光大期货 ：9月20日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股放量上涨，Wind全(quán)A上涨1.3%，成(chéng)交额6300亿元。中证1000上涨1.89%，中(zhōng)证500上涨1.29%，沪深300上涨0.79%，上证50上涨0.5%。近日(rì)，美联储宣布降(jiàng)息50bp，标(biāo)志着美国货币政策正式进入降息周期，对A股而言(yán)，海外
需求企稳(wěn)有助于出(chū)口等(děng)题材(cái)的复苏；同时(shí)国内货(huò)币政策降息窗口打开，后续政策预(yù)期加强(qiáng)，可能促进A股投(tóu)资信心和成交量(liàng)的回升。红利(lì)题材近期不断缩圈(quān)，波动加大(dà)，这与红利较强的周期性(xìng)及前期较高的市场拥挤度均有关(guān)系。央行近日表示(shì)，持续推动社会综合融资成本稳中有降，同(tóng)时存贷款(kuǎn)利率进一(yī)步下行还面临一定的(de)约束。在债务周期主导(dǎo)的去杠(gāng)杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好的回升较为重要(yào)。整体来看(kàn)，在政策不断加(jiā)码的背景光大期货：9月20日金融日报下，指数(shù)层面预计维持震荡格局(jú)。基差方(fāng)面，IM2410基差-28.27，IC2410基差-11.79，IF2410基差-5.04，IH2410基差-3.21。

　　国债(zhài)：   

　　国债期货收盘集体下跌，30年期(qī)主力(lì)合约(yuē)冲高回落，收跌0.32%；10年(nián)期主力合约高 开低走，跌0.12%；5年期主(zhǔ)力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.06%。公开市场方面，央行昨日(rì)进(jìn)行5236亿元7天(tiān)期逆回(huí)购操作，中标利率为1.7%，与(yǔ)此前持平。因有1608亿元7天期逆(nì)回购到(dào)期，净投放3626亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天(tiān)期品种(zhǒng)报1.8904%，涨11.25个基点；7天期报(bào)1.9717%，涨8.77个基点(diǎn)。在上周重要会议未提及增量财政政策的情况下，短期内 资金面和货币宽松预期(qī)仍将(jiāng)主(zhǔ)导(dǎo)债券(quàn)市场，短期内债市仍(réng)将维持(chí)偏强态(tài)势。

　　贵金(jīn)属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡走高，价格上 涨1.09%至2587.15美元光大期货：9月20日金融日报(yuán)/盎(àng)司；现货白银上涨1.99%至(zhì)30.773美(光大期货：9月20日金融日报měi)元/盎司；金银(yín)比降至84附近。美国(guó)上周首次申请失业救济人数意外下降至21.9万人，为四个月新低。但美国成屋销售创去(qù)年10月以(yǐ)来新低，房价再新高，库存继续涨。经济和(hé)就(jiù)业数据劈叉，但随着美联储9月(yuè)议息会议(yì)上超预期(qī)降息50个基点，市(shì)场对 美(měi)软着陆预期有所增强，风险偏好回升，美股继续走高，黄金也保(bǎo)持偏强(qiáng)走(zǒu)势(shì)。从点阵(zhèn)图来看，年内仍可能存在50个基点(diǎn)的降息，但与本次(cì)意义相比显然已偏中性，谈不上更(gèng)“宽松”。虽然利(lì)多(duō)落地，但黄金在地缘政(zhèng)治及去(qù)美元(yuán)化带(dài)动下仍保持偏(piān)强走势，做空理由 也(yě)并(bìng)不充分，因此短线偏强
看待，追高(gāo)风险不能排除(chú)。

责(zé)任编辑：李铁(tiě)民

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