锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大家(jiā)好，先来看下热点消息。

天齐(qí)锂业一季度预亏

天齐锂业4月23日晚间公告，预计一(yī)季度归属于上市公司股东的净利润亏损36亿—43亿元，同比由盈转亏，上年同期(qī)盈利48.75亿元。对(duì)于业绩(jì)大幅变动，天齐锂业解释称，主要有两个原因：一是受锂产品市场(chǎng)波动的(de)影响，公司(sī)锂产品销售价格较上年(nián)同期大幅下降，锂产品毛利大幅(fú)下降。二是跟公司重要的联营公司SQM有关，SQM一(yī)季度业绩预计(jì)同比大(dà)幅下降。

天齐锂业表示，截至此次业绩预告公告日，SQM尚未公告其2024年第一季度业绩报告。公司全面考虑(lǜ)所(suǒ)能获取的可靠信息，沿用一贯(guàn)方式，采(cǎi)用彭博社预测的SQM2024年第一季度每(měi)股(gǔ)收益等(děng)信息为基础来计(jì)算同(tóng)期公司对SQM的投(tóu)资收益。

此外，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对(duì)其2017年和2018年(nián)税务年度的税务诉讼进行了(le)裁(cái)决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月(yuè)7日(rì)对于该案件(jiàn)的裁(cái)决结(jié)论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议(yì)金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。天齐锂业(yè)称，基于(yú)谨慎性原则并(bìng)经反复论证(zhèng)，公司认为将上(shàng)述SQM税务争议裁决影响确(què)认在本报告期(qī)对该联营公司的投资收益中更符合(hé)会(huì)计(jì)准则规定，该事项预计将使公司归母(mǔ)净利润减少。

天齐锂业称，根据前(qián)述彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，SQM第一季度业(yè)绩预计将(jiāng)同比(bǐ)大(dà)幅下降，因(yīn)此(cǐ)公(gōng)司在报告期确认的对锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金该联营公司的(de)投资收益(yì)较上年(nián)同期大幅下降。

深(shēn)交所向(xiàng)天齐锂业下发关注函，要求公司(sī)结(jié)合主营业务开展情况、产品产销(xiāo)量、产品价格、原材(cái)料采购(gòu)价格、成本(běn)费用、减值计提等因(yīn)素的具体变化情(qíng)况，量(liàng)化(huà)分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因(yīn)，并说明是否存在持续亏损风险等。

贵金属高位大幅回调

近两个交(jiāo)易日，内外盘贵金属期货价格大幅回调，截至周二收(shōu)盘，国内黄金、白银期货主力合约(yuē)价格跌幅分别为3.54%、4.78%。

光大(dà)期(qī)货(huò)有色金属研(yán)究总监展(zhǎn)大鹏认为，伊朗与以色列(liè)冲突升级一度推升金价(jià)，强化了黄金的避险(xiǎn)属性，但当地缘冲突有缓解迹象，黄金也就应声而落。

广发期货(huò)贵金属研究员(yuán)叶倩宁表(biǎo)示，近期美(měi)国经济(jì)保持强劲，最(zuì)新经济褐(hè)皮(pí)书显示，自2月下旬以来，总体经(jīng)济活动略有(yǒu)扩张，通胀整体(tǐ)温和。从美联储官员表态(tài)来(lái)看对通胀回(huí)落的(de)进度并不满意，甚至警告再次加息，释放(fàng)鹰派(pài)信(xìn)号。此外，大宗商品走势(shì)整体回(huí)调使金银跌幅(fú)进一步扩大。

