透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质

2024年第一季度，中国经济取得了不俗的成(chéng)绩、呈(chéng)现回升向好的态势。新鲜出炉的(de)A股上市公司一季报印证了这一势头。

据上海证券报(bào)记者统计，截至(zhì)4月29日16时，A股已有3973家公司披露2024年一季报。其中，3105家公(gōng)司实透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质现盈利，占(zhàn)比近八成；2246家公司实现净利润(rùn)同比正增长，631家公司净利润同(tóng)比倍增。

从(cóng)行业来看，凭借行业景气(qì)度高企，电子通信、有色金(jīn)属、石油化(huà)工等(děng)行业内公司盈利能力显著改善；汽车板块喜报频传，多家公司业绩成倍增长。与此同时，受市(shì)场竞争加剧、产品需求减少或价格承压等因素的影响，建(jiàn)筑材料、钢(gāng)铁等行业整(zhěng)体下行，此前高歌猛(měng)进的光伏(fú)、锂电等(děng)“新(xīn)”产业发展“减速(sù)”，并从重(zhòng)规模、拼增速转(zhuǎn)向调结构(gòu)、求稳健。

近八成(chéng)公(gōng)司实现(xiàn)盈利强者恒强

据统计，截至4月(yuè)29日16时(shí)，A股共有3973家公司披露一季报，合计实现营业收(shōu)入7.3万亿元，实现归母(mǔ)净利润7164.34亿元(yuán)。其中，3105家公司实现盈利，占比(bǐ)近八成；791家公司盈利超1亿元，192家公司(sī)盈利超5亿元。

3973家公司中，有2246家公司实现(xiàn)净利润同比正增长，占比57%；985家公司净利润同比增长幅度超过50%；631家公司净利润同比(bǐ)增长幅(fú)度超过100%。

从申(shēn)万分类一级(jí)行业来看，31个行业中(zhōng)，21个行业2024年一季度实现了营业收入稳(wěn)中有升。社会服务、电子、食品饮料、传媒2024年一季度(dù)营(yíng)业收入增速(sù)领先，分别(bié)为15%、11.7%、9.5%和9.4%。

归母净利润方面，19个行业实(shí)现不同程度增长，汽车、电子、轻工制造增速居前(qián)，分(fēn)别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈(yíng)利能力方面，申万分类一级行业中，食品饮料、美容护理、医药生物、公共事业等行(xíng)业销售(shòu)毛(máo)利率与销售净利率增幅居前。

今年一季度，龙头(tóu)企业表现依旧稳健，中国移动、中国平安、中(zhōng)国电信、江西铜业(yè)营业收入规模居前，均超过千亿元，中国神华、宝钢股(gǔ)份、紫金矿业、立讯精(jīng)密等公(gōng)司收入规(guī)模均超过500亿(yì)元，中国海(hǎi)油、贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代、五粮液等公司的归母净利润规模均超百亿元。

景气高企三大行业盈(yíng)利(lì)能力显著改善

行业回暖、产品销售(shòu)旺盛(shèng)、主营产品“量价齐升”均是扮靓一季报(bào)的(de)关键词(cí)。从行业来看，电子(zi)通信、有色金属、石油化工等行(xíng)业(yè)盈利能力显著改善。

具体来看，受益于全球半导体周期见底(dǐ)回升及AI技术爆发，电子(zi)、通信(xìn)行业业绩增速较高且改善(shàn)较为显著。例如，长盈(yíng)精密一(yī)季度盈利3.09亿元，同(tóng)比扭亏为盈，营业收入同比(bǐ)增长约(yuē)30%，创第(dì)一季度历史新高。澜起科技当季盈利2.23亿元，同比增长1032.86%；其表示(shì)，一季(jì)度内存接口芯片需求(qiú)实现恢复性增长，公司部分新产品开始(shǐ)规模出货(huò)，推动公司业绩大幅增长。

今年以来，全(quán)球大宗商品价格普涨提振相关公司业绩，有色金属细分板(bǎn)块盈利增速也由负转正，工业金属、贵金属(shǔ)等板块业绩增速明显。其中，铝行业一季度(dù)整体(tǐ)归母净利(lì)润变动幅度由2023年的-3%增(zēng)至今年的(de)6%，白银行业增(zēng)速由2023年的3.8%增至(zhì)今年(nián)的192.5%，铜、黄(huáng)金板块也有较大增幅。上市公司层面，中铝国际以3343%的净利润增幅(fú)位居有色金属行业榜首，腾远钴业一(yī)季度净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)1705.74%至1.44亿元。西部黄金、湖南白银一季度业绩均实现倍增。

石油化工(gōng)板块盈(yíng)利(lì)能力加快修复。其中，中国海(hǎi)油一季度净利润接近400亿元，贝肯能源、上海石化、博(bó)迈科等均扭亏为盈。炼化龙(lóng)头恒力石化一季度实(shí)现盈利(lì)21.4亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)109.8%；公司(sī)表示，其主导产品芳烃链PX、纯苯(běn)等(děng)维持较高景气周期，醋酸、己二酸及液氨等煤化工产品盈利情况较好，上游成本下行、下游需求回暖，叠加项目投(tóu)产节奏加(jiā)快，公司盈利能力加快修复。

“新”赛道提质稳(wěn)中求进(jìn)应对挑战

在(zài)新(xīn)能源汽车渗透率快速提升和以旧换新等(děng)政策带动下，汽车产(chǎn)业链一季度(dù)延续了强劲的增长态势。近200家公司中，超七成(chéng)企业(yè)业绩实现(xiàn)正增长。其中，汽车零配件厂商长华集团一季度净利同比增长10970%至4490万元。长城汽车净利润同(tóng)比增长1752%。上述(shù)公司业绩大幅增(zēng)长一方面是由于(yú)去年(nián)同期(qī)基数较低，另一方面与其新能源(yuán)汽车业务板块较快发展有关。

另有多(duō)家细分领域公司站上行业发展(zhǎn)风(fēng)口，实现业绩(jì)大(dà)幅增长。例如，动物营养添加剂龙头安迪苏一季度净利(lì)润为2.77亿元，同比(bǐ)增长18512.09%。在钛白粉、甲烷氯化物产品“量价齐升”拉动下，鲁北化工一季度(dù)净利润同比增速达到3131%。

不(bù)过，有人欢喜也有人愁。受市场竞透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质争加剧、产品需求减少或价格承压等因素的影响，一季度有1855家(jiā)公司业绩有所下滑。分行业来看，建(jiàn)筑(zhù)材料、煤炭(tàn)、钢铁、商贸零售等营业收入(rù)和归母净利润增幅均呈下降趋势(shì)。比如，西部建(jiàn)设(shè)一季度亏损1.14亿元，亏(kuī)损幅度(dù)同比扩大87%，宁夏建材由(yóu)盈(yíng)转亏。

另外(wài)，此(cǐ)前业绩增速迅猛的光伏(fú)、锂电产(chǎn)业继续处于(yú)调整中。相关公司中，TCL中环、中来股份等一季度由盈转亏，组件龙头天合光(guāng)能净利下(xià)滑超七成(chéng)。电解铜箔(bó)领域中，德福科技、嘉元科技、铜冠铜箔、中一科技业绩(jì)均(jūn)由盈转亏，锂电正极材料商当升科技净利润同比减(jiǎn)少74%。

展望二季度，业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着经济的持续复苏(sū)和(hé)市(shì)场需求(qiú)的逐步回暖，预计上市公司的业绩将(jiāng)呈现更加多元化、向好的发展态(tài)势。

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