格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%

　　董明珠在格(gé)力电器中的持(chí)股(gǔ)比例已增加(jiā)至1.38%。

　　格力电器（000651.SZ）8月(yuè)30日晚发布半年(nián)报显示，2024年上半年(nián)，格力电器(qì)实现营收997.83亿(yì)元(yuán)，同比增长0.55%；归母净利(lì)润141.36亿元，同比增(zēng)长11.54%。与此同时，格力电器(qì)正进一步完(wán)善激(jī)励机制，公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)裁董明珠的持股比例(lì)增至1.38%。

　　今年国内空调市场增速放缓，加上自身新能源收入大幅下降(jiàng)，令以国内空调业务为主格力(lì)电器营收增(zēng)长(zhǎng)承压。其主要竞争对手美的集团（000333.SZ）多元化及海外扩张力度更大，上半年营收首次突破2000亿元至2172.74亿元，规模为格力电器的两倍；另一白电龙头海(hǎi)尔智家（600690.SH）在海外新(xīn)兴市场(chǎng)快(kuài)速(sù)发展，上半年业绩增速也高于格力电器。格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%>

　　从收(shōu)益率看，上半年美(měi)的集团、海尔智家、格力电器的加权平均净(jìng)资(zī)产收益率分别为12.2%、9.67%、11.41%，分别增加0.06个百(bǎi)分点、增加0.51个百分点、减少0.82个百分点。

　　空调业务占比近八成

　　奥维云网（AVC）数据显(xiǎn)示，2024年上半年，国内白电市(shì)场零(líng)售额为2319亿元，同比下滑7%，零售量为7774万台(tái)，同比下滑(huá)3.6%。国内(nèi)空(kōng)调市场全渠道零(líng)售量为(wèi) 3315万台，同(tóng)比下滑 11%，零售额为 1114亿元(yuán)，同(tóng)比下滑 14.5%。厨卫大(dà)电零售量为 4149万(wàn)台，同比增长 0.5%，零售(shòu)额为 771亿元，同比下滑(huá) 2.3%。国内家电市场走过了快速(sù)增长期。

　　据财报显示(shì)，2024 年上半年，格力电器实现营业总收(shōu)入 1002.87亿元，同比增长 0.5%。其中，空调业务收入 779.61亿元，同比增长(zhǎng) 11.38%，占营(yíng)收78.14%，占比(bǐ)提升7.6个(gè)百分点；冰箱、洗衣机、厨房电器、环境(jìng)电(diàn)器(qì)等生活电器业(yè)务(wù)收入同比(bǐ)增长10.68%至24亿(yì)元；压缩机等(děng)工业(yè)制品收入同比增长(zhǎng)13%至(zhì)62亿(yì)元；智能装备收入同比增长4.95%至2.6亿(yì)元(yuán)。

　　不过，上半年格力的绿色能源业(yè)务收入同比下降31.84%至19.87亿元，这(zhè)意味着格力钛的(de)新能源(yuán)业务(wù)出现了大幅下(xià)滑；此外，格力其他业务收(shōu)入同(tóng)比下降43.8%至98.4亿元(yuán)。

　　从区域(yù)看(kàn)，上(shàng)半年格力电器的海外(wài)收(shōu)入增速(sù)快于国(guó)内收入，海外(wài)主营业(yè)务收入增长(zhǎng)15.64%至148.25亿(yì)元，国内主(zhǔ)营业务收入增长9%至751.2亿元；由于其它业务收入(rù)下降，其国内主营收入的(de)占比增至75.28%，同比增加5.84个百分点。

　　由此可见(jiàn)，空调业务、国内收入仍然分别占了格力电器总营收的约78%和75%。国内空调市场逐(zhú)步出现“天(tiān)花板(bǎn)”也促使格力不断探索多元化的路径。从上半年的业绩(jì)看，曾被董(dǒng)明(míng)珠寄予厚望的格力钛新能源业务，下滑(huá)幅度是格力(lì)业务中最大。

　　值的关注的是，上半年国内空调市场价格竞争激烈，格力电器空(kōng)调业务的毛利率微降(jiàng)0.88个百分点至34.81%，经营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额为51.22亿元，同比减少83.4%。渠道变革可能是格力电器上半年净利润(rùn)同比增长超过一(yī)成的重要原因。董明珠本月(yuè)曾表示，格力渠道变(biàn)革在国内各省已基本(běn)到位，经销商直接在网上系统下单，改变以(yǐ)往向地区销售公司拿货的模(mó)式，减少了流通(tōng)成本。

　　渠道变革成效如何(hé)？

　　面对加(jiā)剧的竞争，格力电(diàn)器继续深化混合所有制改革，因为加快多元(yuán)化和海外扩张，需要激励机制的配合，像美的集团今年已实施第九期股票期权激励计划。8月2日，格力电器公布(bù)了第三期(qī)员(yuán)工持股计划。

　　据公告，格力电器(qì)本次员工持股计划的(de)资金规模不超过16.14亿元，股票规模为不超过7946.2095万股，约占公司(sī)当前总股本的1.41%。拟参与本次(cì)员工持股计(jì)划的员工总人(rén)数不超过12000人，其中包括董明珠在内的格力电器七名董事（不含(hán)独立董事）、监事、高级(jí)管理人员(yuán)拟认(rèn)购的比例上限为30%，管(guǎn)理干部(bù)、技术专家、业务骨干等其(qí)它人员合计认购(gòu)70%。

　　第一财经记者留意到，格力电器(qì)2024年半年报(bào)显示，董明珠在格力电器中的持股比例已增加至1.38%，相比她今(jīn)年一季度0.97%的持股比例(lì)，提升(shēng)0.41个百分点。

　　而本次格力电器员工持股计划(huà)的业(yè)绩考核指标是：第一(yī)个考核(hé)期，2024 年度公(gōng)司净资产收益率不低于20%；第(dì)二个考核期，2025 年度净资产收益率不低于20%。

　　为配(pèi)合多元化(huà)业务突破，董明珠今年加快推进渠道变(biàn)革的(de)落地。据半年报，格力电器将以30个区(qū)域、超3万家线下网点(diǎn)、第(dì)三方电商平台官方旗舰店为基础，建立覆盖全国的双线销售网络，提(tí)供线下体验、线上下单、全国(guó)统一配送和安装的(de)双线联动一体化服务。

　　格力电器8月刚(gāng)完成2023年年度的(de)分红派(pài)息，每(měi)10股派发现金红利23.8元（含税）；其2024年半年报表(biǎo)示计划(huà)今年半年期不派发现金红利，不(bù)送红股，不以公积(jī)金转(zhuǎn)增股(gǔ)本。

　　8月30日，格(gé)力电器涨2.29%至39.7元/股，市值2236亿元。

　　一位资(zī)深(shēn)证(zhèng)券分析人(rén)士向第一财经记者分析(xī)说，家电是国内重点支持的消费领域之一，另外有(yǒu)的公司整体估值较(jiào)低，一些龙头企业的股息率在3%以上。此外(wài)，国内多数家电上市(shì)公司积极拓展海外市场(chǎng)，全(quán)球(qiú)竞争力不断提升，近年(nián)海外业务增(zēng)速高于(yú)国内。在二级市场方面，经(jīng)历3个多月(yuè)调整后，家电板块有逐渐企稳迹象。

责任编(biān)辑：赵思远

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