盈
利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大 洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只

导读：

今年上半年，A股上(shàng)市公
司营收和净利润规模均呈现下滑，行业盈利能力(lì)显著分化，上半年盈(yíng)利能(néng)力提(tí)升(shēng)的行业数(shù)量明显小于下(xià)降的行业(yè)。

创新医药股登顶毛利率榜(bǎng)首

据证券时报·数据宝统计，剔除金融行业（银行及非银行金融），申万一(yī)级行业中，常年位居毛利率冠军宝座的食品(pǐn)饮料行
业今年上半年(nián)依旧稳居
第一，毛利率达53.1%；美容护(hù)理、医药生物行业毛利(lì)率排在第二和第三位。

与(yǔ)上年同期相比，7个行业的毛利(lì)率同比提升(shēng)超1个百分点。美容护理行业(yè)毛利率(lǜ)提升最多，同比提高了3.48个百分点。农林牧渔、食品饮料行业的毛利率分别提升(shēng)3.26个百分点和(hé)3.06个百分点(diǎn)。房地产、电力设(shè)备、煤炭、社会服(fú)务行业(yè)的毛利率同比减少较多，均下(xià)降超2个百分点。

从个股来看，销售毛利率居前的(de)多以医药生物和(hé)计(jì)算机行业(yè)个股居多，排名前五名依次是百利天恒-U、中望软件(jiàn)、迪哲医药-U、达梦数据、神州(zhōu)细胞(bāo)-U。百利天恒-U以97.99%的销售毛利(lì)率(lǜ)排名第一，上半年毛利率在90%以上的个(gè)股有32只。

百利天恒-U于2010年进军创新药业务，将仿制(zhì)药及中成(chéng)药业务的大部分收入投资于创新药研发，致力于成为(wèi)肿瘤治疗领域的制药企业(yè)。公司上半年实现(xiàn)上市(shì)以来首次扭(niǔ)亏为(wèi)盈，主要是收到海外合(hé)作伙伴全球(qiú)跨国药企BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美 元(yuán)不可撤销、不可抵(dǐ)扣的首付款。

CAD软件概念股中望软件的毛利率位居第二。公(gōng)司上半年实现营业总(zǒng)收入约3.08亿元，同比增(zēng)长11.79%；盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只净利润约597.62万，同比扭亏。

毛利率前20席位中，百利天恒-U、爱美客、艾力斯、康华生物的上半(bàn)年净利率居(jū)前，均超40%。

ROE前20强：14席易主

净资产收益(yì)率(ROE)是财报的重要指标之一，该指标越高(gāo)，投资带(dài)来的收益就越高。据数据宝统计，上半年盈利能(néng)力提升的行业数量明显小(xiǎo)于下降的行业(yè)，盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只12个申万(wàn)一级行业净资产收益(yì)率提(tí)升，19个行业下降。

上半年猪肉价格持续攀升直接利好养殖企(qǐ)业业绩好(hǎo)转。农林牧渔、社保服务(wù)行业(yè)的净资产收益率分别较(jiào)上年同期提升4.03和1.14个百(bǎi)分点，其余10个行业(yè)的提(tí)升幅度(dù)均不足1个百(bǎi)分点。电力设备(bèi)、房地产、煤(méi)炭的净资产收益率下降居前(qián)，分(fēn)别同比下降3.92个(gè)百分点、3.29个百分点和
2.65个(gè)百分点。

食品饮料行(xíng)业继续蝉联行业净资产收益率榜首，为12.22%，同比提升(shēng)0.67个百分点(diǎn)；家用电器(qì)、煤炭的净资产收益率次(cì)之，分别为9.08%和9.16%。

上半年扣非摊薄净资产收益率在(zài)10%以上的(de)上市公司有165家，与2023年(nián)同(tóng)期269家的(de)数量相比 ，减少104家。扣非摊(tān)薄(báo)ROE排在前20位 的上市公司中，有14席较2023年同(tóng)期排位(wèi)相比易主。

