华映科技六年亏损100亿，搭上华为“连砍”5板

　　来源(yuán)：环球老虎财(cái)经app

　　一(yī)年之内，华(huá)映科技两度因华为新品的问世而暴涨。而与(yǔ)股(gǔ)价相背离的是，华映(yìng)科(kē)技在六(liù)年里亏损100亿。而常年巨亏的背后，除了(le)公司(sī)重资产属性外，还与(yǔ)公司前实控方中(zhōng)华映管密切相关。

　　华为(wèi)的三折叠手机，带火了一众概念股。

　　9月13日，身为华为供应商之一的华映科技再度涨停，已连续5个交易日涨停，月内涨幅达65%。有意思的是，一年之前，华为Mate60系列“横空出世”也使得华映科技受到各(gè)路资金“追逐”，公司股价在27个交易日内大涨超(chāo)200%。

　　不过(guò)，华映科技业绩却十分惨淡，最近六年多时间里，其归母净利润亏损已超百亿。深入剖(pōu)析发现，公司重(zhòng)资产属性带来的大(dà)量(liàng)折旧摊销以及“深度绑定(dìng)”公司的前实控方(fāng)中华映管破产，是造成这一(yī)结果的两(liǎng)大重要原因。

　　值得(dé)一提的是，中华(huá)映管(guǎn)也曾(céng)对华映科技作出业绩保(bǎo)障承诺(nuò)，但在失去公司控制权后“违约”。目前，华映科技要(yào)求中华映管赔偿30余亿元，而这对于当下流动性(xìng)“吃紧(jǐn)”的公司可谓是重(zhòng)压。

　　“搭上”华为股价冲天

　　中秋假期前的最后(hòu)一个交易(yì)日，华映科技上演“天地天板”，全天换手(shǒu)高达24.1%。

　　日内大幅波动背后，离不开(kāi)多路机构资金的助推。龙虎榜(bǎng)显示，9月13日，机构专用席位净买入2130万元，深股通专用(yòng)席位净卖出2011万元，而东财“拉萨天团”的四个席位(wèi)合计净买入3135万元；同(tóng)时(shí)，国联盐城解(jiě)放南路、开源西安(ān)西大街两(liǎng)大席位先后净卖出2247万元及1826万元。

　　整体来看，前五大买入营(yíng)业部合计净(jìng)买入额度为5266万元，前(qián)五(wǔ)大卖出营业部合计(jì)净卖出额度为5839万元，两者(zhě)差(chà)值-1148.45万元。

　　事实上，华映科(kē)技的强势已不止(zhǐ)一日。纵(zòng)观9月至今，该股累计录得65%涨幅，最(zuì)近(jìn)五(wǔ)个交易日(rì)，也(yě)连续收获五个涨停。

　　据了解，华映科华映科技六年亏损100亿，搭上华为“连砍”5板技(jì)股价如(rú)此强势或因其“搭上(shàng)”了华为概念。

　　近期，华为正式发布三折叠手机——Mate XT非凡大师，售价分为19999元、21999元、23999元三档。新品上线(xiàn)后，迅速(sù)受到(dào)消费者欢迎，截(jié)至9月13日晚间，已有超575万人选择预(yù)约。

　　而在此前，华映(yìng)科(kē)技明(míng)确表示其已进入华为供应商体系，主要提供5.5寸至14寸等全系列手机及平板(bǎn)电脑(nǎo)显示屏。

　　值得一提的是，2023年8月底至(zhì)10月中旬期间，华映科(kē)技一度从1.77元暴涨至5.8元，最高涨幅超过(guò)232%。彼时，正值华为Mate60系列发布，而市场也(yě)因此对公司股价进行(xíng)疯(fēng)狂炒作。

　　资料显示，华映(yìng)科(kē)技主营包含显示面(miàn)板、显示模(mó)组的(de)研发、生产及(jí)销售。上半(bàn)年，公司(sī)面板(bǎn)相关业务收入占比为(wèi)56.47%，利润占比高达92.88%，模组相关业务收(shōu)入占(zhàn)比43.26%，但(dàn)利润占比仅有7.12%。

　　现如今，华映科技显(xiǎn)示面板(bǎn)业务主体为子公司华佳彩，拥有3万片LCD大板(bǎn)/月(yuè)的产能，生产中(zhōng)小尺寸显示面(miàn)板；而母(mǔ)公司主(zhǔ)要负责模(mó)组业务，主要产出的是中小尺寸显示模组产品。

