板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源：华夏时报(bào)

　　记者：胡金华

　　A股指数缩量下跌，然而作为大(dà)盘“定海神针”的银行板块，却在各路资金的推动(dòng)下(xià)股价不断上涨，尤其工农中建交五大国有行股价在上半年更(gèng)是创新高，到底谁在大幅(fú)增持银行股，板(bǎn)块(kuài)后续走势如何？

　　据Wind资讯最新统计数据显示，截至6月末，保险资金出(chū)现在549家A股上市公司的前十大股东中，合计持股804亿股，持仓市值达到1.14万亿(yì)元。而从(cóng)重仓股(gǔ)来看，金融股(gǔ)依然是险资的最爱，剔除中(zhōng)国人寿集团对(duì)中国人寿的持股以及中国(guó)平安集团对平安银行的持股，险资(zī)持(chí)股(gǔ)市值前15位的(de)个(gè)股中，8只为银行股；与此同(tóng)时，以中国平安为代表的(de)保险资(zī)金则从6月份开始逐渐加仓港股(gǔ)市场(chǎng)大型(xíng)银(yín)行股。

　　“事实上不止保险资金，社保基金、公募基金(jīn)以及中央汇金等整个国家队(duì)上半年都在加仓银行股，险资(zī)追求长期稳定回(huí)报和稳(wěn)定分红，对低估值高股息板块情有独(dú)钟，特别是对估值(zhí)较低且有稳定分红的(de)银行股十分青睐。银行板块上(shàng)半年涨势良好，也为险资投资贡献不少收益。今年上半年42只(zhǐ)银行股中有38只上涨，仅4只下跌(diē)。不过进(jìn)入8月份，银行板块(kuài)指数回落，不排除机构资金小幅流出，落(luò)袋为安。”9月5日，上海一(yī)家头部(bù)券(quàn)商银行业分析(xī)师孙颖（化名）接受《华夏时报(bào)》记者采访(fǎng)时表示。

　　险资热衷银行股

　　2024年5月，A股银行(xíng)板块指数以3362.59点创近四年来(lái)的新高，其(qí)中工商(shāng)银行在今年8月以6.57元(yuán)/股创六年新高(gāo)；农业银(yín)行在8月28日股价报收5.01元创(chuàng)上市(shì)以来新高；中国银行股价以5.2元/股创9年以来新高；建设银行则以8.41元/股创六年以来新高；交(jiāo)通银行股价(jià)以8.06元/股创9年以(yǐ)来新高。

　　具体来看，剔(tī)除中国人寿(shòu)集团对中国人寿的持股以及中国平安集团对平安银行的持股(gǔ)，险资(zī)持(chí)股数量前10位的个股分别为(wèi)民(mín)生银(yín)行(xíng)、浦(pǔ)发银行、中国联(lián)通、兴业银行、浙商(shāng)银行、华夏银行、邮储银行、北京银行、金地集(jí)团和招商银行。也就是说，险资的十大重仓股中，8只为银行股。

　　对此，招商证券发布研报分析称，“上市险企的投资资产体量占据行业半壁江山，2024上半(bàn)年规模延续稳(wěn)健增长，配置结(jié)构保(bǎo)持均衡(héng)稳定，总投资(zī)收益率大幅(fú)改善(shàn)。具体在股票投资(zī)上，主要(yào)上(shàng)市险企高股息股票规模净增近千亿元；从持仓变化来看，险资(zī)连续两个季度加仓公用事(shì)业和资源品(pǐn)，且重仓流通股平均股息率水平继续上升(shēng)。”

　　而(ér)在业内人士(shì)看来，保(bǎo)险资金长期(qī)潜伏银行股，伴(bàn)随着本轮银行板块的大幅上涨，加上一年两次的高息分红，险资(zī)可(kě)谓获(huò)利(lì)颇(pǒ)丰，这(zhè)也在上市险(xiǎn)企半年报中得以体(tǐ)现(xiàn)。

　　“低利率下，高股息吸引险资，尽(jǐn)管今(jīn)年市场表现整体较为疲软，险资的权益仓位也处在历史低位，但保险(xiǎn)资金绝对(duì)规模的增长仍为市(shì)场注入了大量的流动性。特别是银(yín)行股作为险资的第一大重仓方向，显著受益于保险资金(jīn)的持续流入(rù)和增(zēng)配。到今年6月末，财险加人身险合计持有的股票和基金规(guī)模分别较年初增加1369亿元和1693亿元。当前对A股(gǔ)市场比较乐观，将结合自身的(de)负债和资金特点，更好发挥机构(gòu)投资者的作用。”9月6日(rì)，上海一家大型保险资管(guǎn)机构负责人屈军接(jiē)受本报记者采访时表示。

　　高股息率下如何选择“卖点”