上半年扣非摊薄净资产(chǎn)收益率最(zuì)高的是百利天恒-U，达96.18%，也是唯一一家超90%的公司。去年同期扣非摊薄净资产收益率冠军重庆(qìng)啤酒今年(nián)退至第二位(wèi)，扣非摊薄ROE录得52.12%。TCL智家扣非摊薄ROE为28.49%，从去年同期的第6位跃升至第三(sān)位。

去年同期扣非摊薄ROE居前(qián)的石(shí)英股份、艾罗能源、京基智农、德业股份、中基健康等(děng)14股均退出前(qián)20席位。

6股持续保持高(gāo)ROE

巴菲特作为全球价 值投资的标杆，净资产收益率是其(qí)非常重视的一个指标。他多次强调，只有
当企(qǐ)业(yè)的净资产收益率不低于(yú)20%时(shí)，才能进入其选择范(fàn)畴。除了要求(qiú)高ROE之外，巴菲特还特别关注(zhù)企(qǐ)业的稳定增长能力，他倾 向于选择那些能够连续多年保持这一高(gāo)ROE水平的企业。

数据宝按照今年上半年、2023年和(hé)2022年(nián)的扣非(fēi)摊薄净资(zī)产收益率均超20%来筛选，共有6只A股入围。

重庆啤酒今(jīn)年上半年净资(zī)产收(shōu)益率最高(gāo)，为(wèi)52.12%，公司2022年(nián)和2023年的净资产收益率分别高达(dá)60.03%和(hé)61.4%。除重庆啤(pí)酒外，还有山西汾酒、东鹏(péng)饮料2只食(shí)品(pǐn)饮料行业 个(gè)股入围。

从市盈率来看，目前6股中，TCL智家、嘉益股份、山(shān)西汾酒、重庆啤酒的最新滚动市盈率均(jūn)不足20倍。

2024年(nián)半年报数据大透视系列报道合集：

声明：数据宝(bǎo)所 有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

校对：王蔚

导读

今(jīn)年上半年(nián)，A股上市公司营收和净利润规模均呈现下滑，行业盈利能力(lì)显著分化，上半年盈利能力提升(shēng)的行业数量明(míng)显小于下降的行(xíng)业。

创新(xīn)医药股登顶毛利率榜(bǎng)首

据证(zhèng)券时报(bào)·数(shù)据宝统计，剔除金融行业（银行(xíng)及(jí)非银
行金融），申万一级行业(yè)中(zhōng)，常年位居毛利率冠军宝座的食(shí)品饮料行业今年上半年依旧稳居第
一，毛(máo)利(lì)率达53.1%；美容护理、医药生物行业毛利率排在(zài)第
二(èr)和(hé)第三位。

与上(shàng)年同期相比(bǐ)，7个行业的毛(máo)利率(lǜ)同比提升超(chāo)1个百分点。美(měi)容护理行(xíng)业毛利率提升最多，同比(bǐ)提高了3.48个百分点(diǎn)。农(nóng)林牧(mù)渔、食品饮(yǐn)料行业的(de)毛利率分别提升3.26个(gè)百分(fēn)点和3.06个百分点。房地
产、电力设备、煤(méi)炭、社会服务行(xíng)业的毛利率同比(bǐ)减少较多，均下降超2个百分点。

从个股来看，销售毛利率居前的多以医(yī)药生物和计算机行业个股居多，排名前五名依次是百利天恒-U、中望(wàng)软件、迪哲医药-U、达梦数据、神州细胞-U。百利天(tiān)恒-U以97.99%的(de)销售毛利(lì)率排名第一(yī)，上半年(nián)毛利(lì)率在90%以上的个股有32只。

百利天恒 -U于2010年进(jìn)军 创新药业务，将仿制(zhì)药及中成药业务的(de)大部分收入(rù)投资于创新药研(yán)发，致力于成为肿瘤治疗领域(yù)的制药企业。公司上半(bàn)年实现上(shàng)市以(yǐ)来首次扭亏为盈，主要是收(shōu)到海外合作伙伴全
球跨国药(yào)企BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤(chè)销、不可抵扣的首(shǒu)付款。

