难摆脱单品依赖，九阳净利三连跌

　　来(lái)源：家(jiā)居K线

　　毕业于北京交通大学(xué)的王旭宁，是研发能(néng)人。1994年，他发明出世界上第一(yī)台豆浆机，并创办了小(xiǎo)家电“巨(jù)头”九阳股份（002242.SZ）。

　　同(tóng)时王旭宁也是(shì)个玩转资(zī)本的高手，他已成功打(dǎ)造了3家上市公(gōng)司(sī)。除了大名鼎鼎的九(jiǔ)阳股份外，公开资料披露，2019年(nián)，他(tā)将并购来(lái)的SharkNinja，连(lián)同九阳股份59%股权，一同装进JS环球生活，成功在港交(jiāo)所上市。

　　2023年(nián)，王旭宁再度分拆SharkNinja亚太区外的业务，独立赴纽交所上市。王旭宁任JS环球生活和SharkNinja的董事长和大股东(dōng)，其他高管不重(zhòng)叠，两家公司独立运营管理。

　　手握三家上市公司，王旭宁身(shēn)家倍(bèi)增(zēng)，个人财富(fù)达到(dào)一(yī)个惊人的(de)规模。据胡润研究院的《2024胡润全球富豪榜》，王旭宁以(yǐ)230亿人民币的身家登榜(bǎng)，财富值较上一年增长80亿(yì)元。

　　无论王旭宁走得(dé)多远(yuǎn)，九阳(yáng)都是开启其财(cái)富之路(lù)的起点。但今年上半年，九阳股份业(yè)绩出现滑(huá)铁卢。

　　8月30日其发布半年度(dù)业(yè)绩报告称，2024年上半年(nián)营业收入约43.87亿元，同比增加(jiā)1.6%；归属于上(shàng)市公司股东的净利润约1.75亿元(yuán)，同比减少29.04%；基(jī)本每股收(shōu)益0.23元，同比减(jiǎn)少30.3%。

　　增收(shōu)不(bù)增利，且净利润(rùn)同比大幅减少近3成。但这还不是(shì)最糟糕的，历史(shǐ)数据显示，2022年至2024年中报(bào)数据(jù)显示，九阳股份营业收入在连续(xù)下(xià)滑2年后，终于在2024年上半年营(yíng)业收入止跌回升。

　　但在净利润指标之(zhī)上，九阳股份连续3年中报同比下滑，同比变(biàn)动分别为-23.26%、-28.66%、-29.04%，下滑(huá)幅度呈扩大(dà)趋(qū)势。

　　九阳股份以“豆浆机”产品最为著名，其归属的“食品加工机系列”于今(jīn)年上半年的营业收入占九阳(yáng)股份总营收(shōu)的32.49%，相比去年同期营(yíng)收占比(bǐ)的29.07%，提升了近3.5个(gè)百分点。而九阳股份(fèn)其(qí)他多(duō)个产品系列，包括(kuò)“西式电器系列”、“炊具系列”和“其他产品”均出现大幅度的营收同比下滑。

　　早在(zài)2012年，就曾有公开报道显示，九阳试图摆脱(tuō)对豆浆(jiāng)机的“单品依赖”，并表示“营养煲、电磁炉、西式小家电系列产品目前在九阳营业(yè)收入上的占比超过30%，九阳(yáng)豆(dòu)浆机‘单品王’的帽(mào)子已被甩掉(diào)”。

　　十年(nián)后，到2022年仍(réng)有公开报道(dào)显示：“一直以(yǐ)来，豆浆机是九阳(yáng)的核心“命脉”。在(zài)众多消(xiāo)费者认知里：九阳≈豆浆机。为(wèi)降低对豆浆机(jī)单一品类的依赖程度，九阳积极实施多元化产(chǎn)品战略。”

　　但从最(zuì)新披露(lù)的2024中报业绩来看，九阳“食品加工机系列”的营收(shōu)占比反弹回升，而(ér)该品类的营(yíng)收同(tóng)比增长幅(fú)度达到13.57%，远高于九阳整体营收增长幅度。可以说，在另外三大业绩占比较高的产品品类营收出现大幅下滑的当下，豆浆机归属的(d难摆脱单品依赖，九阳净利三连跌e)“食品加工机系列”产品，仍是撑起了九阳营收增(zēng)长的最大支撑力。

　　除业绩数据外，九阳(yáng)股份(fèn)多个财务数据同(tóng)样(yàng)值得关(guān)注。数据显示，本报告期内，九阳股份应收账款比上年同期(qī)大(dà)幅度增(zēng)长(zhǎng)46.37%达13.51亿元，应收账(zhàng)款增(zēng)速远高于营业收入增速，占总营收比超过30%。

　　此外，九阳股份经营活动净现金流(liú)为2.27亿元，同比下降32.47%，且依据九阳股份(fèn)近三期(qī)半(bàn)年报，其经营(yíng)活动净现(xiàn)金流(liú)分别为4.64亿元、3.37亿元、2.27亿元，持续下降。

