高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降

“我还是从前(qián)那个少年(nián)，没(méi)有一(yī)丝丝改变”，用这句(jù)歌词来(lái)形容今(jīn)日的中(zhōng)邮基金显得尤为贴切。

早(zǎo)在2015年8月，中邮基金便在公募基(jī)金行业中率先(xiān)完成了股份(fèn)制改造，并于(yú)同年11月24日在新三板上(shàng)市，成为公募基金行业的上市首股，堪称行业内的“第一个吃螃蟹的人”。然而，九年时光流转，它的发展状况(kuàng)如何呢？

近期，随着(zhe)上市公司中期(qī)报告的密集公布，基金公司的(de)上(shàng)半(bàn)年(nián)经营业绩也逐一浮出水面。数据显示，中邮基金上(shàng)半(bàn)年营业收入(rù)1.7亿(yì)元，同比减少34.78%，归(guī)属于挂牌公司股东的净利(lì)润(rùn)为1249.84万元，同比减少78.79%，营(yíng)业收入与净利润双重下滑，反映出公司上半(bàn)年经营面临着(zhe)严峻挑(tiāo)战。

值得一提的是，中邮基金管理规模(mó)已连(lián)续多年(nián)未见显著增长。回溯(sù)至其上市之(zhī)初2015年(nián)底(dǐ)，中邮基(jī)金曾达到管理规模(mó)的巅峰，总额(é)高(gāo)达789.30亿元，在 102家基金公司中(zhōng)位居第29位。然而，时至今日(rì)，截至2024年二季度末，中邮基金管理规模(mó)仍维持(chí)在601.55亿元，未能实现实质性的扩张，导致其在行业内200家基金公司排名(míng)下滑至第74位(wèi)。

图1 中邮基金管理规模变动。数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

尽管管(guǎn)理规模未能实现增长，但中邮基金的员工人数却从2015年的171人增加至280人，增加了(le)近90名员工。然而，在规模没(méi)有显著变动情况下，这一(yī)人员扩(kuò)张却导致人均创收和人均创利大幅下滑，2015年(nián)，中邮基金的人均创收为474.91万元，人均创利为191.11万元；而截至2023年底，人均(jūn)创收降至(zhì)185.73万元，人均创利(lì)更(gèng)是大(dà)幅下跌至25.46万元，相较于刚上市时有了显著的降低。

在(zài)薪酬方面(miàn)，中(zhōng)邮(yóu)基金展现了不(bù)同层级(jí)的(de)薪酬(chóu)差异。据2023年报披露，中邮基金员工人均薪酬是67.89万(wàn)元，而关键管理人员(yuán)薪酬人均为161.43万(wàn)元，进(jìn)一步细化(huà)，9名关键管理人员的薪酬总和高达(dá)1452.95万元，这一数字甚至超过了中邮基金2024年上半年归属于挂(guà)牌公司股东净利润1249.84万元，高出203.11万元。

表1 中邮基金员工薪酬及创收情况一览表

数据来(lái)源：Wind，截至2024年8月30日(rì)。

深(shēn)入分析中邮基金员工构成(chéng)不难发现，增长幅度最大的主要(yào)集中在公司高管人员、财务人员以及合规人员。具体而言，高管人员从原(yuán)先的4人增加至(zhì)13人，财务(wù)人员从4人增(zēng)加(jiā)至10人，合规人员则从7人增加至14人。

中邮基(jī)金总经理张志名在接受上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券报采访时曾强调，“为客户提供长期稳定的投资产品，为员工搭建可供才能发挥的(de)平(píng)台，并通过建立科学的考核机制留住优秀的人才，让人才成为公司‘核心资产’”。尽管中邮基金一直强调重(zhòng)视人才，但(dàn)实际(jì)上似乎并未采取(qǔ)实质性的行动来留(liú)住人(rén)才。从(cóng)中(zhōng)邮(yóu)基金(jīn)公(gōng)开报告来看，公司高管团队中并未(wèi)纳入投研条线的人(rén)员，且公司也未实(shí)施股权激励政(zhèng)策，这可能也是影(yǐng)响员工尤其是核心人才稳定性的一个重要因素。

近一年来，中邮基金离任的基(jī)金经理人数达到3人，而行业平均离任(rèn)基金经理人(rén)数(shù)仅为1.92人。尤为引人注目(mù)的是，资深基金经(jīng)理国晓雯在6月份采取了“清仓式(shì)”卸任其管理的全部(bù)基金产品，这一举动(dòng)无疑加剧了市场对中(zhōng)邮基金人才困(kùn)境的担忧。核心骨干(gàn)人员的连续离职，不仅削弱了公司的投资管理能力，也可能对公司的品牌形象和市场信心造成(chéng)不利影响(xiǎng)。

表2 中邮基金员工构成

图片(piàn)

数(shù)据来源：Wind，截(jié)至2024年8月(yuè)30日(rì)。

此外，尽管中邮基金的合规人员数量大幅增加，但(dàn)公司在合规方面(miàn)仍面临诸多挑战。除(chú)了遭遇多起诉讼事(shì)件外，近年(nián)来(lái)公司还接连(lián)受到监管机构的处(chù)罚。9月29日，公司因公司治理(lǐ)、合(hé)规内控和人员管理等制度不完(wán)善且(qiě)未能有效执行等问题，收到北京证监局《行政监管措(cuò)施决定书(shū)》，并被采取了暂停受理公募基金产品注册(cè)六个月的行(xíng)政监管(guǎn)措施。这一处罚无疑进一步(bù)加剧了公司的困境，自2023年以来，中邮基金未能发行任何(hé)新产品，这(zhè)使得公司的管理规模承(chéng)受了更大(dà)的压力。

表3 中邮基金受到违规处罚情况(kuàng)

数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

中邮基金近(jìn)几年的管理规模一直停(tíng)滞不前，这与核(hé)心骨干人员的流失以(yǐ)及(jí)权(quán)益产品业绩的持续萎靡密切相(xiāng)关。具体而言，近几年来中邮基(jī)金权益产品业绩几乎全(quán)军覆(fù)没，据(jù)统计，在拥有三年业绩记录的38只产品中，高达36只产品遭遇了亏损，即便是仅有一年数据可查的45只产品，也有40只未能幸免，全部(bù)呈现出负收益状态(tài)。尤为引(yǐn)人注意的是，中(zhōng)邮趋势精选(xuǎn)A基金自成立以来业绩表现尤为惨淡，亏损幅度已逼近60%。

另一标(biāo)志性产品(pǐn)中邮核心成长混合基金(jīn)，曾以首日募集超140亿的辉煌成绩轰动一时，然而，在历经了多达12位基金(jīn)经(jīng)理的更迭后，其长期业绩同(tóng)样不尽如人意，自成立(lì)以来累计亏损高达46.20%，这样的业绩(jì)引起了投(tóu)资者强烈不满，蓝色光标证代在(zài)朋(péng)友圈直言(yán)不讳表示“中邮核心成长，成长了十几年了，但凡我看一眼的时候，就都没给我高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降(wǒ)机会(huì)赎回”。

表4 中邮基金权(quán)益产品收益情况