CAD软件概
念股中望软件的毛利(lì)率位居第(dì)二。公司上半(bàn)年(nián)实现营业总收入约3.08亿元，同(tóng)比增长11.79%；净利润约597.62万，同比扭亏。

毛利率前20席位中(zhōng)，百利天(tiān)恒-U、爱美客、艾力斯、康华生物的上半年净(jìng)利率(lǜ)居前，均超40%。

ROE前20强：14席易主

净资(zī)产收益 率(ROE)是(shì)财(cái)报的(de)重要指标之一，该指标越高，投资带来的收益就越高。据数据宝统计，上(shàng)半年盈利(lì)能力(lì)提升的行业数(shù)量明显小于下降的行业(yè)，12个申万(wàn)一级行业净资产收益率提升，19个行业下(xià)降。

上半年猪肉价格持续攀(pān)升直(zhí)接(jiē)利好养殖企业(yè)业绩好转。农林(lín)牧渔(yú)、社保服(fú)务行业的净资产收益率分别较上年同(tóng)期提升4.03和1.14个百分点，其(qí)余10个行业的提升幅度均不
足1个百分点(diǎn)。电力设备、房地产、煤炭的净资产收益率(lǜ)下降居(jū)前，分别同比下降3.92个百分(fēn)点、3.29个百(bǎi)分点和2.65个百分(fēn)点。

食品饮料行业继续蝉联(lián)行业净资(zī)产收益率榜首，为12.22%，同比提升0.67个百
分点(diǎn)；家用电器、煤炭的净(jìng)资产收益率次(cì)之，分别为9.08%和9.16%。

上半年扣非摊薄净资产收益率在10%以上的上市公司有165家，与2023年同(tóng)期269家的(de)数(shù)量相比(bǐ)，减少104家。扣非(fēi)摊薄ROE排在前(qián)20位的上市公司(sī)中，有14席较2023年同期排位相比易主。

上半年 扣非摊薄净资产收益率(lǜ)最(zuì)高的是百利天恒-U，达96.18%，也是唯一一家超(chāo)90%的公司。去年同期扣非摊薄净资产收益 率冠(guān)军重庆啤酒今(jīn)年退至第二位，扣非摊薄ROE录(lù)得52.12%。TCL智家扣(kòu)非摊(tān)薄ROE为(wèi)28.49%，从(cóng)去年同期的(de)第6位跃(yuè)升(shēng)至第三 位(wèi)。

去年同期扣非摊薄(báo)ROE居前的石英股份、艾罗能源、京(jīng)基智农、德业股份、中基健康等(děng)14股均退出前20席位。

6股持续保持高ROE

巴菲特作为全球价值投(tóu)资的标杆，净(jìng)资产收益率是(shì)其非常重视的一个指标。他(tā)多次强调，只有(yǒu)当企业的净资(zī)产收益(yì)率不低于20%时，才能进入其选(xuǎn)择范畴。除了要求(qiú)高ROE之外，巴(bā)菲特还特别关注企业的稳定增长能力，他(tā)倾向(xiàng)于选择那些能够连续(xù)多年保持(chí)这(zhè)一高ROE水平(píng)的企业 。

数据(jù)宝(bǎo)按照今年上半年、2023年和2022年的(de)扣非摊薄净资产收益率均超20%来 筛选，共有(yǒu)6只A股入围。

重庆啤酒今(jīn)年上半(bàn)年净(jìng)资产收益率最高，为52.12%，公司2022年和2023年(nián)的净资产收益率分别高达60.03%和61.4%。除(chú)重(zhòng)庆啤酒外，还有山西汾酒、东鹏饮(yǐn)料2只食品饮料行业个股入围。

从市盈率(lǜ)来看，目(mù)前6股中，TCL智家、嘉益股份、山(shān)西汾酒、重庆(qìng)啤酒
的最(zuì)新滚动市盈率均不足(zú)20倍。

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