A股有望进入筑底时刻

　　来源(yuán)：北京商报

　　美联(lián)储降息50个基点，大超市(shì)场预期(qī)，后续继续降息的预期(qī)进
一步(bù)升温(wēn)，考虑到目前A股的绝对低(dī)估，对海(hǎi)外资金的投资吸引力正在加强。加之国内(nèi)政(zhèng)策利好不断，A股有望进(jìn)入筑底时刻。

　　此时的美联储降息50个基点，更像是锦上(shàng)添花，有望进一步促进(jìn)A股(gǔ)市场估值(zhí)的回升(shēng)。其(qí)实，即使没有(yǒu)美联储降息50个(gè)基点，A股的政(zhèng)策利好酝酿(niàng)行情(qíng)也有A股有望进入筑底时刻望走出逆转上行的走势。

　　近期股市的利 好政策有很(hěn)多，例(lì)如推动(dòng)国资出资(zī)成为更有担当的长期(qī)资本(běn)、耐心资本(běn)，持(chí)续(xù)发酵的暂停转融券，大资金不断买入沪深300指数ETF基金，社保资金参与(yǔ)上市公司定向增(zēng)发(fā)，上(shàng)市公司回购(gòu)股份不仅数量大幅增加，而且(qiě)用途更多是注(zhù)销而非股权激励等等。一系列的政策(cè)利好组合拳对提振市场信心具(jù)有重要意义。

　　相比海外资本市场，目(mù)前A股具备极强的估值优势。海 外多数资本市场指数处于高位，而A股市场无论是指数还是市(shì)盈(yíng)率水(shuǐ)平(píng)，都明(míng)显低估，是公认的全球(qiú)估值市场的(de)估(gū)值洼(wā)地，更(gèng)高的安(ān)全边际有望迎来(lái)更(gèng)多的(de)海外资金(jīn)，有利于A股市A股有望进入筑底时刻场底部行情的构筑。

　　从近期的市场表现(xiàn)来看，绝大多数个股出现抗跌情形
，成交量有所放 大，市场赚 钱效应有所好转，场外(wài)投资者进(jìn)场抄底情绪在升
温，说明(míng)A股市场已(yǐ)经出现了止跌回升的预期。但同时也要看到，部分个股反弹行情较弱(ruò)，也说明(míng)市场(chǎng)仍存在较大的犹(yóu)豫情绪，需要更多的时间积攒多(duō)头信心。

　　历经持续的调整之后，A股核心(xīn)资产的(de)业绩和成长性已经足够吸引投资者长(zhǎng)期持有并能提供较为满意的现金分红，股息率远远高于投(tóu)资者的预(yù)期甚至高于(yú)银行贷款利率，这意味着A股市场的估值明显(xiǎn)处(chù)于偏低(dī)水平，这是“估值底”的(de)内在逻(luó)辑。

　　以高股息为代表的核心资产，今年以来在二级(jí)市场表现(xiàn)良好，它们(men)的投资(zī)价值 被持续发掘和认可，是带动A股(gǔ)估值回(huí)升的直接原因(yīn)之一(yī)。作为市场反弹
的急先锋，核心资产持续上涨所产生的赚钱效应有望产生较强的带动预期(qī)，对(duì)其(qí)他优质股票以(yǐ)及绩优中小盘股的估值提(tí)升构成利好。

　　目前阶段的A股市场，大股东减持
情形在减少，增持(chí)以及(jí)不减持承诺在(zài)增多，同时，合(hé)规大资金在持续进场投资(zī)优(yōu)质(zhì)标的。而且(qiě)，目前A股点位处于历史低位，场(chǎng)内投资者的卖(mài)出意愿远低于场外投资者进场(chǎng)买入的意(yì)愿，这也对筑底行情构成资金层面的利好。

　　当然，任何(hé)资本市场的筑(zhù)底行情从来不会是一蹴而就，A股也不例外(wài)。在筑(zhù)底行情阶 段中，随着多空双方的
持续博弈，市场信心会持续恢复(fù)，多空情绪(xù)会逐步发生改变，市场的(de)反转也只是时间问题。

　　北京商报评论员 周科竞

责任编辑：何松琳

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