今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质

日(rì)前，腾茂科技、智达科(kē)技先后公告终(zhōng)止北交所上市。4月份以来，已有8家公司官宣终止北(běi)交所IPO，多于3月份的5家(jiā)。从今年以来的情况来看(kàn)，则已(yǐ)有31家公司选择从北交所上市排队的队伍中(zhōng)“撤退(tuì)”。

申万宏源(yuán)专精(jīng)特新首席分(fēn)析(xī)师刘靖认(rèn)为，新“国九条” 提出严守发行上(shàng)市准(zhǔn)入关(guān)，现场(chǎng)检查覆盖(gài)面提高、压实相关主体责任，预计在审企业的(de)撤否率和审核周期会维持高位。刘靖预计(jì)在北交所定位标准发布后，不符合标准的企业将集中撤(chè)回，在新规磨合(hé)期，审核周期也会有所拉长，“总体上，有利于(yú)今年下半年新股(gǔ)质量(liàng)的(de)提升。”

4月8家企业终止北交所审核

今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质ont, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;font-size: var(--articleFontsize);letter-spacing: 0.034em'>本(běn)周再有2家企业官宣终止北交所上市(shì)，分别是腾茂科技、智达科技(jì)。

4月19日，北交所网站(zhàn)公布了(le)终止对腾茂科技公开(kāi)发行股票并在(zài)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市审核的决定。北交所于2023年10月11日受理了(le)腾茂科(kē)技提(tí)交的公开发行相关(guān)申请文件，并(bìng)按照规定(dìng)进行了审(shěn)核。今年3月26日(rì) ，腾茂科技向北交所(suǒ)申请撤回(huí)申请文(wén)件。

资料显示(shì)，腾茂(mào)科技是一家主(zhǔ)要从事分子(zi)筛催化剂产品研发、生产、销售和技术(shù)服务的企业，在分子筛、FCC催化剂的研发创新(xīn)、先(xiān)进生产工艺以(yǐ)及规模化生产方面(miàn)拥有(yǒu)完整的(de)业务体系(xì)。腾(téng)茂科技原拟公开发行不超过3631万股股人民币(bì)普通股（含本数，未(wèi)考虑超额配(pèi)售选择权），本次发行(xíng)后公众股东(dōng)持股比例不低于公司股本总额的25%。预计募集资金1.38亿元，发行估值为5.52亿元，募集资金将用于年(nián)产1万(wàn)吨凹凸棒吸附新材料项目建(jiàn)设(shè)和偿还银行借款。

智达科技(jì)则于4月17日公告撤(chè)出拟北交所IPO队伍。北交所于2023年9月5日受理了智(zhì)达科技提交的公开发行相关申(shēn)请文件，并(bìng)按(àn)照规(guī)定进行了审核。今(jīn)年3月27日，智达科技(jì)向北交所(suǒ)提交了申请报告，申请撤回申请文件。

智达科技原拟募(mù)集资(zī)金35566.70万元，计划(huà)用于华录智(zhì)达智慧交通研发中心项(xiàng)目(mù)—智慧公交系统升级(jí)及产业化建设项目、华(huá)录智达智慧交通研发中心项目(mù)—中央研究院建设暨公交自动驾(jià)驶及智慧出(chū)行研(yán)发项目、补(bǔ)充流动资金项目。

智达科技聚焦于智慧出行整体解决方(fāng)案，以自主开(kāi)发的“数字底(dǐ)座(zuò)”为核心技(jì)术，产品线覆盖“企业、政府、公众”三大(dà)客户群体(tǐ)，为行业数字化转型提供解决方案。主(zhǔ)要产品包括面向企业的“云上公交”企业数字(zì)化运营管理平台、面向行业的(de)公共交(jiāo)通行业(yè)管理平台(tái)、面(miàn)向公众的MaaS一体化出行(xíng)平台和感知设备(bèi)等。截至招股说明书签(qiān)署日，公交资产直接持有公司股(gǔ)份(fèn)3466.02万(wàn)股，持股比例40.78%，通过直接持(chí)股(gǔ)和一(yī)致行动关系合计控(kòng)制公司4890.17万股股份（占公(gōng)司总股本57.53%）所对应(yīng)的表决权，为公司的控股(gǔ)股东。公交资产是北京公交集团的全资(zī)子公司(sī)，北京公交集团是由(yóu)北京市人民政府出资的国(guó)有独(dú)资企业，由北京市人民政府授权北京市国(guó)资委行使国资(zī)监管职责，实际控制人为北京市(shì)人(rén)民政府。

包括腾茂科技、智达科技在内，4月份总共有8家宣布终止北交所IPO，上周就有快达农化、捷创新材、中崎股份3家，此(cǐ)外(wài)还有梦天门、太川股份和鹏业软件。

其中，鹏业软件是国内较早面向住(zhù)建行(xíng)业提供信(xìn)息化(huà)产(chǎn)品(pǐn)及服务的企业(yè)之一。自成立以来，公(gōng)司(sī)立足(zú)建筑信息化行业，围绕建筑项目从设计、造价、施工到住房及物业管理、住宅维护的(de)过程，为客户提供信息化产(chǎn)品(pǐn)及(jí)解决方案，具体包括标准软件、定制软件开(kāi)发及系统集成、数据服务、运行维护等。公司原拟募(mù)集资(zī)金12501.10万(wàn)元，用于软件升级与研发项目(mù)、技术服(fú)务及营销(xiāo)网络建设项目、研发中心建设项目。

