方正电机：轻舟已过万重山！主
营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利

方正(zhèng)电机(jī)(002196)如期(qī)发布2023年年报、2024年一季报。财报显示，公司2023年实现(xiàn)营收(shōu)24.96亿(yì)元，同比增长7.09%；归母净(jìng)利润1.0亿元，同(tóng)比(bǐ)扭亏为盈；扣非净利润-84.92万元，同比上升99.66%。今年一季(jì)报(bào)数据显(xiǎn)示，归母净利(lì)润亏(kuī)损833.83万元，上年同期净利润817.2万元，由盈转亏；营业收入4.86亿元，同(tóng)比增长9.11%。

2024年公司将继续坚(jiān)持以家用电器控制器和电动工(gōng)具用(yòng)控制器(qì)为主(zhǔ)要发展方向，同时加大汽车用控(kòng)制(方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利zhì)器(qì)市场的研发和拓展。

连续2年营收规模位居丽水(shuǐ)市A股之(zhī)首(shǒu)

公开资料(liào)显示，方正
电机(jī)是专业(yè)生产(chǎn)缝(fèng)制设备(bèi)动力源的外(wài)贸出口企业，方正电机主要产品为缝纫机
马达(dá)，其中工业缝纫机马达和家用缝纫 机马达等系列(liè)产品远销欧美、中东、东南亚等多个国家和地区，家用(yòng)缝(fèng)纫机
马达产量及出(chū)口量均全国领 先。

公司是浙江丽水市唯(wéi)一(yī)的电力(lì)设备 公(gōng)司，近年(nián)来，公司不断优化战略(lüè)布局，进一步巩固技术壁垒及行业竞争优势，加大汽车用控(kòng)制器市场的研发和拓展，营收规模保持上升(shēng)趋势。截至当前，丽水市共(gòng)有8家A股公司，自2022年以来，公司连续2年营收规模位居(jū)丽水市A股公司(sī)之首。

智能控制器业务亮眼(yǎn)，毛利率创(chuàng)历史
新高(gāo)

财报(bào)显示，公司2023年毛利率达到15.81%，创近4年新高。分产品看，汽车应用类(lèi)产(chǎn)品2023年毛利率11.83%，较(jiào)上年提升(shēng)4.3个百分点；智能控制器产品毛利率突破20%，达到20.7%，较上年(nián)提升3.53个百(bǎi)分点，智能控制(zhì)器毛利率创历史新高；缝纫机应(yīng)用类产品毛利率12.68%。

对于智(zhì)能控制器产品业务，公司(sī)表示，其通过制造过程优化、产品(pǐn)技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸(zhū)多措(cuò)施，毛利率有较大提升，较好地完成了业绩目标。

公司表示(shì)，虽然欧美消费市场低迷，但国内战略客户科沃(wò)斯、添可、怪兽、箭牌等需(xū)求旺盛，公司智能控制器业务总体仍
维持良好增长态势(shì)，营业收入同比增长12.05%。同时，公司通
过(guò)制造过(guò)程优化、产品技术(shù)方案的改进和新项目产品(pǐn)的研发及产业化等诸
多措施，毛利率(lǜ)有较大提升(shēng)，较好地完成了业(yè)绩目标。

未来，公司(sī)将形成华东、华南、海外（越南）三大智能控制器生产基地，进一步扩大产(chǎn)能并优化产能布局。

微特(tè)电机和发动(dòng)机控制器业务(wù)度过最(zuì)低(dī)迷时期

公司表示，传(chuán)统(tǒng)家用缝纫机(jī)电机逐步恢复至正(zhèng)常水平，近年
新投的电(diàn)动工具电机已开始放量，开(kāi)始
产生盈利(lì)。公司电(diàn)动工具马(mǎ)达(dá)业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时得等(děng)国际客户供(gōng)应链，并正在为其开(kāi)发面(miàn)向吸尘器、园林(lín)工具、吹风机、空压机等应用领域的各类型马达产品
。

2023年下半年开始，公司家用缝纫机电机业务开始逐步恢复，电动工具电机订单进入量产提速阶段。

发动机控制器业务方面，2023年公司全资子(zi)公司(sī)——上海海能(néng)DCU产品因排放升(shēng)级、技术换代影响销量大幅减少，GCU产品仍处(chù)于研发阶段尚未开始量产，因此主营业
务收(shōu)入仍处于较低水平。然而，上(shàng)海(hǎi)海能仍坚持不断在发动机控制器(qì)领 域投入研发和项目拓展(zhǎn)，并在2023年取得较好的(de)成绩——航空发(fā)动机(jī)控制(zhì)系统小批列装(zhuāng)；全国 产芯片控制器配(pèi)套2.6MW发(fā)动机，通过客户验(yàn)收；国六(liù)天然气发动(dòng)机控制系统，配(pèi)套K15N重(zhòng)卡发动机实现量产。其中国六天然气发动机控制系(xì)统的量产预计将为(wèi)上海海能2024年及(jí)以(yǐ)后的(de)营收和业绩增长提供较(jiào)强的支撑(chēng)。

新能源驱动电机业务(wù)接近(jìn)盈利(lì)，产品结构调整和新客户拓展情况良好

2023年方正电机新获取(qǔ)的理想项(xiàng)目定点，公司将为其新一代纯(chún)电动汽车提供(gōng)驱(qū)动电(diàn)机定转子组件，预计将(jiāng)于(yú)2024年(nián)二季度末开始量产供(gōng)货。同时，公司也获得了国际客户(hù)的认可，国际业务(wù)正(zhèng)在开拓(tuò)之中。

截至2023年年底(dǐ)，公司累计出货量近260万台，产品应(yīng)用(yòng)超40多个车型。随着新客户、新项目的(de)量(liàng)产，公司新能源驱动电机业务将跨过(guò)盈亏平衡点(diǎn)，开(kāi)始逐步释放盈利。

随着新能源车渗透率(lǜ)的逐步 增加，新能源驱动电机、电驱系统的(de)市方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利场规(guī)模快速增长 ，为满足下游客户未来不断增长的需求，公司在2023年内持(chí)续投入产能建(jiàn)设(shè)，实现了浙(zhè)江丽(lì)水年产(chǎn)180万台(tái)驱动电机项目部分建成投产；浙江德清拟新建年产300万台驱动电机(jī)的(de)项目(mù)，第一(yī)期年产80万(wàn)台项目(mù)也已部分建成投产，第二期年产220万台项目(mù)主体厂房动工(gōng)建设。从公司长期发展来看，上述产能布局建设，对(duì)公司未来整(zhěng)体业务发展(zhǎn)将产(chǎn)生积极(jí)影响，为公司在优质资源整合，优(yōu)化战略布局优化(huà)，影响力提升等各方(fāng)面提供根本性(xìng)保障。

头部券(quàn)商机构新(xīn)进持有，过(guò)去5日(rì)大涨超10%

从公司股东(dōng)结构来看，截(jié)至2023年年末，公司前十大流通股东中出(chū)现2家头部券商机构身影，第
九大流通股东“中信证券股份有限(xiàn)公(gōng)司”持有的流通股占比0.72%，第十大流通股东“广发证券股份有限公司”持有的(de)流(liú)通股占(zhàn)比0.59%，2家机构均为新进持有。

或因上述利空出尽(jǐn)，以及电机行(xíng)业景气度(dù)向好的双重背(bèi)景(jǐng)下，方正电机过去5日（4月23日至4月(yuè)29日）累计涨(zhǎng)幅超过10%，高达11.22%。

校(xiào)对：王朝全

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