转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲
基科技近八成营收仍依赖第三方
平台

傲基科技股份有限公司（下称“傲基科技”）冲(chōng)击“出(chū)口电(diàn)商第一股”的步伐仍未停歇。

近日
，傲基科技向港交所主板提(tí)交上市申请，华泰国际为(wèi)其独家保荐(jiàn)人。

傲基科技是一家主营家(jiā)居(jū)家具类产品(pǐn)出口的(de)B2C跨境
电商(shāng)平台，主要通(tōng)过亚(yà)马逊、沃尔玛第三方电(diàn)商平台向海外市(shì)场消费者(zhě)提供产品，2023年营(yíng)收规
模(mó)做(zuò)到了转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台(le)86亿元，位居行业前列。

这并非傲基科技首次冲刺资本市(shì)场，此前其曾分别向科创板、创业板提(tí)交过上市申请，但均折戟而归。

跨境(jìng)电商(shāng)行业曾经(jīng)历了高速发展时期，但在2021年出现亚马逊封(fēng)号事件，叠加全球贸(mào)易大(dà)环境的不利影响，许多跨境电商企业遭(zāo)遇营收(shōu)和利润的锐减，2023年行业逐渐(jiàn)恢复平稳增长。

21世(shì)纪经(jīng)济报道记者梳理发现，亚马逊封号事(shì)件对傲基科技的影响颇为深远，不仅打断(duàn)了公司(sī)当年在A股的上(shàng)市计划，也推动了其近三年来持续(xù)降低对亚马(mǎ)逊平(píng)台的(de)依赖(lài)程度(dù)，不(bù)过目前(qián)公司(sī)仍有近八成的营收依(yī)赖于第三方(fāng)电商平台。因此，与第三方平台的高度依(yī)赖关系(xì转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台)仍然是(shì)傲基科技发展的主要风险点之一。

上市一波(bō)三折

事(shì)实(shí)上，傲基科技已两次冲击资本市场却无功而返。早在2015年11月，傲基科技就以“出口电商第一股”的称号在(zài)新三板挂牌，2019年4月便摘牌；2019年8月，公司开始冲刺科创(chuàng)板(bǎn)IPO，次年撤回；2021年5月公司(sī)又(yòu)朝着创(chuàng)业板进(jìn)发(fā)，但因亚马逊封号事件撤(chè)回(huí)IPO告终。

在招股书中，傲基科(kē)技对撤回IPO申(shēn)请作 出如下解释，考(kǎo)虑到(dào)公司的核心业务(wù)与(yǔ)科创板市场定位之间的差异，2020年4月自愿撤(chè)回A股科(kē)创板上(shàng)市(shì)申请；2021年(nián)5月，由于亚马逊事件的发生，公司自愿向创业板(bǎn)提交了撤销A股(gǔ)上市申请。

可以看出，2021年出现业绩亏损是(shì)导致傲基 科技撤(chè)回创业板申请(qǐng)的主要原因。招股书显示，傲基科技2021年、2022年和2023年的营收分别为90.71亿元、71.00亿元和86.83亿元，同期净利润分别为-5.90亿元、2.23亿元和5.20亿元。

“通常来说，因为(wèi)A股市场规模(mó)大(dà)、估值较高以及流动性好(hǎo)的原因，企业都会倾向于在A股上(shàng)市，但(dàn)目前A股IPO政策收紧，跨境电
商等领域企业上市难度增(zēng)加，转
而选择(zé)港股上市成为当前的主流选择。”有金融机构人士告诉记者。

商品销售业务逐年萎 缩

从具体业(yè)务来看，傲基科技主(zhǔ)营业(yè)务分为商品销售及(jí)提供物流解(jiě)决方案两(liǎng)大(dà)板块。根据弗若斯特沙利文(wén)的资料，按2023年(nián)GMV计算，公司在全球家具家居类B2C电商卖家中(zhōng)排行前五，在中国B2C出口电商物流解决方案提供商排行前四。

从营收(shōu)规模看，公 司(sī)商品销售业务收入从2021年的(de)85.81亿元降到2023年的70.30亿元，占总营收比(bǐ)例从94.6%下降(jiàng)到81%；物流解决方案从2021年(nián)的4.90亿元上升到(dào)2023年的16.53亿元(yuán)，占(zhàn)总营收比例从5.4%上升到19%。