　　六年亏(kuī)损100亿

　　股价如此坚挺的华(huá)映科技(jì)，经营状况却乏善可陈。

　　Wind统计(jì)显示(shì)，2018年至2023年，华映科技归母净(jìng)利润先(xiān)后取(qǔ)得-49.66亿元、-25.87亿(yì)元(yuán)、6.114亿元、-2.238亿元、-12.23亿元、-16.04亿元，也就是说(shuō)公司在(zài)六年的时间内亏(kuī)损近100亿。

　　而(ér)如果从扣非净利润来看，公司已(yǐ)经连续6年亏损，并且亏损金额达128亿。为何(hé)会在短(duǎn)时间内出现如此巨额的亏损呢？

　　据了解，身处面板产业链中游的华映科技之所(suǒ)以年年亏(kuī)损，重要原因之一为其特有(yǒu)的重资产属(shǔ)性。

　　具体来看，华映科(kē)技固定资产占总资(zī)产比例高达7成左右，致使固定成(chéng)本居高不下(xià)，从而“拖累”业绩。以最新一期的半年报为例，公司期(qī)内实现营收(shōu)8.65亿元，但固定资产(chǎn)折旧、油气资产折耗、生产(chǎn)性生物资产折旧达3.97亿元，同(tóng)时使用权资(zī)产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销相加超1300万元。

　　此外(wài)，叠加面板行业竞争环(huán)境激烈，华(huá)映科技不得不长期维持(chí)高(gāo)强度支出。纵观公司(s华映科技六年亏损100亿，搭上华为“连砍”5板ī)“巨亏”的六个年度(dù)，其研发费用占营收之比分别高达6.37%、24.1%、13.2%、9.35%、9.7%、12.5%。

　　值得一提的是，华映科技此前(qián)曾非(fēi)常依赖一家中国台湾企业(yè)——中华(huá)映管(guǎn)，而该(gāi)公司也正是导致其巨额亏(kuī)损的重要(yào)角色。

　　资(zī)料显示，中华映管在当地曾拥有过(guò)“面板五虎”之(zhī)称，其(qí)显示(shì)器产量一度为全球前三。

　　2010年(nián)3月11日，华映科技前身(shēn)闽闽东宣布，公司分别向中华映管麾下华映(yìng)百慕大、华映纳(nà)闽发行(xíng)5亿股、3004万股，并购买华映百慕大(dà)持有的福建华(huá)显75%股权、深圳华显75%股权、华(huá)冠光电75%股权、华映视讯67.19%股(gǔ)权以及华映纳闽持有的华映视讯7.81%股权。

　　交易完成后，闽闽东新获液晶模组加工业务(wù)，华映百慕大、华(huá)映纳(nà)闽分别持有彼时公司71.42%、4.29%股权。

　　至此，中(zhōng)华映管替代福建国资旗下福建电子信(xìn)息(xī)集团成为闽闽东新实控人，而公司也开(kāi)始(shǐ)成为中华映管代工厂，并(bìng)将自身 “命运”完全交至其手中。

　　易主之后约一年，闽闽东正式更名为华映科(kē)技(jì)，后与中华映(yìng)管之间开始产生(shēng)大量业务往来。

　　据(jù)同花顺华映科技六年亏损100亿，搭上华为“连砍”5板n>统计显示，2010年(nián)至2017年间，华映科技对中华(huá)映管系各公司(sī)产生的销(xiāo)售额普遍占据其总营收五成至九成(chéng)不等。

　　不过，因面(miàn)板市场份额持续遭到侵蚀(shí)，中华映管自身经营状况很快(kuài)江河日下，并最终(zhōng)于(yú)2018年资不抵(dǐ)债，向(xiàng)法(fǎ)院提起重整(zhěng)。

　　而中华映管陷入“困局(jú)”也直接导致华映科技(jì)大(dà)量业务停摆(bǎi)且产生(shēng)大(dà)量坏账。据公司2018年12月14日公告所述，截至当(dāng)年11月底，其应收中华映管(guǎn)款项余额为4.54亿美元，折合人民币31.50亿元；其中，逾期款项金额为2.54亿美元，折(zhé)合人民币17.61亿元。

