存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧

证券(quàn)时报记者 阮润生(shēng)

作为半导体周(zhōu)期风向标，存储
行业2023年逐渐复苏，主要存储品(pǐn)种价格止跌回升。A股存储(chǔ)类上市公司(sī)业绩印证了这一趋势，近期陆续披露的年报显示，2023年第四季度相关上市公司净(jìng)利润普遍修复甚至(zhì)同比转增，2024年一季度多家公司扩大增势，布局人工智能技术升级带来的机遇，并(bìng)加速构建自主可控产(chǎn)业链。

不过，证券时报·e公司记者(zhě)进一步发现，对于存储价(jià)格的后市，市场机构普遍(biàn)乐观，上市(shì)公司则保持相对谨慎，甚至担忧前期存储涨幅透支了采购动力，后续供需博弈可能越发激(jī)烈。

从降价换(huàn)量到业绩反转(zhuǎn)

一位深(shēn)圳市(shì)华强北的闪(shǎn)存厂商举起手机屏幕，密(mì)密麻麻罗列了该(gāi)公司代理(lǐ)的存储品类和 型号(hào)，且称收到某国际原厂(chǎng)即将涨价30%的消息，考虑(lǜ)趁当前价格加大采购量(liàng)。

去年以来，各大存储晶圆厂努力减产，全(quán)球存储供应大(dà)幅度(dù)收紧，带(dài)动存储(chǔ)晶圆价格自2023年三季度末开始(shǐ)出现明显反弹。据CFM闪存市场报价，2023年四季度NAND Flash（闪存）市场综合价格指(zhǐ)数上升42.7%，DRAM（内存(cún)）市场综合价格指数(shù)上升(shēng)10.7%。

涨价显然已经成为存储市场的“活性剂”。不少存储类上市公(gōng)司近两年加大了去库(kù)存力度，普(pǔ)遍采取降价(jià)换市
场策略(lüè)，巩固(gù)市(shì)场；随着市场(chǎng)回温和产品升级，相关公司业绩逐(zhú)步(bù)走出周期“低谷”，甚(shèn)至龙头公司转向涨价，提升高端产品比(bǐ)例，使得毛利率得到修复。

据记者不完全(quán)统计，已披露年报的存储类上市公司中，2023年不到半数
的公司营收同比增长(zhǎng)，净利润(rùn)普遍(biàn)下降，但是从去年第三季度以来，净利(lì)润环比增长的(de)公司逐步增(zēng)多；到(dào)去年第四季度(dù)，行业内(nèi)上市公司的平均盈利同比增速转正，实现近四成增长，其中(zhōng)，德(dé)明利去年第四季度盈利环比增长超过5倍(bèi)，普冉股份、江波龙均实现(xiàn)环比大幅增长。即便在传统淡季的一(yī)季度，也(yě)有越来越多的上市公司实(shí)现盈利增长(zhǎng)。

存储芯片设计龙头兆易创新的业绩(jì)就经历了“先(xiān)抑后扬”，去年归母净利润同(tóng)比下降约(yuē)九成，今年一季度归母净利润同比增长(zhǎng)近四成，实现净利约2亿元。根据第三方(fāng)机构Web-Feet Research的数据，兆易创新2023年在Serial NOR Flash排名提升，从行(xíng)业(yè)排名第三升至行业第二名。

对(duì)于(yú)存储类产品毛利率环比提升，兆易创(chuàng)新表示，一方面是由于新产品及工艺制程的切换(huàn)，提高了产品竞争力，加上毛利率较高的产品销售比例增加，以及DRAM产品的价格提升，带动毛利率提升；另一方面，去年公司(sī)进行(xíng)了存(cún)货减(jiǎn)值计提，今年一季度消费(fèi)类(lèi)需求有所回升，加速了公司库存(cún)去化。

