标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月6日，标普红利(lì)ETF（562060）半日跌0.62%，成交(jiāo)额(é)1697万元(yuán)。业内人士(shì)认为(wèi)，当前A股市场已具备较多偏底部特(tè)征，后续可持续关注国内货(huò)币和财政政策逆(nì)周期调节力度，未来在政策加码等多因素共同推动下，投资者情绪边际修复有望(wàng)推动市场阶段性(xìng)回稳。具体配置上，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇(yù)，中报超预期且景气持续(xù)方(fāng)向、“科(kē)特(tè)估”相关行业也值得重视。

　　中金公司研(yán)究部(bù)首席国内策略分析师(shī)李(lǐ)求索判断，红利板块经历调整后再度(dù)迎来配置机遇，当前(qián)需要更加(jiā)重视分子端基本面(miàn)和分红(hóng)的可(kě)持续性；7月(yuè)中旬以来(lái)，消费电子、半(bàn)导体等板(bǎn)块都出现调整，估值不高，叠加近(jìn)期消费(fèi)电子(zi)板块可能存在较多消息面催化等因素，有(yǒu)望(wàng)出现阶段性行情；对于出口链和全球定(dìng)价的资源品，近期(qī)受海外波动影(yǐng)响，短期回调后或有所分(fēn)化。

　　中信建投证(zhèng)券首席策略官陈果认为，除高胜率的稳定红利底仓(cāng)外(wài)，还可同时关注另外两条主线：一是中报超预期且景气持续方向，如电网设备、轨交设备、工程机械、船舶、电子、光模块、贵金属等；二是财报(bào)利空落地后基本面逐步改善的方向，如军工、汽车等。

　　兴业证券认(rèn)为，投资区域和因子的适度分散或将是红利投资策(cè)略(lüè)的最优解(jiě)。基于此，红利资产组合的优化一方面可以采用全球(qiú)配置，从日本、美国(guó)等境外市场来(lái)看，红利(lì)策(cè)略均(jūn)具备一定的超额(é)收益；另一方面可(kě)以通过均衡配(pèi)置于红利(lì)低波(bō)、红利潜力(lì)、红利质量和(hé)红利增长去实(shí)现策略的(de)分散，从(cóng)回(huí)测表现来看，等(děng)权(quán)重组合的回报率要显著强于红利低波和红利增长标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，同(tóng)时波动率有所收敛。同时，就红利本身而(ér)言，我们认为其更重要的是如何放(fàng)到更好的组合场(chǎng)景里去运用(yòng)，例如利用红利定期支付的特点去(qù)实现自身现金流的匹配(pèi)。

　　华创证券称，2024H1上市险企主要(yào)增配了长久期利率债与FVOCI类股票，对应目的在于缩短久期缺口与熨平报表波动。展望下半年，当前险资(zī)整体股票资产中合计FVOCI账户占(zhàn)比仍相对较低且表现参差，预计占比较低的险企如国寿、新华(huá)、太保(bǎo)仍有(yǒu)进(jìn)一步增(zēng)持可能性，红利资产或将持续获得资(zī)金加(jiā)码。从(cóng)险(xiǎn)资投资端来(lái)看，在下半年投资收益基数较低的情况下，有望同比(bǐ)进一步向好，驱动险企业绩向上。

　　开源证券(quàn)表示，煤炭板(bǎn)块有(yǒu)望迎重新布局的(de)起点，这一轮投资是高股(gǔ)息与周期弹性兼备，有望(wàng)吸引比上一轮更多资金的配置。煤炭(tàn)股(gǔ)高股息投资逻辑仍(réng)是主线(xiàn)，因为当前弱(ruò)经济和低利率环境下，资金更加注重投资收益的确(què)定性，煤炭高股息和持续性符合资金配(pèi)置的偏好。

　　开源证券指(zhǐ)出，煤炭股周期弹性投资逻辑也将重现，当前无论动力煤和炼焦煤价格均已触底反弹，判断仍将处于(yú)上(shàng)行(xíng)通道，随着供需基本(běn)面的持续(xù)改善，两类煤(méi)种(zhǒng)仍(réng)将具备向上弹性，且空间涨幅均较(jiào)大，其(qí)中动力煤(méi)存在区间(jiān)内弹性而炼焦煤则是完全弹性，一定的周期弹(dàn)性属性将获得周期品资金的青睐。

　　综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力(lì)，但其长期投资(zī)价值依然显著(zhù)。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢(shū)下移的背景下(xià)，红(hóng)利资产凭借其历史稳定(dìng)的现(xiàn)金流、高股息率及政策支持等优势，有(yǒu)望(wàng)成为投资者优化资产配置的重要选择(zé)。经(jīng)过近期的调整后，红利板块(kuài)的短(duǎn)期配置性价比进一步(bù)提升，为投资者提供了较好的入(rù)场时机。可借(jiè)道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

责任编辑：常福(fú)强

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