一则消息引爆，有
品种涨停！市场情况是......

据央视新闻消息，9月3日，商务部(bù)新闻发言人就加拿大(dà)对华有(yǒu)关贸(mào)易限制措施答记(jì)者(zhě)问。

商务部新闻发言人表示，据中国国内产业近(jìn)期反映，加(jiā)拿(ná)大
对(duì)华出口(kǒu)油菜籽大幅增加并涉嫌倾销，2023年达34.7亿美元，数量(liàng)同比增长170%，价格(gé)持续下降。受加方不公平竞争影响，中国国内油菜籽(zǐ)相(xiāng)关产(chǎn)业持续亏损。中方(fāng)将根据国内(nèi)相关法律(lǜ)法规，按照世贸组织规则，依法对自(zì)加拿大(dà)进口油菜籽(zǐ)发起反倾销调查。中方还将依国内产业申请 ，对加(jiā)拿大相(xiāng)关化工产品发起反倾销(xiāo)调查
。中方(fāng)的态度很明确，将采取一切必要措施捍(hàn)卫中国企业的正当权益。

据(jù)了解，中国(guó)和加拿大互为(wèi)最大的菜籽进(jìn)口和出口国，2022/2023与2023/2024年度中国进口菜籽量预计为450万~550万(wàn)吨，其中进口(kǒu)加拿大菜籽量(liàng)为420万~500万吨，占总进口量的90%以上，而加拿大年菜籽出口量在700万~800万吨，对中国出口量(liàng)占比同样巨大。

受此影响，菜系全(quán)面大涨，菜粕飙升6.03%强势涨停，菜(cài)籽大涨6.55%，菜油大涨4.91%。

国联(lián)期货油脂(zhī)油料分析(xī)师苏亚菁告诉期(qī)货日(rì)报记者，2023年以来，我国进口菜籽(zǐ)数量激增。今年1—7月(yuè)累计进口菜籽283万吨，进口量亦处于高位。国际菜籽价格下跌导致(zhì)国(guó)内产业现货压榨 亏损，截至
目(mù)前，现货 压(yā)榨亏损幅度达(dá)270元/吨。

“按照之前经验(yàn)，若反倾销成立，大概率(lǜ)会抬高加拿大菜籽进口关(guān)税，增加国内(nèi)进口菜
籽成本，利多国内菜油和(hé)菜粕价格，并影响后期菜(cài)籽供应。”中州期货农产(chǎn)品分析师吴晓杰表(biǎo)示，由于目前还(hái)停(tíng)留在调查阶段，尚未进(jìn)行定性，是(shì)否影响(xiǎng)国内(nèi)供需还需(xū)要继续关注政策变化。而(ér)且从资金的角度看，菜(cài)粕(pò)盘中(zhōng)几度触及涨停板，中间也几度打开，多空博弈剧烈，后续也需要关注资金走向。

事实上，近期国内菜籽持续(xù)处于高到港(gǎng)、高供应阶(jiē)段，4—8月月度菜籽进口量维持在40万~60万吨高位。市场
此前(qián)预期9月菜籽到港量(liàng)为71.5万吨(dūn)，9月加拿大菜籽采购数量(liàng)达10船(chuán)（约65万(wàn)吨）。苏亚菁表示，消息(xī)发(fā)布后，菜籽供应格局或将转向。目前反倾销调查的(de)具体措施暂未公布，反倾销调查的(de)实(shí)施或将(jiāng)导致菜籽进口成(chéng)本增(zēng)加，延(yán)缓菜籽进口通关，待发运菜籽数(shù)量可能受到影响。

银河期货油脂油料分析师陈界正分析称，一方面(miàn)，菜粕本(běn)身是蛋白粕中比较小众的(de)消费品种，主要用于水产料和禽料，从国内蛋白粕平衡表来看(kàn)，进口菜籽压榨所形成的菜粕与进口
菜粕年度累计消费量大约400万吨，而主要(yào)蛋(dàn)白粕原料(liào)消费量大约8000万(wàn)吨，因此菜粕本身对市场影(yǐng)响有(yǒu)限。另一方面，国内进口颗粒菜粕占总体菜粕消费量的(de)一半以上，并且符合交割规 则，此次反(fǎn)倾销(xiāo)调(diào)查中也未将其列为调(diào)查对象(xiàng)。菜粕因其体量小具有(yǒu)较高(gāo)的价格弹性，价格高时容易(yì)被其他杂粕替代，后续逐步进入水产(chǎn)淡季，杂粕供应整体又比较充足(zú)。因此(cǐ)，菜粕本身受事件冲击影响有限。

“未(wèi)来一段(duàn)时间，加(jiā)拿(ná)大菜籽虽(suī)然面临反(fǎn)倾销调查的压力，但并不等于菜籽进口完全停滞，实际上菜籽(zǐ)进(jìn)口量仍然较大，实际到港(gǎng)通关情况需要进一步关注(zhù)。”陈界正说。

展(zhǎn)望后市，吴晓(xiǎo)杰认为，从情绪上看(kàn)，现货端也担心后期供应收紧，因此陆续出(chū)现(xiàn)停售并开始观望(wàng)。这次反倾销调查中提到的(de)品种仅限于油菜(cài)籽，并未涉及加拿大产的菜(cài)油和菜粕。若后期加拿大油(yóu)菜籽进口(kǒu)确实受(shòu)限(xiàn)，或转化成油和(hé)粕进入中国。从整体蛋白粕的角度看，本次反倾销调查刚好 处在豆粕(pò)市场情绪好(hǎo)转之时，被压抑良久的豆(dòu)粕多头(tóu)也有爆发需求。但豆粕基本面好转还需时(shí)日，整
个(gè)板块(kuài)上行空(kōng)间有限。

苏亚菁表
示，截至上周(zhōu)，沿(yán)海油
厂菜籽(zǐ)库存为37.1万(wàn)吨，菜粕库存为3.35万吨，其中菜籽库存处于历史同期高位(wèi)，菜粕库存中(zhōng)性(xìng)偏高。后期若菜籽进口和压榨量下降，将导致国内菜粕供应减少，油厂及贸(mào)易商或(huò)将产生(shēng)惜(xī)售(shòu)情(qíng)绪，下游补库预计增加(jiā)，菜粕价格有望得到进一步(bù)推升。后 续仍需持续关注我国反倾销调查的(de)具 体措施和执行(xíng)力度。

“相较于近期事(shì)件性影响，菜粕市场整体有反弹表现，市场交(jiāo)易节 奏对价(jià)格的(de)影响高于基本面变(biàn)化，在北美丰产(chǎn)预期基本兑现后，市场(chǎng)有交易(yì)南美干旱的倾向，加之国内 买(mǎi)船偏慢，国内豆粕有去库预期。在此背景下，菜(cài)粕短期可能会受提振，但(dàn)中
长期(qī)看上方空间仍然有限。”陈界正说。

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