江波龙作为A股存储模组龙头，2023年归母净利润亏损约8亿元，但在去年第四季度公司
开始转盈利；今年一季度实现净利3.84亿元(yuán)，同比增长近2.4倍。

江波(bō)龙资深(shēn)副总裁、COO王景阳近期接受(shòu)证券时报·e公司记者采访时表(biǎo)示(存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧shì)，今年一季(jì)度(dù)以来，存储行业形势向好。存储产(chǎn)品价格上扬，消费 端的(de)需求复苏，尤其(qí)手(shǒu)机市场(chǎng)已(yǐ)经供不应求，电脑市场也有所恢复，服务器市场在去年去(qù)库存后迎来新(xīn)需求(qiú)。

后市涨价谨慎乐观

当前机(jī)构(gòu)对(duì)存储市场普遍乐观。考虑国际存储晶圆原厂在(zài)去年(nián)四季度末仍未实现季(jì)度盈利，在(zài)业(yè)绩压力的持续影响下，存储晶圆原厂持续拉涨产
品价格的动力并未减弱(ruò)，今年半导体存储产 品价格仍然有望(wàng)将延续上涨的复苏趋势。

业内预计今年存储市场将进一步复苏，手机将实现4%的增(zēng)长，PC和服务器将分别实(shí)现(xiàn)8%和4%的增长；另外，单机容量增长明显(xiǎn)，存储产品迎来价格甜(tián)蜜点。

市(shì)场机构TrendForce预计，受供货(huò)商库存降低以及减产效应影响，预估第二(èr)季度NAND Flash合约价将上涨约13%至18%；考虑去年第四季度起供货商已(yǐ)大幅度涨价，以及预期库存回补动(dòng)能将逐渐走弱，第二季度DRAM合约价季 涨幅将收窄3%至8%。

对存储后市(shì)，上市(shì)公司相对谨慎一 些。

王景阳向记者表示，当前存储行业从历史罕见(jiàn)的超
跌(diē)行情中逐(zhú)步(bù)恢复，所以当前持谨慎乐观态度；预计今年上半年存储行情会大幅(fú)上涨，下半年涨幅则(zé)趋于平稳。

大为股份(fèn)高管在日(rì)前(qián)机构调(diào)研活动(dòng)中表达了一定(dìng)程度的担忧。部分存储产(chǎn)品已经连续几个季度上涨两三成，严重抑制了后续采购 动力，若
实际需求不如预期，那么今年二季度有可能会(huì)出(chū)现变局。另(lìng)一方面(miàn)，市场对于不同类(lèi)型产品需求存在差异，公司预(yù)计今年上半年有望看到DRAM和NAND Flash恢复盈亏平衡，但供需双方的博弈可能比较(jiào)激烈。

作为(wèi)关键指标，存储模组厂商去(qù)年趁低价增加(jiā)备货(huò)，如江波龙去年(nián)库存同(tóng)比(bǐ)增加约(yuē)五成，超过同期产销量增幅。公司高管向记者介绍，考虑(lǜ)整体销售规(guī)模增长，今年整个库存将比去年(nián)同期提升，公司需(xū)要满足核心产业客户的(de)保供要求，而公司主力产品(pǐn)型号比较齐全，能(néng)够(gòu)应对(duì)客户的一些小幅波动(dòng)，所以(yǐ)风险相对较小。

德明利去年库(kù)存(cún)量同比增加近三成，公(gōng)司(sī)称在行业下行周期(qī)进行战略性备货。

相比而言，上游设计(jì)厂(chǎng)商仍普遍去库存(cún)。据披露，兆易创新和普冉股份去年存(cún)储(chǔ)芯片分别同比下降约13%和45%。

去年，兆易创新推出了股权激励计划，其中
设(shè)定2024年实现约73亿元营收的考核目标。公司高管在机构(gòu)交流时表示，公司对(duì)达成今年的股权激励考核营收仍有不确定性，毕竟市场需求是反转还是回暖分(fēn)歧比较大
，还要持续观察。

东 芯股份各产品线则有不同的去库存节奏(zòu)，去年DRAM库存同比下降近(jìn)三成，而NAND库存(cún)翻(fān)倍。

东(dōng)芯股(gǔ)份高管在最新(xīn)交流活(huó)动中表示，随着网通
市场的逐步回暖，以及运营(yíng)商招标需求的增加，进(jìn)而带动SLC NAND今年的市场表现，另外，公司涉及的(de)中高容量NOR的市场趋向好转，公司陆续(xù)推(tuī)出的NOR新产品也将逐步进(jìn)入(rù)高可靠性应用领域，带来更(gèng)多(duō)的市场机会。