可以看出，公司近年来在商品销售业(yè)务的发展出现萎缩，而物(wù)流解决(jué)方案(àn)的业(yè)务则出现增长。

不过，值得注意的是，二者的毛(máo)利率水
平相(xiāng)差较大。

2021年至2023年(nián)商品销售
板 块(kuài)的毛利率水平为20.8%、37.0%、39.2%，而同期物流解决方案板块的毛(máo)利率水平(pí转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台ng)为22.7%、17.8%、14.6%，呈现逐年下滑趋势。

高度依(yī)赖第三方电商平台(tái)

近年来虽然(rán)跨境电商行业发(fā)展迅速，但由于主(zhǔ)要业务位于(yú)海外(wài)市场，许多跨境企业无法摆脱“第三方电商平台依赖症”。比如，许(xǔ)多跨境电商(shāng)大 卖家最为(wèi)依(yī)赖的海外平台即亚马逊，傲基科(kē)技也不例外。

据记者了解，出口跨境电商的业务模式，主要是依靠亚马(mǎ)逊、eBay等全(quán)球第三方平台进行(xíng)自主品牌产品销售，并(bìng)向其支付一(yī)定的平台服务费，包(bāo)括佣(yōng)金、推 广费、物流及仓储费(fèi)用等。

数据显示，傲基科(kē)技仍有近八成(chéng)的营收依赖于海外第三方电商平台(tái)。

2021年至2023年，其占总营收比例90.8%、82.8%、76.7%的营收(shōu)来自于亚马逊、沃尔玛及Wayfair三大海(hǎi)外电商平台，其中尽管公(gōng)司有意压降对亚马逊的依赖程度，但2023年仍然有46.70亿元的收入来自于该平台，占(zhàn)总营收比例达到(dào)53.8%。

傲基科技曾在亚马逊平台上出(chū)现过风
险事(shì)件，该事件影响了公司近三年的业务布局。

资料显示，从2021年4月(yuè)开始，由于出现“刷(shuā)单”“向消费者索取虚假评论”“通过礼品卡操(cāo)纵评论”等现象，亚
马逊平台针对违反(fǎn)平台规则(zé)的卖家进行了长达半年的“封号潮”，国内600个品牌(pái)销售(shòu)权限和3000多家店(diàn)铺遭到封禁，包括傲基科技在内，国内跨境电商行(xíng)业直接(jiē)损失预估超(chāo)千亿元。

此次事(shì)件直接导致傲基科技在(zài)2021年出现5.9亿元(yuán)的业绩(jì)亏损，同时也间接导致了公司撤回创业板上市申请。

傲基科技在(zài)回顾当年(nián)的风(fēng)险事件时表示，“我们在发(fā)现部分(fēn)员工(gōng)参(cān)与非官方推广评分(fēn)或评价的情况后，立即要(yào)求停止进行该等行为，对我们的网店进行检查，并实施强化的内部控制措施。”

与此同时，为降(jiàng)低(dī)亚马逊事件的(de)影响(xiǎng)，2022年以来傲基科技(jì)对整体网店布局进行优化，削减亚马逊店铺数量，在沃尔(ěr)玛及Wayfair等其他电商平(píng)台建立业务。

招股书显示，2022年傲 基科技的亚马逊店(diàn)铺(pù)数量从2021年的645个下降到303个，而(ér)2023年仅剩99个。

不过，这种(zhǒng)“壮士断腕”举措的另一(yī)面，则是公司(sī)在商品销售板块的营收持续下滑(huá)，尤其是在亚马逊平台的营(yíng)收，从2021年的 76.11亿元锐(ruì)减至2023年的46.71亿元。

傲基科(kē)技坦承，“公司大部分收入来(lái)自少数第三方电商(shāng)平台，一旦出现关系中断，或者重(zhòng)大政策变(biàn)动，都会对公(gōng)司的
业务、财务(wù)状况及经营业绩产生重大不利(lì)影响。而这种(zhǒng)高度依赖关系(xì)公司短(duǎn)期内并无可能改变，并 将很长一段时(shí)间持(chí)续。”

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