太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央行突然放大(dà)招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣布(bù)，加息100个基(jī)点，将基(jī)准利率(lǜ)上调至19.00%，市(shì)场预估为18.00%。俄罗斯央行表示，目前通(tōng)胀(zhàng)压力依然较大，需(xū)要进一步收紧(jǐn)货币政策，有可能(néng)在下次会议上(shàng)提(tí)高关(guān)键利(lì)率。

　　目前来看，俄罗斯(sī)意(yì)外加息的主要原因是，国内通(tōng)货(huò)膨胀压力持续增(zēng)加。其实，为了抑制通货膨胀，俄罗斯央行此(cǐ)前已多次暴力加息，但社(shè)会(huì)融资热度不减，分析人士(shì)认为，这种情况极大地刺激了消费需求，并导致(zhì)通货膨胀水平的进一步提升。俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金日前表示，俄(é)罗斯经济对央行关键利率的敏感度有所降低，在这种情况下(xià)，或将需要对关键利率进行更大力度调整(zhěng)。

　　俄罗斯总统普京对降低通胀问题同样予以特别(bié)关(guān)注。他(tā)在近日召开的经济(jì)专(zhuān)题会议上表(biǎo)示(shì)，俄罗斯政府和中央银行应(yīng)注意提高在降低通胀方面采(cǎi)取协调行动的有效性，系统性对抗通(tōng)货膨胀(zhàng)。

　　宣布加息(xī)

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加息100个基点，将基(jī)准利率上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)在新(xīn)闻稿中表示，目前通胀压力依然较大。到2024年底，年度通(tōng)胀率可能会超过(guò)7月份预测的(de)6.5%—7.0%范围。国内需求(qiú)的(de)增长仍大大超(chāo)过扩大商品(pǐn)和服务供(gōng)应的可能性(xìng)。需要进一步收紧货币(bì)政策，以重启通货紧缩(suō)、降低通(tōng)胀预期并确保通胀在2025年恢复到(dào)目标水平。

　　俄(é)罗斯央行承认，有可能在下(xià)次会议上提高关键利率。俄罗斯央行预测，考虑到当前货币政策，2025年通胀率将降至4.0%—4.5%，未来将接(jiē)近目标水(shuǐ)平4%。

　　俄(é)罗斯央行行长(zhǎng)纳比乌琳娜表示，明年有必要将通胀率恢复至4%的目标，准备继(jì)续收紧政策(cè)。

　　俄罗斯央行下(xià)次董(dǒng)事会会议定于2024年10月25日举行，会上将(jiāng)审议关键利率水平问题。

　　据俄罗斯央行发(fā)布的新(xīn)闻稿，8月份，当前经季(jì)节调整的(de)价格年(nián)化涨幅为7.6%，核心通胀指标按年计算为7.7%，均低于(yú)2024年第二季度的平(píng)均水平，但高于2024年第一季度的平均值。截至9月(yuè)9日估计的(de)年度通(tōng)胀率为(wèi)9.0%，8月份为9.1%。意(yì)味(wèi)着，俄罗斯(sī)的通胀压力普遍持续较高，且(qiě)尚未呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　俄罗斯央行表示，劳动力(lì)市场依然紧(jǐn)张。失业率再次创历史新低。劳动力(lì)资源仍然严重短缺(quē)，特别是制造业。尽管近几个月工资增长放缓，但仍保持(chí)较高水(shuǐ)平，并继(jì)续(xù)超过生产(chǎn)率增(zēng)长。

　　值得注(zhù)意的是，2024年(nián)第二季度GDP数据与7月—8月运行(xíng)指标表明(míng)，俄罗斯经济增长有所放缓。俄罗斯央行表示，这种放缓的(de)主要原因可能(néng)不是内需降温，而是供(gōng)给侧(cè)限制增(zēng)多和外需下降。当前的高通胀压力(lì)就证明了这一(yī)点(diǎn)。俄(é)罗斯经济与平衡增长轨迹的上行偏差仍然很大。

