头部机构被频频“点名”，私募行业生态加速净化

合规是私募(mù)的生命线。近日，前百亿级私募友山基金因违规行为被(bèi)公开谴(qiǎn)责，百亿级私募苏黎士基金也被法(fǎ)院标记为失信被执行人。据上海证券(quàn)报记者不完全统计，截至8月(yuè)27日，今年以来已有(yǒu)灵均投资在内(nèi)的近10家头部私募被亮“红灯”。与此同时，今年以来中国(guó)证监会与证监局针对私募违(wéi)规(guī)行为开出了(le)超200张罚单(dān)，更有上百家(jiā)私募被中国证券投资基(jī)金业协会给予纪律处分。在(zài)业内人士看来(lái)，私募(mù)业正在从野蛮生长走(zǒu)向规范发展，在此过程中，“伪私募”“乱私募”将被加速出清，行业生态有望得(dé)到净化。

头(tóu)部私募频踩(cǎi)红线(xiàn)

天眼查(chá)显示，苏黎士基金近日被法院标记为失信被执行人，并被限制高消费，该(gāi)公(gōng)司法(fǎ)定(dìng)代表人兼总经理同样被限制高消费。

公开资料显示，苏黎士基金(jīn)为私募股权、创业投资(zī)基(jī)金管理(lǐ)人，于2019年5月在中基协完成登记，管理规模超100亿元。据天眼查，济南市历城区人民法院于2024年4月(yuè)17日立(lì)案(àn)执(zhí)行申请人明水经济技(jì)术开发区管头部机构被频频“点名”，私募行业生态加速净化理委员会(huì)申(shēn)请执行苏黎士基金中(zhōng)介合同纠纷一案，因苏黎(lí)士基金(jīn)未(wèi)按(àn)执行通(tōng)知书(shū)指定的期间履行生效法律文书确(què)定的给付义务，对苏黎士基金采(cǎi)取限制(zhì)高消(xiāo)费措施。

暴露风险的不止苏黎士基金一家。前(qián)不久，广东(dōng)证监局网站披露了《关(guān)于对广(guǎng)东新价值投资有限(xiàn)公司(sī)采取出具警示函措施(shī)的决定》。经(jīng)查，新价值投资(zī)在开展私募投(tóu)资基金管理业务活动期间，存在未(wèi)及时(shí)更新管理人及其从业人员的有关信息、未妥善(shàn)保存(cún)私(sī)募基金相(xiāng)关资料(liào)等问题。

7月，上海证监局发布信息称，上(shàng)海保银头部机构被频频“点名”，私募行业生态加速净化私募在开展(zhǎn)私募基金(jīn)业务过程(chéng)中，存在将基金投资管(guǎn)理职责委托他人行使的事实，因此对(duì)该公司采取责(zé)令改(gǎi)正的监(jiān)督管理措施。

4月，中国证券业协会发布多项处罚公告，某私募因部分项目报价偏离度较大被采取警示的自律管理(lǐ)措施。

据记者不完全统(tǒng)计，截至8月27日(rì)，今年以来近10家头(tóu)部私募被亮“红灯”，相(xiāng)比于去年全年的5家明显增(zēng)多(duō)。与此同时，今年以来中基协针对私募违规行为开出(chū)的纪律处罚决(jué)定书高达112份(fèn)，证监会和证监局(jú)也开出了超200份罚单。

监管体系不断完善

严厉处(chù)罚私募违规行为的背后，是行(xíng)业(yè)监管的持续(xù)完善和细化。

8月1日《私募证券(quàn)投资基金运(yùn)作指引》（简称《运作指引》）正式实施，从募集(jí)、投资、运作等(děng)环节为(wèi)私募证(zhèng)券(quàn)投资基金规范运作(zuò)提供了展业指南。与(yǔ)此同时，多个证监局以及中基协今年以来对私募进行了现场检(jiǎn)查。

沪上头部私募(mù)负责人透(tòu)露：“监(jiān)管的现场检(jiǎn)查非常细化(huà)，包括标的询价留痕情(qíng)况、投资决(jué)策流程规范性、募资环节适当性管理(lǐ)等，检查周期一般在2—3天。很多头部私募的合规问题是在现场检查(chá)中发(fā)现的，后(hòu)续监管规则的持续完善和(hé)细化将引(yǐn)导管理(lǐ)人加强全流程合规管理。”

深圳某(mǒu)私(sī)募的负责人也称：“近期被通知现场(chǎng)检查(chá)，检查覆盖(gài)了(le)资金募集、投资、投(tóu)后管理等各个环节。”

另(lìng)外，8月23日，中(zhōng)基协(xié)发布了《私募基金登记备案动态》，总结了(le)“提供(gōng)虚假登记材料”“控股股东、实(shí)际控(kòng)制人财务状况(kuàng)和经营情况 ”“控股股东、实际控制人和高管专(zhuān)业性”三类典型问题，进(jìn)一步明确了自律监管要求。

“规范”成为(wèi)行业发展(zhǎn)关键词(cí)

“业绩再猛，规(guī)模再大，只要合规不过关，一切都会归(guī)零。”行业生态被加速净化之下(xià)，越来越多的私募发出(chū)了(le)这样(yàng)的感悟。

某私募研究员表示(shì)，此前私募业野蛮生长下(xià)，行(xíng)业规模快速扩张，但风险同时也在累积(jī)，“伪私(sī)募”“乱私募”的问题愈发凸显，去年以来更是出现了个别私募基金“跑路事件”。由此可见，私(sī)募业的发展已经走到了关键的十字路口，未来行业关键词将从“狂飙(biāo)”变为“规范”。

中基头部机构被频频“点名”，私募行业生态加速净化协最新数据显示，截至7月末，存续私募基金管(guǎn)理人为(wèi)20732家，管理基金规模为19.69万亿元。而在一年前(qián)，存续私募基金管理人为21996家，管(guǎn)理基金规(guī)模为20.82万(wàn)亿元。这意味(wèi)着，一年的时间里行业(yè)管理规(guī)模缩水超1万亿元，管理(lǐ)人数量减少了1264家。

某百亿级私募合伙人称，近年来私募业优胜劣汰持(chí)续加速，虽然短(duǎn)期内管理(lǐ)规模和管理人(rén)数量有所减少(shǎo)，但行业发展(zhǎn)质量(liàng)将(jiāng)逐步(bù)提(tí)升。

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