养元饮品一 季度净利润环比大增超390%，高股息凸显投
资价值！促消费政策持续发力，“百年养元”未来 可期

4月23日晚，养元饮品发布2023年年报及2024年(nián)一(yī)季报(bào)。2023年度公司实现营业收入(rù)61.62亿元，同(tóng)比增加(jiā)4.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.63亿元(yuán)，同比增加3.89%。

2024年第一季度，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营收约23.16亿元(yuán)，同比增加3.91%；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润约8.79亿元，同比增加19.96%。从一季报来看，公司单季度营收及净利创(chuàng)近4年(nián)来新高，净利润环比增幅高达393.82%。

资料显示，公司(sī)是中(zhōng)国最早进入核桃饮料行业的企业之一，是国内核桃(táo)饮料生产规模最大的龙头企业。公司(sī)“YANGYUAN及图”和“六个核桃”商(shāng)标被认定为“中国(guó)驰(chí)名商标”，公司“养元·六个核(hé)桃”核桃乳是我国核(hé)桃乳(rǔ)产(chǎn)销量最大的企业和品牌。

公司(sī)历来就有高分红的传统，重视投资者回报(bào)。2023年公
司利润分配预案显示，拟向全体股东每10股(gǔ)派发现金(jīn)红利16元，合计拟派(pài)发现金红利(lì)202283.27万元，现金分红(hóng)比例为137.85%。

据数(shù)据宝统(tǒng)计，公(gōng)司(sī)自2018年上市(shì)以来，年年分红且2021年(nián)至2023年(nián)分(fēn)红率均保持在100%以上，分别为119.91%、154.51%、137.85%。近(jìn)3年公司
股息率保持在7%以上，在整个软饮料行业居于首(shǒu)位(wèi)。

接(jiē)手红牛实(shí)现渠道复(fù)用，未来增量(liàng)值得期待

2020年养元孙公司获得红牛安(ān)奈吉系列(liè)产品（2022年更名为红牛维生素牛磺酸(suān)饮料）长江以北(běi)地区全渠道独家经(jīng养元饮品一季度净利润环比大增超390%，高股息凸显投资价值！促消费政策持续发力，“百年养元”未来可期)销权，接手(shǒu)后(hòu)已基本(běn)理顺渠道价盘、完成口感(gǎn)调试，借助公司北
方市场渠(qú)道优势，2022至2023年销售连续实现突破，未来增(zēng)量值得期待。

东吴 证券研报表示，公司核桃乳基本盘稳固，主产(chǎn)品通过不(bù)同规格组合与对标细分消费人群保持销量稳定，后续渠道变化及新品培育预(yù)计带来增量；红牛完成渠道与口味调试，预
计可开始贡献增量。研报首次覆盖，给予“增持”评级。

促消费政策频出，植物蛋(dàn)白饮品行业迎来发展机遇

国家实施食品安全战略、扩大内需、促进消费等政策，促进了(le)行(xíng)业 规范化发展，消费(fèi)信心不断提高，消(xiāo)费需求(qiú)得到进一步释放(fàng)，为植物(wù)蛋(dàn)白(bái)饮品行业创造了
良好的发展机遇。

《“十四五”规划和(hé)2035年远景目标(biāo)纲(gāng)要》提出：“深(shēn)入实施食(shí)品安全战(zhàn)略，完善食品药品安全法律法规和标准体系(xì)，加强(qiáng)食品药品安全风险监测、抽检和监管执法”。中共中央、国务院印发《扩大内(nèi)需战略(lüè)规划纲要（2022－2035年）》，其中明确将“全面(miàn)促进消费(fèi)，加快消费提质升级”“扩大就业(yè)、提高收(shōu)入”作为实施扩(kuò)大内需战略(lüè)的重要组成部分。另外(wài)，国家(jiā)发(fā)展改革委制定《关于恢复和扩大消(xiāo)费的措施》，提出拓展消(xiāo)费新(xīn)空间，打造消费新(xīn)场景，丰富消费体验；不断(duàn)提升消费便利度、舒(shū)适度、满意度。

2024年，国家将继续推动扩大消(xiāo)费，消费市场(chǎng)有望继续(xù)增长，公司(sī)将(jiāng)在“百年(nián)养元”的中长期发展战略指导下，坚持以(yǐ)“稳存量·创增(zēng)量”为原则，以持续满足消费者需求为中心，锚(máo)定(dìng)经营目标，抢占先机，全力(lì)塑造企业(yè)发展新优势、新动能。

校对：刘榕(róng)枝

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