相比消费电(diàn)子市场，应(yīng)用(yòng)于汽(qì)车的存储产品仍(réng)面临高库存压力。

北京君正高(gāo)管介绍，当前面向行业市(shì)场的存货(huò)水(shuǐ)平(píng)偏高，行业景(jǐng)气度还未达到上(shàng)行阶段，公司旗下存储平台(tái)矽成的存货规模比(bǐ)正常情(qíng)况高(gāo)出两三个月。不过，汽(qì)车行业具有(yǒu)特
殊性，正常市场环境下也需要保证一个(gè)季度左(zuǒ)右库存，以保证客户供(gōng)应链安全。预(yù)计(jì)今年存(cún)货会慢慢消化，规模逐渐下降。

卡(kǎ)位人工(gōng)智能机遇

生成式人工智(zhì)能被视为存储市场(chǎng)增长的关键推手，去年AI服(fú)务(wù)器迅猛增长，各大存储原厂加速推出更为先进的AI存储产品，国内存储类上市公司积(jī)极布局存储升级的机遇。

作为(wèi)A股(gǔ)内存接口芯片龙头，澜起科技就受益于AI服务器需求的快速增长 ，业绩大爆发。公司(sī)预计今年一季度(dù)实现净利润2.1亿元(yuán)至2.4亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)9.65倍至11.17倍。

据介绍，澜起科技(jì)PCIe Retimer芯片成(chéng)功导入(rù)境内外主流云计算和互联网厂(chǎng)商(shāng)的AI服务器采购项目，并已开始规模出(chū)货，今年第一季度，公司(sī)的PCIe Retimer芯片单季度出货量约为15万颗(kē)，超过该产品去年(nián)全年(nián)出货量的1.5倍。另外(wài)，澜起(qǐ)科技MRCD/MDB芯片的服务(wù)器高带宽内(nèi)存模组已在境内外主流云计算和(hé)互(hù)联网厂商开(kāi)始(shǐ)规(guī)模(mó)试用，今年一季度实现(xiàn)相(xiāng)关
销售额首次突破2000万(wàn)元。

作为新一(yī)代(dài)技术(shù)标准，英特尔(ěr)、AMD等 主流处理器平台已经开始全面支持DDR5内存，相较于前一代DDR4提供显著(zhù)提升的性能、更(gèng)高的(de)能效以及更大(dà)的容量。目前行业主流预期是DDR5渗透率将在今明(míng)两年持(chí)续(xù)提升，预计今年年中超(chāo)过50%。澜起科技预计，DDR5内存接(jiē)口芯(xīn)片将在未来几年持续进行子代迭(dié)代，子代迭代(dài)有助(zhù)于维系相关产品(pǐn)的平均销售价格。

针对DDR5内存技术的升级机遇，聚辰股份与澜起科技合(hé)作开发了配套新(xīn)一代DDR5内存模组的SPD(串行存在(zài)检测)产品，并已在(zài)行业主要内存模(mó)组厂商中取得大规模应用。随(suí)着下游内存模组厂商库(kù)存水位的(de)逐步改善，以及DDR5内存模组渗透率的持续提升，自(zì)去年第四季度(dù)以来公司SPD产品销量及收入实现较大幅(fú)度环比增长(zhǎng)，相关业务回暖趋势明显。

大为股(gǔ)份高管介(jiè)绍，公司已经关注到AI领(lǐng)域的爆发，去(qù)年完成(chéng)DDR5产品线的(de)方案设计与小批量生产(chǎn)，已向客户送测(cè)。

上市公司还(hái)瞄上了企业级存储(chǔ)赛道，发(fā)力高端存储。德明利(lì)预计今年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)归母净利润(rùn)1.86亿元至2.26亿元，同比增长五到六倍。据介绍(shào)，公司积极寻求海外市场的业务(wù)机会，进(jìn)一步拓宽公 司产(chǎn)品的市场覆盖面。