从严审(shěn)核助力扩容提质

申万宏源研究(jiū)的(de)统计显示，自去年下半年以来，北交所撤(chè)否(fǒu)率大幅提升、过会企业的审核周期(受(shòu)理—上会)逐步拉(lā)长。刘靖预计在北交所定位标准(zhǔn)发布后，不符合标准的企业将集中撤回(huí)，在新规磨合期(qī)，审核周(zhōu)期也(yě)会有所拉长。

统计同时显(xiǎn)示，截至4月16日，2024年共有5家公(gōng)司拿到注册批文，分别是海昇药业、戈碧迦、铁拓机械、无锡(xī)鼎邦和芭薇股份(fèn)。5家企业2023年平均归母净利润为6814万元，最(zuì)低值为4116万(wàn)元。高于北交所(suǒ)总体的平均值5176万元和中值3898万元。

刘靖表示，目前拿到注册(cè)批文(wén)的企业，从提交注册到注册成功的平均天数保持平(píng)稳，大约在(zài)20天左右，但是提交注册(cè)而1个(gè)月以上未取得注(zhù)册批文的公司越来越多，目前已经(jīng)累积了(le)8家(jiā)，其中有5家是2024年提(tí)交的注(zhù)册申请。“由(yóu)此(cǐ)，我们可以看，2024年以来证监会已经(jīng)提升了注册标准，我们预计，未(wèi)来一段时期注册终止(zhǐ)案例将上升，注册(cè)时长也将拉(lā)长。”

刘(liú)靖同时(shí)认为，新“国九条” 提到“从严监管分拆上市”，可能影响北交(jiāo)所对上市公司子公司的审核口径，具体执(zhí)行标(biāo)准仍有待观察。有(yǒu)一个例(lì)子是(shì)，用友金(jīn)融在2023年9月7日(rì)提交注册(cè)后，尚(shàng)未注册(cè)成功。刘靖(jìng)建议关注分拆子公司时子公司的业务独(dú)立性、关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)、潜在(zài)同业竞争和子公司本身创新(xīn)性等审核维度。

浙商证券认为，北交所审核趋严现象已经(jīng)显现(xiàn)。伴(bàn)随《公开发行审核规则》修订从严，北交所IPO审核有望进(jìn)一步规范化，同时在严控今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质风险导向下，政策标准后(hòu)执行(xíng)层面实际利润门槛可能更高，确保北交(jiāo)所在保证质量(liàng)的(de)前提下实现扩容，有助于继续优化北交所上市公(gōng)司质量，进而吸引多元增量(liàng)资金进入(rù)北交所，充分激发北交所生态活力。

4月12日(rì)，沪深北交(jiāo)易所在“国九条”及(jí)证监会配套(tào)政策文(wén)件指引下，发布各板块《股票上市规则（修订稿）》并(bìng)公开向(xiàng)市(shì)场征求意见。最新修订稿中(zhōng)提高了主板和创业板(bǎn)的(de)上市财务指标门(mén)槛，并进一步强化了科创板的科创属性，同时维持科创板和北交(jiāo)所上市财务指(zhǐ)标门槛不变。浙(zhè)商证(zhèng)券认为，此举有助于吸引更多潜在优质(zhì)公司改道(dào)北交所上市，同时(shí)伴随着北交所公开发行审核趋严，优质IPO资源+从严审核有(yǒu)望推动北交所(suǒ)扩容进入高质量阶段(duàn)。

在浙商证券看来(lái)，沪深板块上市门槛上调有助于北交所吸引更多潜在优质公司。2023下半(bàn)年沪深虽然收紧IPO，但北交(jiāo)所IPO节(jié)奏仍保(bǎo)持常态化，同时行情高涨叠加北交所“直联申报”措施(shī)助力IPO审核提效，已经吸引众(zhòng)多公司改道(dào)计划北交所上市。事实上，其统计显(xiǎn)示，2024年月(yuè)1日至2024年4月12日，共新增76家企业进入北交所上市辅导阶(jiē)段(duàn)，明显高于去年同期的29家。

另一方面(miàn)，10家上市申请已获北交所(suǒ)受(shòu)理的企业在本(běn)周更新(xīn)了审核状态，包括中诚咨询(xún)、中(zhōng)达新材、天盛(shèng)股(gǔ)份、永创医(yī)药、天演维真等，均已处于问询阶段(duàn)。

中信建投认为，新《国九条》以“严”字当头、基于(yú)强(qiáng)化监管(guǎn)、防范风险的监管思路(lù)高屋建瓴地对资(zī)本市场进(jìn)行了全局政(zhèng)策部署。北交所响应《国(guó)九条》指引，在4月12日就6项配套业务规则向市场公开(kāi)征(zhēng)求意(yì)见，细则亮点包括(kuò)新(xīn)增成交量退市指(zhǐ)标、落(luò)实防范“绕道减持(chí)”要求(qiú)、优化审核程序(xù)要求等；后续配套细则亦在制订中。中信建投表示，新《国九条》下北交所服务中小企业、培育企业成长的板块定位进一步明确，预计转道北交所(suǒ)的标的数量有望增加，叠加退市制度的优化，北(běi)交所迎(yíng)来标的数量质(zhì)量双升(shēng)。

责编(biān)：梁秋燕(yàn)

校对：祝甜婷

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