英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自(zì)：华(huá)尔街见闻

　　英(yīng)特尔CEO帕特·基辛格(gé)（Pat Gelsinger）不得(dé)不(bù)重新审视(shì)他在2021年上任伊始，提出的IDM2.0战略，对(duì)重建英特尔复兴之路的(de)实际意义。

　　最近发生的一件事，让基辛格重振英特尔(ěr)这项最重要(yào)的战略(lü英特尔IDM2.0战略可能会缺角？è)之前景，蒙上阴(yīn)影。若果真落地，那么基辛格能(néng)否继续留任英特尔也会成为未知之数。

　　8月30日，市场传出消息，英特尔正在考虑剥离代工业务（IFS：Intel Foundry Services），同时取消工(gōng)厂项目。9月1日，华尔街见闻从供应链证实了这则消息(xī)确实存在，但华尔街见闻从英(yīng)特(tè)尔中(zhōng)国官方没有获(huò)得对此项消息的确认。

　　英(yīng)特尔代工服务事业部(bù)（IFS）主要(yào)负责为美国、欧洲等客户提供(gōng)芯片代工与封装(zhuāng)服务，用以满足全球化的半导体需求。同时，IFS还将为客(kè)户提供除了(le)晶圆制造和封装服务(wù)外的x86、Arm、RISC-V等(děng)多种IP技术(shù)服务，致力于打造(zào)全(quán)球化的设(shè)计和制造代工厂。

　　IFS是基辛格在2021年2月出(chū)任英特尔CEO之后，推出的IDM2.0战略的重要组成部分，另外两部分包(bāo)括大(dà)多数产品将由内部制造生产，以(yǐ)及扩大(dà)英特尔第三方代工厂的产能。

　　“英特尔部门臃肿(zhǒng)，对(duì)市场变化反应迟钝。基辛格在推(tuī)出这项计划(huà)（指IDM2.0）时低估(gū)了代工业务的困难度。”一(yī)位英特尔前工程技(jì)术人士对华尔(ěr)街见(jiàn)闻说。

　　事实上，基辛(xīn)格确实(shí)也承(chéng)认对代工业务的困难性，估计不足。

　　基(jī)辛格于8月29日在德意志银行会议上表(biǎo)示，“进军合同制造（即代工）比预想的更具挑战性。我低估(gū)了生(shēng)产优质（硅）晶圆之外的繁重工作量。建(jiàn)立代(dài)工业务需要增加设计协(xié)助和其他潜在客户期望的服务。”

　　似乎英特尔这位最(zuì)高领导人缺乏对行业的需求洞察，因为基辛格说，“其他(tā)芯(xīn)片公司似乎愿(yuàn)意(yì)继续与亚洲制造商合作，而不是将他们的产品送到我们(men)在美国的工厂。我想说，这令人惊讶，也令人失望。”

　　很难(nán)想(xiǎng)象基辛格对市场和需求的判断，怎么会如此失策(cè)。实际上，基辛格出(chū)任英特尔CEO，符合英特尔在史上(shàng)保(bǎo)持绝对(duì)市场统(tǒng)治力的传(chuán)统——由技术专家出任公司最高领导(dǎo)人。

　　帕特·基辛格，斯坦福(fú)大学电子工程和计算机硕士（导师是(shì)有“硅谷教父”尊称的原斯坦福大学校长John Hennessy博士）。基(jī)辛格一毕业就加入英特尔公司，他是英特尔公司的第一任首席技术(shù)官（CTO）。

　　基辛格对代工业务(wù)的难度判断失误的代价，就是英特尔付出(chū)了约175亿美元的真金白(bái)银。基辛(xīn)格于2021年2月出任英特(tè)尔CEO之后一个月，即提(tí)出IDM2.0战略。

　　这(zhè)项战略全面改造了原先的IDM战略，主要包括英特尔优化内部工厂网络(luò)、扩大第三方代工产能，以及构建英特尔(ěr)代工服务（IFS）等关(guān)键主(zhǔ)题。

　　之后，英特(tè)尔开(kāi)始大规模建厂，辅以(yǐ)规模惊人的资本支出。但IFS因投入巨大，营收不(bù)足，导致自2022年以(yǐ)来(lái)IFS业务连续亏(kuī)损，甚至拖累了主业(yè)表现。

　　2022年，IFS业务亏损52亿美(měi)元，2023年(nián)亏70亿美元(yuán)，2024年上半年，ISF业(yè)务继续亏损，金(jīn)额(é)高达53.3亿(yì)美元。也就是说，IDM2.0战(zhàn)略落地以来（2英特尔IDM2.0战略可能会缺角？022.1-2024.6）合计2.5年时间，IFS合计亏损(sǔn)总额约达175亿美元。

　　对于IFS持续亏损的原因，英特尔CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）认(rèn)为：一是(shì)英特尔超过85%的晶圆仍(réng)采(cǎi)用引入(rù)EUV光刻机之前的节(jié)点，导致成本结构缺乏竞争力；二是英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从俄勒冈州工厂转向爱尔兰工厂生产(chǎn)，这导(dǎo)致了短期内晶圆(yuán)的制造成本更(gèng)高(gāo)。

　　现在的问(wèn)题是(shì)，英特尔作为昔日豪门，其实现金(jīn)储备已(yǐ)不足以覆盖债务，更(gèng)难以承担IFS这(zhè)个超级吞金(jīn)兽对资金的消耗速度。

　　目前，也就是截至2024年6月30日，英特尔账上现金储备(bèi)还有多少钱呢？答案是112.9亿美元（流动负债320亿美元）。这点钱，已(yǐ)不够英特尔的IFS部门继续烧两年。另外，基辛格曾对外(wài)表示，英特尔IFS到(dào)2030年(nián)才能实现盈利。

　　英特尔IFS的巨额(é)成本，已经开始影响英特尔主(zhǔ)业的毛利率水平(píng)。据英特尔2024年第二季(jì)度财报显示，今年二季度，英(yīng)特尔毛利率为35.4%，环比下滑5.6个百分点，远低于市场预期的42.1%。

　　对于该公司毛利率的(de)大幅下(xià)滑，英特尔(ěr)财报(bào)解释(shì)：受AI PC产品的(de)增加、晶圆工(gōng)厂的过渡以及其他非核心业务费用的影响。

　　基辛格在推出IDM2.0战略时(shí)，有(yǒu)个(gè)隐秘的核心想法：英特尔想构建一个以美国和(hé)欧洲为基础(chǔ)核心(xīn)的制造网(wǎng)络，用来减弱(ruò)整(zhěng)个产业链对(duì)于亚洲的依赖。

　　目前看来，基辛格(gé)的理想很(hěn)丰满，但现(xiàn)实的骨感程度，远超他当初的想象。

　　现在的问题是(shì)，如果没有IFS，那么(me)IDM2.0战略对英特尔的复兴大业，助推力的作用，会不会打(dǎ)折(zhé)扣？

　　实际(jì)上，英特尔的问题，远不止是IFS业务的折戟，而是技术代际的落后，以及对主业受损的应对(duì)策略(lüè)，以基辛格为首的(de)管理层，缺乏前瞻性(xìng)、判断力(lì)、行动力和实际(jì)的市(shì)场效果。

责(zé)任编辑：刘明亮

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