　　此后(hòu)，华映科技不可(kě)避免地进行大额计(jì)提，并在2018年(nián)及2019年产生约76亿元的归母净利润亏损。

　　2019年2月12日，无力回天的中华映管认定其对华映科技(jì)已丧失控制力，撇清双方母子公司关系。紧接着，因债务到期无法清偿，华(huá)映百慕(mù)大所持有的2.826亿股公司股票被法(fǎ)院裁定以股抵债(zhài)，而福建电子信息集团通过渤海信托(tuō)计划(huà)拥有此部分权益，并借此(cǐ)于2020年 11月(yuè)12日第二次成为公司(sī)控股股东。

　　就(jiù)在福建国资时隔(gé)十载回归的(de)同时，华映科(kē)技(jì)也依靠出(chū)售全资子公(gōng)司华映光电以及莆田人民政府补贴，在2020年取得17.62亿(yì)元非(fēi)经常性损益，实现了(le)难得的归母净利润转正。不过，透视(shì)此份报(bào)表发现，华映科技(jì)其实并未“真正赚钱”，面对耗金无数的面板生意，公司(sī)当(dāng)年扣非净利润(rùn)依(yī)然亏损11.99亿(yì)元。

　　30亿诉(sù)讼金额悬而未决

　　虽然中华映(yìng)管与华映科技的关联程度已大幅降低，但前(qián)者(zhě)对公司的阴影(yǐng)依然挥之不去。

　　2021年12月，华映科技本想向福建电子信息集团等(děng)对象发起定增，以募集28亿元资金用于生产线扩产、量产(chǎn)，不过并没有获得证监会批准。此后，公司只得采用自有资金继续进行扩产。

　　而在决议被否前，证监会三(sān)度就该定增方(fāng)案进(jìn)行多达27个(gè)问题(tí)的“深度质(zhì)疑”，其中重点均(jūn)围绕中华映管展开。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，在“接手(shǒu)”华(huá)映(yìng)科(kē)技之时，作为(wèi)实控人兼重要客户的中华映管声称：收购完成后至一个会计年度内关联交易金额占(zhàn)比降至(zhì)30%以下（不含30%）前，确保公司每年净资产收益率不低于10%，若后续一个会计年度关联交易金额占比恢复至(zhì)30%以(yǐ)上（含30%），则仍确保(bǎo)公司该年净资产收益率不低于(yú)10%；不足部分由华映百慕大于(yú)当年以现金方式补(bǔ)足。

　　然而(ér)，伴随着中华(huá)映管自身难(nán)保并主动放弃(qì)华映科技(jì)实控权，这项诺(nuò)言也最终没有被完全遵守。

　　据华映科技描(miáo)述，中华映管2018年度的承诺尚未履行。此外，公司补充说明称，虽然控(kòng)股股东已经变(biàn)更，但(dàn)中华映管仍然(rán)应该对承诺(nuò)有效期内发生的事项担(dān)责，未切实履行承(chéng)诺事项还需承担连(lián)带赔偿和(hé)支付责任。

　　基于此情形，华映科技向福(fú)建法院上诉，要求中(zhōng)华映管补齐业绩补偿款19.14亿(yì)元，并在后(hòu)续追(zhuī)加诉请金额(é)至30.29亿元。

　　2023年6月，案件(jiàn)一审落地，中华映(yìng)管被判需支付30.29亿元。然而，中华映(yìng)管对此并(bìng)不服气，不久后便向最高(gāo)人民法院提起上诉。目前，双(shuāng)方官(guān)司的二审仍在受理阶(jiē)段，最终判决(jué)尚未有定论。

　　需要注(zhù)意的是，截(jié)至上半年，华映(yìng)科技(jì)资产负债率高达72.34%，仅有8.75亿元货币资金在手，但(dàn)长、短期负(fù)债以及一年期非流动负债之(zhī)和则近32亿元。流动(dòng)比率及速动比率仅有0.36倍、0.3倍，位列申万三(sān)级面板(bǎn)行业倒数第二，远远(yuǎn)低于行业(yè)1.16倍、0.94倍的均值。

　　无论是从业绩还是公司负(fù)债情况来看，华映科技当前的处(chù)境并不乐观。

　　责任编辑 | 陈(chén)斌

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