中金：关注三条配
置思路，红利策略当前仍是首选

　　证券时报e公司讯，中金公司日(rì)前发布研报(bào)认为(wèi)，配置方面，关注三条思路。1）短期(qī)关注超跌反弹(dàn)和困境反转，例如锂电池虽然产能尚(shàng)未完(wán)全(quán)出清，但中长期需求向好且(qiě)资(zī)本开支已经明(míng)显削减，或具备阶段估值修复机会，此外也(yě)建议(yì)从供给(gěi)侧出清去看(kàn)行业机(jī)会，例如消费电子、光学光(guāng)电等(děng)。2）外需(xū)还是强于内需，但市(shì)场普遍担忧关税问题(tí)，建议关注对美(měi)敞口较低，并且海外利润率高于国内的领域，如电网设(shè)备、商用车等。3）红利资产近期回(huí)调比较多，但(dàn)呈现为基本面预期变差的行业
跌幅较大，与国内外经济周期关联度不高(gāo)的行业偏(piān)强，如水电、电信、高速公路等行(xíng)业。红利策略的(de)长逻辑并未扭转，在当(dāng)前成长稀缺、利率下行环境仍是首(shǒu)选，关键在于分子端基本面(miàn)和(hé)分红的稳定(dìng)性。

责任编(biān)辑：韦子蓉

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