板块个股除了(le)因并购事项停牌(pái)的国信证券外全线收(shōu)红，9成券商股涨(zhǎng)逾1%，30股涨超(chāo)2%双重催化，“旗手”爆发！千亿中国银河涨停，券商ETF（512000）盘中飙涨3%，量能激增117%！，千亿市值(zhí)中国银(yín)河强势涨停，华鑫股份一度(dù)涨停，后开(kāi)板收涨7.68%。此外，国泰君安、国投资本、中金公司均涨超(chāo)4%，东方(fāng)财
富、山西证券等跟涨逾(yú)3%。

分析人士认为，目前整个券
商板块需要重(zhòng)点(diǎn)关注的催化剂在于两方面
：一(yī)是重视市场活跃度的回升（今(jīn)日两市(shì)成(chéng)交(jiāo)额显著放量(liàng)至超8800亿元）；二是板块的供给(gěi)侧结构性改革进展(zhǎn)加速，券商间尤其是头(tóu)部券商间的并购重组仍(réng)牵动心弦(xián)。

当前时点，板块仍具有较(jiào)高的性价比(bǐ)及赔率，后续
应重点关 注市场(chǎng)风格变(biàn)化与(yǔ)并购重组加速等因素带来的催化。

①市场风格方面(miàn)，本周银行新高后接连回撤，同(tóng)时成长方向蠢蠢欲动。中信建投认为，转机正在酝酿，短期而言，9月无 论是基本面、流动性均将出现(xiàn)边际改善信号：一是半年报落地(dì)；二
是(shì)9月美(měi)联储降息预(yù)期 进(jìn)一步明确；三是国内(nèi)逆周期政策有望加强“金九(jiǔ)银十”旺季。

②并购进展方面，近期(qī)国信证券收(shōu)购万和证券为券业整合(hé)再下一城，二者同属深圳系国企，机构(gòu)认为这预示着券商行业并购重组正从早期的业务/区域互补迈向国资体系内部整合，预计后续会有更
多同一国(guó)资体(tǐ)系内的券商整合提上日程。

展望后(hòu)市，华福证券(quàn)表示(shì)，券(quàn)业(yè)并购事件(jiàn)频出，有望继续催(cuī)化行业并购(gòu)重组主(zhǔ)线，建(jiàn)议关注区间券商向上博弈价值。

东海证券表示，在资本市场新“国九条”顶(dǐng)层设计指引下，券商行(xíng)业政策催化逐步落地，监管的逐步规范也有利于行(xíng)业长期稳健发(fā)展。在前期严监严管的背景下，未来(lái)高质量发展的 具体细则将(jiāng)成为资本市(shì)场长远发展的主(zhǔ)要推动力，一 流投资银行建设的有效(xiào)性和方向性不改，建议把(bǎ)握并 购重组、高(gāo)“含财率”和ROE提升三条逻辑主线。

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