责任编辑：杨红卜

　　来源(yuán)：家(jiā)居K线

　　毕业于北京交通大学(xué)的王旭宁，是研发能人(rén)。1994年，他(tā)发(fā)明出世界(jiè)上第一(yī)台豆浆机，并创办了(le)小家电“巨头”九阳(yáng)股份(fèn)（002242.SZ）。

　　同(tóng)时王旭宁也是个玩转(zhuǎn)资本(běn)的(de)高手，他已成功(gōng)打造了3家上市公司。除了大名(míng)鼎(dǐng)鼎的九阳股份外，公开资(zī)料披露(lù)，2019年，他将并购(gòu)来的SharkNinja，连同(tóng)九阳股(gǔ)份59%股权，一同装(zhuāng)进(jìn)JS环球生活，成功在港交所(suǒ)上市(shì)。

　　2023年，王旭宁再(zài)度分拆SharkNinja亚太(tài)区外的(de)业务，独立赴纽交所(suǒ)上市。王(wáng)旭宁任JS环球生活和SharkNinja的董事长和大(dà)股东，其他高管不重(zhòng)叠，两(liǎng)家公司独立运(yùn)营管理。

　　手握(wò)三家上市公司，王(wáng)旭宁身(shēn)家倍增，个人(rén)财富达到一个惊人(rén)的(de)规模。据(jù)胡润研究院的《2024胡(hú)润全球富(fù)豪榜(bǎng)》，王(wáng)旭宁以230亿人民币的身家登榜，财(cái)富值(zhí)较上一年(nián)增长(zhǎng)80亿元。

　　无论王旭宁走得多远，九阳都是开启其财富之路的起点(diǎn)。但(dàn)今(jīn)年上半年，九阳股份业绩出现滑铁卢。

　　8月30日其发布半年度业绩报告(gào)称，2024年上(shàng)半(bàn)年营业收入(rù)约43.87亿难摆脱单品依赖，九阳净利三连跌元，同比增加1.6%；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)约1.75亿元，同比减少29.04%；基本每(měi)股收益(yì)0.23元，同比减少30.3%。

　　增(zēng)收(shōu)不增利，且净利润同比大幅减少近3成。但这还不是(shì)最糟糕的，历(lì)史数据显示，2022年至(zhì)2024年中报数据显示，九阳股份营业收(shōu)入在连续下滑2年后(hòu)，终于(yú)在2024年(nián)上半(bàn)年营业收入(rù)止跌回升。

　　但在净利润指标之上，九阳股份连(lián)续3年中报同比(bǐ)下滑，同比变动分别为-23.26%、-28.66%、-29.04%，下滑(huá)幅度呈扩(kuò)大(dà)趋势。

　　九阳股份以“豆浆机”产品最为著名，其归属的(de)“食品加工机(jī)系列”于今年上半年(nián)的营业(yè)收(shōu)入(rù)占九(jiǔ)阳股份总营(yíng)收的(de)32.49%，相比去年同期营收占比的29.07%，提(tí)升了近3.5个百(bǎi)分点。而九阳股份其他多个产品系列，包(bāo)括“西(xī)式电(diàn)器系列”、“炊具系(xì)列”和“其他产品”均出现大幅度的营收(shōu)同比下(xià)滑。

　　早在2012年(nián)，就曾有公开报道显示，九阳试图摆脱对豆(dòu)浆机的“单品依赖”，并表示“营养(yǎng)煲、电(diàn)磁(cí)炉、西(xī)式小家电系列产(chǎn)品目前在九阳(yáng)营业收入上的占比超过30%，九阳(yáng)豆(dòu)浆机‘单品王’的帽子已被甩掉”。

　　十年后，到2022年仍有公开(kāi)报道显示：“一直以来，豆浆机是九(jiǔ)阳的核(hé)心“命脉(mài)”。在众多消费(fèi)者认知里：九阳≈豆浆机。为降低(dī)对豆浆机单一品(pǐn)类的依赖程(chéng)度，九阳积极实施多元化产品(pǐn)战(zhàn)略。”

　　但从最新披露的2024中(zhōng)报业绩来看，九阳“食品加工(gōng)机系列”的营收占(zhàn)比反弹回升，而(ér)该品类的营收同比增长幅度达到13.57%，远高于九阳整体营收增长幅度。可(kě)以说，在另外三大业(yè)绩(jì)占比较高的产品品类营收出现大(dà)幅下(xià)滑的当(dāng)下，豆浆机归属(shǔ)的“食品(pǐn)加工机系列”产(chǎn)品，仍是撑起(qǐ)了九阳营收增长的最大支撑力。

　　除业绩数据外(wài)，九阳股份多个财务(wù)数据同样值得关注(zhù)。数据显示，本报告期内，九(jiǔ)阳(yáng)股份应收(shōu)账款比上年同期(qī)大幅度增长46.37%达13.51亿(yì)元，应收账款增速远高于营业收入增速，占总营收比(bǐ)超过30%。

　　此外(wài)，九阳股份经营活(huó)动(dòng)净现金(jīn)流为2.27亿元，同比(bǐ)下降32.47%，且依(yī)据九阳股份近三期半年报，其(qí)经营活动净现金流分别(bié)为4.64亿元、3.37亿元、2.27亿元，持续下降。

责任编辑：杨红卜(bo)

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