务合并(bìng)成为“软(ruǎn)硬件服务”，快驴、小象、优选等业务合并成(chéng)为“食杂零(líng)售”，境(jìng)外业务则更名为(wèi)Keeta。

在本(běn)地商业承压的(de)前提(tí)之下，美团新业务的发展显得尤为重要。

今年上半年，美团新业务有减亏的迹象，亏损额为40.7亿元，对比2023年上半年新业务亏(kuī)损102.2亿元。

一个事实是，过去(qù)几年(nián)，美团新(xīn)业务保(bǎo)持着高亏损(sǔn)额。2019年-2023年，新业务的(de)经营亏(kuī)损额分别为67亿、109亿、384亿(yì)、283亿和202亿，呈现上升趋势。美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了ont cms-sty美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了le="font-L strong-Bold">短短五(wǔ)年时(shí)间，美(měi)团在新业务板块“烧掉”1045亿元。

从财(cái)报(bào)窥见，今年上半年，美(měi)团(tuán)新业务收(shōu)入402.19亿元，同比增长(zhǎng)23.8%，占总营收比例为26%。其中，其他服务及销售（包括利息收(shōu)入(rù)）为主要收入来源，达到386.98亿元。而在线营销服务基数较小，同(tóng)比增长(zhǎng)高达81%至1.8亿元。

具(jù)体看，今年二季度，美团新业务收(shōu)入216亿元，同比增(zēng)长28.7%，主要由于商品零售业务的收(shōu)入增长，经营亏损同比收窄74.7%至13亿元，经营亏损率6.1%。

但在新业务的亏损中，未分配的经营亏损(sǔn)由2023年同期的12亿元增加至今年二季度的27亿元。其解释称，主要是(shì)开发语音模型和建立视频直播(bō)的投入增加。

至于出海业务，财报并未涉及太多内容。但王兴在财报会上有所提(tí)及(jí)，从财务角度来看，出海业务的预算已纳入新(xīn)业务板块，今年对板(bǎn)块经营亏损的影响有(yǒu)限。

美团自2023年5月在香港(gǎng)成立(lì) Keeta，当(dāng)前已经凭借订单量市占(zhàn)率，成为全港第一大外卖平台。今(jīn)年4月(yuè)，KeeTa传出消息称，即将(jiāng)登陆沙(shā)特(tè)首都利雅(yǎ)得。

王兴表示，“境外业务目前仍处于早期阶段。我们将继续评估不同地区的机会。在没有具体进展(zhǎn)可以分享之前，我(wǒ)们不会深入(rù)探(tàn)讨任何(hé)市场的细节。我(wǒ)们认(rèn)为境(jìng)外业务(wù)是美团正确的长期战略，因此我们将保持耐心并继续(xù)探索，同时保持财务纪律。”

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