　　俄罗斯央(yāng)行表(biǎo)示，高市场利(lì)率支撑了储蓄情(qíng)绪，但尚未充分抑制放贷。尽(jǐn)管零售领(lǐng)域放缓(huǎn)，但总体贷(dài)款增长依然强劲。

　　俄罗斯央行称，从中期来看，通胀风险(xiǎn)的平衡明显转向(xiàng)有利于通胀的风险。与(yǔ)外贸条件恶化相(xiāng)关的通胀风险有所增加。高通胀预期持续存在以及俄罗斯(sī)经济偏离平衡增长轨迹(jì)的风险仍然存在。

　　俄罗斯央行宣布加息后，俄罗斯股市一(yī)度走低，但随后持续反弹(dàn)，截至北(běi)京(jīng)时间21：30，俄罗斯(sī)MOEX指数涨超1%。

　　为何突然加息？

　　目前来看，俄罗斯(sī)意外加息的主要原(yuán)因是，国内通(tōng)货膨(péng)胀压力持续增加。

　　其实(shí)，为了抑制通货膨胀，俄罗斯央(yāng)行此前已多次暴力加息，在7月份的会(huì)议上，俄央行更是大(dà)幅加(jiā)息200个基点。

　　但(dàn)俄罗斯国内(nèi)的融资热度不(bù)减反(fǎn)增。截至(zhì)今年6月底，商(shāng)业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布。分析(xī)人士(shì)认(rèn)为，这种情况极大地刺激了消费需求，并导(dǎo)致通货膨胀水平(píng)的进一步提升。

　　俄罗斯央行副(fù)行长阿列克谢(xiè)·扎博特金日前表示，关键利率是影(yǐng)响通胀的主(zhǔ)要且有效的工具，但俄罗斯经济对央行关键利率的敏感(gǎn)度有所降低，在这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力度调整。

　　近日，俄罗斯总统普京召开经济专题会议，讨论了2030年之前国家经济政策主要方向以及国家(jiā)发展目标的(de)实施。普京表示，经济指标(biāo)表明，俄罗(luó)斯工业、农业、服(fú)务业总体向好，企业和劳(láo)动力市场运行平稳；俄罗斯需要强化实体经(jīng)济的积极趋势(shì)，支持企业在(zài)发展新产业、创造就业(yè)和(hé)人才培训方面投(tóu)资。综合各方面条件看(kàn)，随着(zhe)内外部形势变化，俄罗斯须用更大力度调整宏观经济政策，以克服不利因(yīn)素。

　　在经(jīng)济专题会议期间，普京对降(jiàng)低通胀问题同样予以特别关注。他表示，俄罗斯政(zhèng)府和(hé)中央银行(xíng)应注意(yì)提高在降低通胀方(fāng)面采取(qǔ)协调行动的有效性，系统性对抗(kàng)通货膨胀，增(zēng)加商品和服务供应以满足国内需(xū)求。

　　外部压力(lì)也是俄罗斯通胀(zhàng)高居不下的原因之一。俄罗斯(sī)联邦海关总署数据显(xiǎn)示，在(zài)制裁背景下，俄罗斯贸易持续(xù)萎缩(suō)，重点在进口(kǒu)方面(miàn)。1月至6月，俄罗斯进口全面下降，其(qí)中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自美国进口量减少15.8%，为69亿美(měi)元。而在俄(é)乌冲突前的2021年上半(bàn)年(nián)，俄自欧盟和美国进(jìn)口量(liàng)分别为448亿美元和84亿美元。

　　有分析(xī)人(rén)士指出，俄罗斯是(shì)对国际市场(chǎng)大宗商品周期敏感度最高(gāo)的国家之一，全球(qiú)经济增长放缓都伴随着大宗商品价(jià)格疲弱(ruò)，国际油价降低或将对卢布币值(zhí)造(zào)成不利(lì)影响，并导(dǎo)致俄罗斯出口(kǒu)收入(rù)减少，经济活动(dòng)承(chéng)受更大压力。

　　责编：战术恒

责任编辑：凌辰

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