英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数

北京时间8月29日凌晨，英伟达（NVIDIA）发布了其2025财年第(dì)二财(cái)季的财务报告，并给出(chū)了第三财(cái)季的业绩指引。尽管英伟达第二财季
营收达(dá)到300亿美元，同比增长122%，远超(chāo)分析师预期的288.6亿美元，但公司股(gǔ)价(jià)在财报公布后却意外出现大幅下跌，盘后一度暴跌超8%，截至发稿时(shí)跌幅6.98%。这一波动不仅影响了英伟达自(zì)身(shēn)股价，也带动(dòng)了(le)纳
指100和美股AI芯片股的(de)整体下(xià)挫。

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财报显示，英伟达第二财季的非GAAP口径下(xià)调整(zhěng)后(hòu)的每股收益（EPS）为0.68美元，同比增长152%，亦高于分析师预期的0.64美元。数据中心业务作为英伟达(dá)的主要收(shōu)入来源，贡献了263亿美元(yuán)的营收，同比增长154%，高于分(fēn)析(xī)师(shī)预(yù)期(qī)的251亿美元，占总营收(shōu)的88%。此外，游戏和AI PC业务、专业可(kě)视化业(yè)务、汽车和(hé)机器人业务也均实现了(le)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)。

英伟达(dá)预计第三财季营(yíng)收将增长放缓至两(liǎng)位数

然而(ér)，引发市场(chǎng)剧烈反(fǎn)应的是英伟达第三财季的(de)业绩(jì)指(zhǐ)引。英伟达预计第三财(cái)季营收将增长放缓至两位数(shù)，约为325亿美元，上下浮动2%，这一数字低于市场最乐观的预期(qī)379亿美 元，也是(shì)英伟(wěi)达最近六个季度内首次预(yù)期增速放缓(huǎn)至(zhì)两位(wèi)数。华(huá)尔街原本(běn)期待英伟达能够继续保持三位数的(de)营收增长，因此这(zhè)一指引被(bèi)视(shì)为 利空(kōng)信号，导致股价暴跌。

英(yīng)伟达CEO黄仁勋在财报后的业绩电话
会上表示，Blackwell芯片将在四季度开始量产并发货，强调Hopper和(hé)Blackwell芯片的需求都(dōu)非常强劲。此前，有报(bào)道(dào)称因设计缺陷，Blackwell系列芯片中最先进的AI芯片将推(tuī)迟发布，但英伟达表示(shì)已做出改(gǎi)进并准(zhǔn)备发(fā)货，预计第四季度该 产(chǎn)品将带来(lái)“数十亿美元”的收入。

机构分析认为，英伟达的(de英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数)增长主要依赖于少数大型数据中心运(yùn)营商，如谷歌和Meta Platforms等，这些公司正(zhèng)在向人工智能(néng)基础设施投入(rù)巨资。然而，人们担心正在布(bù)局的基础设施数量(liàng)超(chāo)过了(le)目前的需求(qiú)，可能导致泡沫。尽管如此，黄仁勋仍坚持认为这只是技术和经
济新时代的开始，投资于英伟达基础设施的投资者正在获得立即(jí)回报。

英伟(wěi)达业绩波动显著影响市场

英伟达(dá)还宣布(bù)了额外的500亿美元股票回购计
划，试图(tú)安抚(fǔ)投资者，但市场对此反应冷淡，未能扭转股价跌势。此外，标普500指(zhǐ)数中英伟达市值排名第(dì)二，其业绩波动对(duì)整体市(shì)场产生了显著影响(xiǎng)。

标普500指数(shù)中英伟达市值排名第二，权(quán)重约为6.5%，其业绩对整体市场产生重大影响。高盛分析指出，近几周全球 投资者普遍在减持科技股，信息科技类股已连续四周遭遇净卖(mài)出，且(qiě)英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数净(jìng)卖出规模创下(xià)过去两个月的新高。然而，全球十大对
冲基金中有约 半数
重仓了英伟达，包(bāo)括桥(qiáo)水、AQR和城(chéng)堡投资等。此外，贝莱德 、先锋领航(háng)、摩根大通等全球资管巨头也在大手笔买入英伟达的股票。

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