　　值得关注的是(shì)，随着银行板块创新高，二季度保险资金对部分银行进(jìn)行了减仓。也有业内人(rén)士指出，当下险资(zī)对高股息资产的偏好并非一成不变，随着相关行业、公司基本面(miàn)和估(gū)值的变(biàn)化，保险资(zī)金能够做出差异化的选(xuǎn)择。

　　截至二季度末险资重仓(cāng)流通股平均股息率为2.5%，较(jiào)年初上升0.4个百分点，较去(qù)年同期上升0.7个百分点，其中险(xiǎn)资重仓的银行、煤炭、交通运输等行业的平均(jūn)股息率均在4%以上。有些险(xiǎn)资对于银行(xíng)股的投资收益可观，但也有一些险资收益不(bù)如人意。

　　就(jiù)在此前(qián)不久，上海(hǎi)联(lián)合产(chǎn)权交易所发(fā)布相关公(gōng)告显示，永(yǒng)诚财险正在挂牌转让(ràng)其所持有的哈(hā)尔滨农商银行19800万股(gǔ)股份（占总股份(fèn)的9.9%）。永诚财险(xiǎn)是哈尔滨农商银行并列第一大股东之一。在永诚财险的年报中，哈尔滨(bīn)农商银行是其长(zhǎng)期股(gǔ)权投资中重要的联营企业。

　　在永诚财险的年报中，也披露了哈尔滨农商银(yín)行作为联营企业的主要财务信息。从(cóng)近(jìn)三年的数(shù)据来看，2021年、2022年、2023年，哈尔滨农商银行的营业收入分别为10.15亿(yì)元、18.48亿元、20.26亿元，呈现逐年(nián)下(xià)降的趋势；净利润则分别为(wèi)1.64亿元、0.21亿元、3.48亿元。根据永诚财(cái)险年报披露的信息，2020年至2023年，永诚财险对(duì)哈尔滨农商银(yín)行的投资收益并不可观，从0.42亿元(yuán)下滑至0.16亿元。

　　“对(duì)于(yú)银行股的撤出，有像永诚财险这样的清仓式减持，也有保险公司选择部分减持(chí)。不过，坦白来(lái)说(shuō)，选择恰(qià)当(dāng)的板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”卖点也(yě)没有那(nà)么(me)容易(yì)，有时容易‘卖飞’。在股票操作里，什么时候卖比什么时候买或许更难。例如阳光人寿(sh板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”òu)保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司——传(chuán)统保板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”险产品于今年一季度减持1.3亿股(gǔ)北京银行股份，持仓数量降至4.02亿股(gǔ)，持股比例降至1.9%，但是在阳光人寿(shòu)减持后(hòu)，北京银行股价仍上涨了一波；新华人寿保险股份有限公司—传统—普通保险(xiǎn)产品今年一季度减持了2220.81万(wàn)股邮储银行，持股数量降(jiàng)至1.37亿股。但(dàn)是自(zì)今年以来，邮储银行A股股价一直保持上扬态势，今(jīn)年(nián)至今股价(jià)已(yǐ)上涨24%左右。”上海一家(jiā)二级市场私募机构投(tóu)资总监耿(gěng)博（化名）对(duì)本报记者表示。

　　值得一提的是，与中(zhōng)国人(rén)寿减持杭州银行、永诚财险挂牌转让哈(hā)尔滨农商银行形成鲜明对比的是，中国(guó)平安对工商银行的持续加仓(cāng)。

　　今年以来，中(zhōng)国平安集团及其旗下子公(gōng)司三次(cì)增持工商银行。香港(gǎng)联交所最新数据显示，7月30日，平安资(zī)管增持工商银行1000万股H股，涉及资金约4337.8万港元。增持完成后(hòu)，中国平安最新持股数约130.24亿股，持(chí)股比例升至 15%。

　　在此之前，中国平安及旗下子公司平安人寿先后买入工商银行(xíng)H股股份。中国平(píng)安于6月19日买入工商(shāng)银(yín)行(xíng)H股股份1000万股，每股作(zuò)价(jià)4.4954港元；平(píng)安人寿于6月20日买(mǎi)入(rù)工商银行H股股份约3060.5万(wàn)股，每股作价4.5875港元。

　　尽管从截至目前的市场表现(xiàn)来看，A股(gǔ)H股市场还在低位波动，但国有大行今年股价表现(xiàn)却(què)一枝独秀，多家(jiā)大(dà)行股价创(chuàng)历史新高。

　　从工商银行来看，其A股股价今年(nián)已涨超40%，H股股(gǔ)价也已涨超30%，而当前工商银行A股股价的市净率在0.65左右，H股股价的市净率仅为0.39。无论从银(yín)行股估值逻辑，还是从溢价率来看，中国平安对工商银行H股的持续加仓都有迹可循。

　　对此，市场人士(shì)预测，下一步险资可能会在(zài)港股市场对(duì)银(yín)行股有(yǒu)进一步(bù)的加仓举(jǔ)动。

责任编辑：王馨(xīn)茹

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