小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场

专(zhuān)题：美联储近年最重要决议将来袭 “降息(xī)50个基(jī)点”预期重燃

　　对美联储本
周降息50个基(jī)点的乐观情绪推(tuī)动小(xiǎo)盘股(gǔ)表现活跃。数据显(xiǎn)示，iShares罗(luó)素2000指数ETF在上周五收(shōu)涨2.47%。然而，降息50个基点的预期需要成为现实，才不会导致小(xiǎo)盘(pán)股遭(zāo)受打击。

　　本(běn)周四凌晨，美
联(lián)储(chǔ)将公布9月利率决(jué)议。市(shì)场普遍预计其将(jiāng)开(kāi)启降息周(zhōu)期
，但对于降息25个基点还(hái)是50个(gè)基点(diǎn)仍存在分歧。目前，市场(chǎng)预计美联储本周降
息50个基点(diǎn)的(de)概率(lǜ)达到61%，高于上(shàng)周五的50%左右。

　　市场(chǎng)有几个理由对(duì)小盘股的表现保持乐观。RBC Capital Market全
球股票策略(lüè)研究主管Lori Calvasina表(biǎo)示，其中一个理由包括对2024年GDP增速的共识预(yù)期(qī)，目前这一预期已被上(shàng)调至2.5%。他表示：“在最近的历史上，小盘股的表现一直与高于平均水平的(de)经济有关。我们似乎(hū)在2024年越(yuè)来越接近这一水平。”

　　Lori Calvasina还表示(shì)，密歇根(gēn)大学9月消费者信心指数初值(zhí)较
上月上升，这是罗素2000指数保持活(huó)力所必需的(de)。他表示：“这对(duì)股(gǔ)市总体来说(shuō)是个好消息，尤(yóu)其是对小盘股来说，它们与后疫情时代的消费者信心趋势密切(qiè)相关。”

　　Lori Calvasina补充称，流入小
盘股的资金并没有(yǒu)在资金(jīn)流出(chū)大盘股(gǔ)的情况下停(tíng)止，“这表(biǎo)明投资者有意轮换(huàn)，并试图压低估值”。他还(hái)指出，如果美联储在9月没有降息50个基(jī)点(diǎn)，“快钱可能(néng)会失望，小盘股可能再次受到短期打击”。

　　BTIG首席(xí)市(shì)场技术分析师Jonathan Krinsky则认为，小盘(pán)股在短期内可以提供比大盘股更好的(de)风险/回报。Jonathan Krinsky在一份报告中表示：“如果（美联储）降息50个基点得到(dào)进一步确认，小盘股的上涨应(yīng)该会加速。”他补(bǔ)充称，如果降(jiàng)息50个基点成为现实，SPDR标(biāo)普油气开采指数ETF（XOP）、VanEck黄金矿业ETF（GDX）、iShares白银ETF（SLV）也有望上涨。

　　此外，Jonathan Krinsky指出，标普500指数距(jù)离历史新高仅有(yǒu)约1%的距(jù)离，“我(wǒ)们很有可能在下周初看到这种情况，届时联邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）会议之(zhī)后的策略(lüè)将变得更加(jiā)棘手”。

　　Jonathan Krinsky指出，2007年，当美联储开(kāi)始降息(xī)50个基点时，市场在8月从11%的跌幅中(zhōng)恢复过来，并在(zài)10月初达到了周期高点。但今天的情况有(yǒu)所不同。Jonathan Krinsky表(biǎo)示：“目前信贷息(xī)差相当低。2007年9月，BBB级债券与美债(zhài)之间的息差(chà)稳步扩(kuò)大了约6个 月，达(dá)到约170个基点。尽管如今这一息差在8月略有扩大(dà)，但过(guò)去几周一(yī)直稳定在130个基(jī)点左(zuǒ)右。”

　　Jonathan Krinsky预计，标普(pǔ)500指
数将(jiāng)在未来(lái)一(yī)两周升至5700点上方(fāng)，但在美联储降息后，“我们将评估风险/回报(bào)，以及是否有可能出现‘卖事实’的(de)情况”。

　　在近期的(de)上(shàng)涨之后，哪些(xiē)小盘股最有可能进(jìn)一步上涨(zhǎng)？对于这(zhè)一问题，根据一项量化评级(jí)指标，有媒体给出的排
名前25的小(xiǎo)盘(pán)股如下：

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