金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金仍有(yǒu)巨大的上行潜力(lì)，但市场上谨慎情绪(xù)正在蔓(màn)延，投资(zī)者正在等待美国就业市场健康状况的迹象，以及这些迹象对美联储下月的货币政策可能产生的影响。

分(fēn)析师指(zhǐ)出，鉴于近(jìn)期价格走势，投资者正采取观望态度，因(yīn)下周的就业数据料(liào)将在较短的交易周内造成一些波动。北(běi)美市场周一将因劳动节长周(zhōu)末休(xiū)市。

进入(rù)周末，金价在一个重要的初始支撑(chēng)位上交易(yì)，并在纪录高位附近盘整。COMEX 12月(yuè)黄(huáng)金期货(huò)最新报每盎司2,538.30美元，较(jiào)上周下跌0.3%。

抛售压力(lì)也在影响白银，白银一直无法维持在每盎司30美元上方(fāng)的关键支(zhī)撑(chēng)位。COMEX 12月白银期(qī)货最新报每(měi)盎司29.335美元，较上周下跌3%。

一些(xiē)分析师表示，随着黄金市场开始与涉及美元的逆流相抗衡，一种有趣的动(dòng)态(tài)正在形(xíng)成。尽(jǐn)管金价已突破2500美元，但市场既没(méi)有泡沫，也没有极度超(chāo)买。然而，分析师指出，美元(yuán)的疲软似乎有些过度，给(gěi)贵金属带来了风险。

CityIndex市场分析师马特·辛普森(Matt Simpson)观察到一(yī)些黄金的警告信(xìn)号(hào)，尽管金价显示(shì)出走高的潜力。

Simpson指出，大型投(tóu)机者的净(jìng)多头头寸(cùn)仅比纪录高点低4.4万份合约(yuē)，每5.5份看涨(zhǎng)合约对应1份(fèn)空头合约。按(àn)未平仓头寸总额调整(zhěng)后(hòu)，净多头(tóu)敞口距离创纪录高位仅一步之遥。这表明(míng)，许多投资者仍在观望，不相信金价的反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道(dào)，“但如果说这(zhè)一趋势近(jìn)期有什么(me)威胁的话，那就(jiù)是交易员在做空(kōng)美元方(fāng)面可能过于自满。我们已经(jīng)看到了两个(gè)月来美元的大量抛售，债券收(shōu)益率仍高于8月2日(rì)非农就业(yè)报告发(fā)布时的低点。我认为美元近(jìn)期处(chù)于超卖状(zhuàng)态，下周的供应管理协会(ISM)数据或就业数据可能不需要太大的上行惊喜，就会引发(fā)美(měi)元进一步(bù)空头回补(bǔ)和黄金回调"。

Exinity首席市场分析(xī)师Han Tan指出，黄(huáng)金正在效仿美联储的做法，交易员现在(zài)依赖数据。他表示，“人们(men)一直怀疑美(měi)联储是否真的能在(zài)2024年底前(qián)实现市场预测(cè)的100个(gè)基点的降息，因此金价一直受到限制。虽然金价仍在纪录高(gāo)位(wèi)附近交(jiāo)投，但多头目前(qián)更不愿进一步(bù)上扬。”

根据CME FedWatch Tool，市场完全预期美联储将在9月的货币政策会议上降息25个基点。与此同时，降息50个(gè)基点的可能性为30.5%。

如果失业率回落至4.2%，缓(huǎn)解了一些对经济衰退的担忧，那(nà)么随着市(shì)场解除对9月份降息50个基点的押注，现货黄金可能会跌至2,500美元关口以下。

Han Tan指出，“我怀疑美联储是否会实施50个基点的降息。如果他们这样做，就有可能向(xiàng)市场发出美(měi)联储又一次落后于形势的信号。尽管如此，如果非农就业报告显示严(yán)重而迅速的(de)恶化(huà)，鲍威尔所声明的依赖数据的立场可(kě)能会决定降息50个基点是必要的(de)，尽管这对美联储的(de)可信度(dù)构成了风险(xiǎn)。”

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam评(píng)论称，美联储的计划取决于下(xià)周(zhōu)五的非农就业(yè)数据。他补充说，如果投(tóu)资者(zhě)预期降息50个(gè)基点，他们可能有点操之过急了。

“从宏观角度来看，我们认为劳动力市场并没有那么疲软，如果下周的数据疲软，那(nà)只会是道(dào)路上(shàng)的一个颠簸。因此(cǐ)，美联储的做法(fǎ)更有可能是渐(jiàn)进的。”

Blue Line Futures首席市场策略(lüè)师菲(fēi)利普·斯特里布尔(Phillip Streible)对黄金持谨慎乐观态度。他指出，金价的任何疲软都是买入机(jī)会，但(dàn)他建议投资者谨慎、渐进地建立头寸。

“你需(xū)要买一些黄金，但别(bié)仓位过重”他说。在过(guò)去的15年里，9月通常是(shì)黄(huáng)金(jīn)下(xià)跌的一个月。

虽然周五的(de)就业数据将是(shì)下周的主要事件，但交易商也需(xū)要关(guān)注其他报告。市场将收到重(zhòng)要的制造(zào)业和服务业数据。加拿大央行下周也将召开(kāi)货币政策会议，市场预计随着通胀和加拿大(dà)经济走弱，加拿大央行(xíng)将再次(cì)降息。

下周值得关注的(de)经济数据：

周二：美国供(gōng)应管(guǎn)理学会制造业PMI

周三：加拿大央行货币政策会议，美国就业空缺

周四：ADP就业；美国供应管理学会服务业PMI，每周初请(qǐng)失业金(jīn)人数

北京时间02:35，现货(huò)黄金报2503.74美元/盎司，跌幅0.69%。现货白(bái)银报28.840美元/盎司，跌幅1.91%。

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责任编(biān)辑：张(zhāng)俊 SF065