“目前主导贵金属价格(gé)走(zǒu)势的(de)主要因素是市场情绪。”弘业期货有色金属(shǔ)研(yán)究员张天骜分析称，近期美国通胀数据具有韧性，市场对于美(měi)联储降息的预期持续(xù)延后，在这样的背景下，贵金属(shǔ)依然获得了较大(dà)幅度(dù)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。他认为，本(běn)轮贵金属(shǔ)大涨的主要逻辑是市场对于(yú)美元信(xìn)用体系担忧(yōu)的增加，美国政府(fǔ)债务持(chí)续扩张，现(xiàn)已接近年度(dù)GDP的1.3倍，市场(chǎng)对于美元信用体系外(wài)的(de)保值需求首(shǒu)选黄金。此外，各国央行也在近两年持(chí)续购入黄金。白银方(fāng)面，光伏行业(yè)较为良好的发展推动(dòng)了白银的需求，整体供需格局维持(chí)供不应求，在宏观面与基本面的共振下，白银也(yě)获得了较大的涨幅。

展大鹏认为，目前黄金交易的逻辑(jí)主要集中在三个方面：一是美联储持续紧缩的货币政策(cè)在今年将出现重大转(zhuǎn)变，即(jí)开(kāi)启降息周期；二是地(dì)缘政治因素，无论是(shì)俄乌冲突的延(yán)续，还是巴以和伊以地缘冲(chōng)突，黄金的避险属性再次发挥作用；三是央行连(lián)续的购金动作，增强了(le)投资者持有黄金的信心。

叶倩宁(níng)表(biǎo)示，从(cóng)供需的角度来看，黄金整体处于(yú)投资需求驱动价格上涨的状态，来自印(yìn)度和中国的实物投资需求带来的边际拉动将(jiāng)带来长期的(de)利好。

分析人(rén)士：长期依然看(kàn)好黄(huáng)金

展望后市(shì)，叶倩宁认为，中长期看(kàn)，随着美元货币信用(yòng)受损(sǔn)，基本面因素影响减弱使贵金属的货币属(shǔ)性得到加强，驱动(dòng)黄金上涨，后续关(guān)注中(zhōng)东等地缘冲突的发展，把握逢低布局的(de)机会。

展大鹏认(rèn)为，金价的快(kuài)速上行已开(kāi)始透支美(měi)联(锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金lián)储降息以及地缘冲突预期，中期调整再所难免，但长期看涨趋势不变。从CFTC黄金持仓来看，总(zǒng)持仓继续走高，但机构净多持仓并未跟上应有的节奏，这也(yě)表(biǎo)明金价到当前位置进入“鱼尾”行情。临(lín)近(jìn)“五一”小长假，面对复杂的外围环(huán)境，黄金市场波动性或再(zài)度提高(gāo)，建(jiàn)议节前减仓操作。

张天骜认为，“五(wǔ)一”假期期间，美联储将举行议息会议，市场判(pàn)断本次(cì)会议大概率(lǜ)不(bù)会降息，最近一次降(jiàng)息已延后至9月，在这样(yàng)的背景下(xià)，贵金属短线调整或延续。对于未来(lái)贵金属价格(gé)，美联(lián)储降息的大背景(jǐng)未变，同时年内地缘政治和风险事(shì)件的不断出现均能够给(gěi)予贵金属板块正向影响，中长期(qī)来看，贵金属(shǔ)仍具有配置价值。现有市场(chǎng)波动较为剧烈，建议(yì)投资者做(zuò)好风险管控，不要盲目追涨杀跌，同时可(kě)以(yǐ)使用多种金融衍生工(gōng)具，寻求更为稳定的收益(yì)。

瑞银认为，任何价格回调都是投资(zī)者增持(chí)黄(huáng)金的机会，地缘政治风险的持续存(cún)在可能会在长期内为(wèi)黄金市场提供支(zhī)撑。黄金(jīn)价(jià)格的健康回调(diào)表明市场能够在更高的水平上形(xíng)成支撑基础(chǔ)，这将有助(zhù)于(yú)增强投资者对黄金(jīn)长期(qī)牛(niú)市(shì)的(de)信心。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie表示(shì)，黄金短期(qī)内非常超(chāo)买(mǎi)，但长期仍然被严重低估。

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