节前债基火爆再现有的提前结募有的限购

　　证(zhèng)券时报记者(zhě) 安仲文

　　近期，多(duō)只债基罕见出现提前结募甚至(zhì)按比(bǐ)例配售的现象。

　　证券时报记(jì)者注意到，在股票市场走势(shì)偏弱的背(bèi)景下，尤(yóu)其临近中秋和国(guó)庆(qìng)假期，避险资金寻求稳定收益的(de)需求使得多只原定11月结束募集的债券新基金提前“收工”，甚至有的产品销售(shòu)火爆，不得不(bù)按比例配售。此外，还有一(yī)批债基产品对大额(é)申购进行了(le)限(xiàn)购。

　　多只债(zhài)基提前结募(mù)

　　债基密集发布提前结募的公告，让人恍(huǎng)如(rú)进入4年前的基金销售热潮中。

　　9月(yuè)11日，国投(tóu)瑞银启晨(chén)利率债债券基金(jīn)发布公告，该产品(pǐn)于9月2日(rì)开始募集，原定(dìng)募集截止日期为11月29日。根据统计，该只债券型(xíng)基金已达到(dào)基金(jīn)合同生效的备案条件。基金公司决(jué)定(dìng)提前结束基金的募集，自9月11日起不再接受投(tóu)资者认购申请，即基金最(zuì)后一个募集日为(wèi)9月10日。

　　同一日，恒生(shēng)前海恒源昭(zhāo)利债券(quàn)基金也(yě)公告称，基金已于2024年9月2日起节前债基火爆再现有的提前结募有的限购公开募集，原定募集截止日为(wèi)11月29日(rì)。公司(sī)经与基金拟任基金托管人协商，决定将(jiāng)基金募集截止时(shí)间提(tí)前至9月10日(rì)，即自9月11日起不再接受投资者对基金的认购申请。

　　此外，在(zài)最近(jìn)一周内，包括东兴兴诚(chéng)利率债、金元顺安泓泽债券基金、永赢汇享(xiǎng)债(zhài)券基金、东方红益恒纯(chún)债(zhài)等基金均(jūn)发布提前结束募集公告。其(qí)中，原定募集(jí)截止日为11月11日的(de)金(jīn)元顺安泓泽债券也发布公告(gào)，基金(jīn)已于8月12日开始(shǐ)募集，现决定将基金(jīn)的募集截止(zhǐ)日提前至9月9日。

　　债(zhài)基除了(le)接连公告提前结募，甚至出(chū)现按比例配售的火爆现象。

　　永(yǒng)赢(yíng)汇享债券型基金发布(bù)公告，基金已于8月26日起开始募集，截至(zhì)9月6日，该基金募集(jí)期内累计认购申请金(jīn)额已超过本次募集规模上(shàng)限10亿元，基金公司因此决定提(tí)前结束基金的募集，并对9月6日的有效认购申请采用“末日比例确认(rèn)”的原则进行比例(lì)确认，未确认部分(fēn)的认(rèn)购款项将在募集期结(jié)束后由各销售机构根据其业务规则退还给投资者，比例确认(rèn)的结果由基金管理人另(lìng)行公告。

　　还有债(zhài)基紧急限购

　　此外，多家基金公司还对债基发布(bù)了限购措施。

　　证券时报记者(zhě)注意(yì)到，包括易方达(dá)基金、万家基(jī)金、工银瑞信、国泰(tài)基金、兴证(zhèng)全球基(jī)金等近期均公告对旗下部分债(zhài)券基金进行限购。银华基(jī)金公告称，对银华安鑫短债大额申(shēn)购业务(wù)进行限制，自9月11日起(qǐ)单日每(měi)个(gè)基金账户(hù)累计申购银华安鑫短债各类(lèi)基金份额合计金额不超过1000万元，若超过1000万元，基金管理人有权部分或全部拒绝(jué)申购申请。

　　业内人士认为，这可能与临近中(zhōng)秋和国庆节假日有关，在权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)偏弱的背景下，部分避险资金选择进入更稳定的(de)债基，尤其是债基在法定假日期间也有稳定的票息收(shōu)益(yì)，这(zhè)导致了债基需求放大。但对基金公司而言，大量资金在特定假日前涌入债券基金产品或摊薄债券(quàn)节前债基火爆再现有的提前结募有的限购产品收益，这也使得基金公司(sī)为保护持有人利益(yì)而实施限购。

　　当前，相比股票，债券的吸引力相对要大，这也导致部分资金的(de)搬家行为。基金业内人士认为，2024年投资大类资产排序总体上是：债券＞商品＞权益。在利(lì)率债方面，后续曲线平(píng)坦化(huà)或陡(dǒu)峭化空间可能都较(jiào)有限，品种选择重于久期，继续哑铃配置。信用债上后续资本利(lì)得空间有限，建议提升票息策略(lüè)占(zhàn)比，中(zhōng)短久期品种防御(yù)为主(zhǔ)。

　　债(zhài)市仍有机会

　　对(duì)于当前(qián)债券市场的投(tóu)资策略，多家基金公司人士判断，偏弱的基本面或(huò)对(duì)债券市场(chǎng)构成支(zhī)撑。

　　民生加银基金认为，9月初市场流(liú)动性均衡偏松(sōng)、基本面疲弱，或对债市形成一定支撑，现券收(shōu)益率波动下(xià)行。具体而言，央行近期逆回购大额净回笼流动性，但资金面(miàn)整体宽松，部分投资者对(duì)调降存款利率存在一定预期，央行公告8月净买入债(zhài)券1000亿元或对债市(shì)构成利好(hǎo)；尤(yóu)其在降准有空(kōng)间、但(dàn)降息存(cún)在制约等多空交织的背(bèi)景下，债市有望走(zǒu)出一波三(sān)折的行(xíng)情。

　　方正富邦(bāng)基金基金经理牛(niú)伟(wěi)松也表示，前期债券市场调整主要由于利率债收益率(lǜ)进入(rù)低位之后波(bō)动明(míng)显加大，尤(yóu)其在央行多次提示长端利率风(fēng)节前债基火爆再现有的提前结募有的限购险(xiǎn)后(hòu)，市场出现一定的调整，导致产品净值出现一定回撤。但是(shì)中长期看，仍具有很好的(de)机会(huì)，经济延(yán)续温(wēn)和(hé)复苏趋势，但实(shí)体经(jīng)济融资需求偏弱的情况(kuàng)仍然没有发生变化，偏弱(ruò)的基本面继续对债券(quàn)市场形成支撑。货(huò)币政策总体保持稳健偏宽松，在利率风险得到(dào)一定释放之后，未来债券市场(chǎng)仍然保持谨慎偏乐观的(de)态(tài)度，只不过其间波动会(huì)有所加(jiā)大。

　　长城基金总经理助(zhù)理、基金经理邹(zōu)德(dé)立也强调，对于债市(shì)的总体趋势(shì)，今(jīn)年市场呈现出(chū)螺旋式上(shàng)升的牛市特征，主要(yào)得益于宏观(guān)经(jīng)济仍处于(yú)复苏阶段，但复苏进程受到投(tóu)资增长(zhǎng)受限、地产尚未出清、消费不足等因素(sù)的(de)制约。在(zài)流动性宽(kuān)松和资(zī)产荒(huāng)的背景下，收益率有望进一(yī)步下行。然而，当(dāng)收益(yì)率(lǜ)下行到一定程度创新低时，央行或仍(réng)会适时进行干预，前期的回调期间已经成为介入的较好机会。

责任(rèn)编辑：郝欣煜

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