突然暴跌！发生了什么？

跌(diē)懵了(le)！

今天上午，集运指数欧线期货（以下(xià)简(jiǎn)称欧线(xiàn)集运）主力合约暴跌8.77%，报2140.9点，上午(突然暴跌！发生了什么？wǔ)还(hái)曾一度跌(diē)破10%。与此同时，港股(gǔ)市场全线杀跌，A50期指、人民币亦快速走低，A股早盘还算坚挺(tǐng)，但盘面格局也起了一些变化。那(nà)么，究竟有(yǒu)何不利因素突袭？

9月2日早上，最新数据显示(shì)，8月财(cái)新(xīn)中国制造业采购经理指(zhǐ)数(shù)（PMI）升为(wèi)50.4%，前(qián)值为49.8%。细分数据显示，制造业景气(qì)重回扩张，但外需年内首现(xiàn)收缩。事(shì)实(shí)上，7月份欧洲和美国的经(jīng)济数据就(jiù)超预期全线走弱，全球补库的动能持(chí)续衰竭。欧(ōu)元区7月(yuè)综合PMI为50.1%，低于市场的预期(qī)。7月份，美国(guó)制造业PMI为49.6%，较前期下降(jiàng)3.9个百分(fēn)点，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。这可能是(shì)欧线集运指数杀跌的主要原因。

一度暴跌超10%

上午，市场再有突发。欧线集运主(zhǔ)连跌幅扩大至8.77%，其间跌幅一(yī)度跌破10%。

该品种于7月4日达到最高(gāo)位4763.6点(diǎn)。随后一路下行，截至目前，不足两个月时间跌幅已经超过50%。值得一提的是，欧美和日本的股市几乎也于同期见顶回落，欧线集运的(de)走势与之存在一定的契合度。这(zhè)可(kě)能(néng)与(yǔ)外围的经济基本面有一(yī)定的相关度。

今天，与欧线集运一同杀跌的还有股市。在经历了上周最后两个交易日的放量反弹之后，今天股市再(zài)度杀跌，A股早盘(pán)跌幅逐渐加(jiā)大，盘面格局亦再度偏向大盘蓝筹，农业银行、中国石化等股票反(fǎn)弹幅度非常大，这一(yī)风格变化加剧了中小盘个股(gǔ)的抛压。

值得注意的是，虽然上周(zhōu)五隔夜外围市场表(biǎo)现(xiàn)不俗，但今天早盘的港股表现却并不好。恒生指数、国企指(zhǐ)数和恒生科技指数的(de)早盘跌幅一度(dù)皆超1.5%。A50期指跌(diē)幅扩大至1%以上。离岸人民币兑美(měi)元也出现了100点(diǎn)的(de)跌幅。

是何缘故？

那么，市(shì)场暴跌(diē)究竟是何缘(yuán)故？从最近的数据来(lái)看，海外需(xū)求的确在走弱。9月2日早上，据财新中国通用制造业PMI报告(gào)，2024年8月，在需(xū)求增加、生产小幅加速(sù)的(de)带动(dòng)下，中国制造业景气微升，重回扩张区间。9月2日公布(bù)的8月财(cái)新中国制造业采购经理人(rén)指数（PMI）录(lù)得50.4%，高于7月0.6个百分点，但仍为2023年11月以来次低。不过，当月(yuè)出(chū)口订单疲软(ruǎn)，并且在今年以来(lái)首次出现(xiàn)轻微收缩，企业反映外部环境(jìng)恶化。

另外(wài)，标准普尔全球编制的亚洲第四大经济体韩国制造业采购经理人指数 (PMI) 经季节性调整后，8 月(yuè)份(fèn)为51.9%，高于7月份(fèn)的51.4%。新出口(kǒu)订(dìng)单的增幅为六个月来最窄。上周日发布的(de)官方贸易数据支持了调查(chá)的结果，指(zhǐ)出韩(hán)国8月份出口连续第11个月增突然暴跌！发生了什么？长，但(dàn)由于计算机芯片需求放缓，增长速度有所减弱(ruò)。今天早盘，外向型经济体(tǐ)的股市表(biǎo)现(xiàn)也皆未(wèi)表现出强势。

事实上，7月(yuè)份欧洲和(hé)美国的(de)经济数据就(jiù)已(yǐ)经超预期(qī)走弱，全球补库的动能持续衰(shuāi)竭(jié)。欧元区7月(yuè)综合PMI为50.1%，低于前(qián)置及市场(chǎng)的预期(qī)。欧元区制造业PMI录得45.8%，较前月保持不变，今年以来仍未突破枯荣线。服务业PMI录得(dé)51.9%，虽高于50%的(de)枯荣(róng)线，但该指数已连续3个月(yuè)下降。

7月份，美国制造业PMI为49.6%，较前期下降3.9个百分点，低于50%的枯(kū)荣线，转入萎缩区间。从分项指数来看，制造业进(jìn)口、就(jiù)业、新订单、新出口订单指数(shù)均在50%以下，其中就业、新订单指数有较为明显的下降，进口指(zhǐ)数较上月有(yǒu)所上升，但仅增长0.1个百(bǎi)分(fēn)点。

建信期货认为，结合美国最新库存数据看，5月美国库存总额同比1.76%，前值1.16%。美国5月(yuè)制造业库存、商业库(kù)存、批发商库存、零售商库存分别(bié)同比(bǐ)增长 0.87%、1.61%、-0.51%、4.97%。他们认为目前欧美补库动能减弱，需求相(xiāng)对较弱。

今年六(liù)月，欧洲央行将欧元区三大关(guān)键利率均下调25个基点但欧洲经济仍未彻底缓解前(qián)期(qī)过高利率给生(shēng)产、消费带来的压力，经济复苏的动(dòng)能持续减弱。这(zhè)一数据显示出(chū)欧洲经济持续低迷，制造业在面对供应链问题、能源价格波(bō)动(dòng)及经济不确定性等因素时承受着(zhe)不小的压力。下半(bàn)年受欧洲各国贸(mào)易保护政策的影响，中欧贸易(yì)将迎来挑战，因此对出口集装箱运输市场的冲击需要密(mì)切(qiè)关注。

校对(duì)：李凌(líng)锋‍‍‍‍

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