作为存储行业“新秀”，香农芯创旗下海(hǎi)普存储已经推出了新款企业级SSD（固态硬盘）产品(pǐn)，其固(gù)态硬盘HP600系列已经量产(chǎn)销售，DDR4内存条在今年第一季度实现(xiàn)量(liàng)产销售(shòu)，预(yù)计第(dì)二季度DDR5也将(jiāng)进入(rù)量产阶段(duàn)。

海普存储总裁苏(sū)欣在接受证券时报(bào)记者采访时表示(shì)，随着DDR5的逐步普及和国内数据中心市场升(shēng)级，预计企业级 存储市场将迎来转型升级新机 遇，海普存储希望(wàng)凭借(jiè)更高(gāo)性能、更(gèng)低功耗和定制(zhì)化(huà)的企(qǐ)业级(jí)存储(chǔ)方案，在中国企业级存储市(shì)场取得一席(xí)之(zhī)地。

产业链发力自主可控

伴随着行(xíng)业回暖，存储产业链的自主可控进程在加速构建，近期以模组厂和封测厂(chǎng)表现(xiàn)尤为积极。

江波龙董事长 蔡华波指出，随(suí)着市场竞争加剧(jù)，传统(tǒng)存(cún)储器(qì)厂商通常存在20亿美元营收的天花板；而江波龙在从技术
、产品、供(gōng)应链、商业模式等多个维度升级，向半导体存储品牌转型，其中(zhōng)就包括巩固自有封(fēng)测能力。

去年，江波
龙分别斥资(zī)约2亿美元和1.32亿美元(yuán)收购巴西存储 巨头SMART Modular以
及苏州力成，从而形成海内外产(chǎn)业互补的高(gāo)端封装测试的布局。交割(gē)完成后，收购标的分别改名为Zilia和元成苏州，其中(zhōng)，元成苏州定位手机(jī)等智能终端的高端嵌入式存储市(shì)场，以及车规级存储产品；Zilia专注行业级客户(hù)市场，并且能享受出口(kǒu)美(měi)国(guó)零关税优(yōu)惠和地理便捷，提(tí)升供应(yīng)链安全。

王景阳介绍，在当前国际地缘(yuán)政治环境下(xià)，江波龙收购是为了(le)补齐生产制造 等环节的短板，完善产(chǎn)业链条，并更好(hǎo)地向 TCM（技术合约制造）商业模式转型。

同时，模组厂商也(yě)在加大国产存储原厂的(de)采购力度(dù)。

德明利介绍，公司从(cóng)2020年11月成(chéng)为长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，并(bìng)开始批量采购和产品验证，有望尽快实现移动(dòng)存储产品从晶圆到闪存主(zhǔ)控芯片的100%国产化替代。

兆易创新(xīn)加大了向关联方长鑫科技的DRAM代工采购规模，交易(yì)金额从2023年约3.62亿元预计提升至约8.52亿元。另外，今年3月，兆易创新(xīn)以15亿(yì)元参(cān)与长鑫
科技增资，从而持有长鑫(xīn)科技股权比例从0.95%升至1.88%，进一步加强产业链绑定。

兆
易(yì)创新高管介绍，今年(nián)DRAM营收目标大幅增长，主要是产(chǎn)品需求增(zēng)加叠加单价上涨，以及经过(guò)两(liǎng)年多的产(chǎn)品开(kāi)发和工程推进，公司DDR3 4Gb及(jí)2Gb容量产品实现量产并销售，采购代工DRAM产品将增加。

另一方(fāng)面，半导(dǎo)体封测上市公司聚焦高性能封装(zhuāng)技术，积极布(bù)局存储(chǔ)市
场(chǎng)机遇。

通富(fù)微电高管表示，随着(zhe)国内存储芯片技术的(de)日(rì)趋成(chéng)熟，公司(sī)布局多年的存储(chǔ)器产线已稳步进(jìn)入量产阶段，并显著提升了公司在(zài)相关领域的市场份额(é)。展望未来，公司将努力(lì)争取获得更多存储订单。2024年，公司营收目标为252.8亿元，较上一年增长(zhǎng)13.52%。

另(lìng)外，国内封测龙头长电(diàn)科技今年3月(yuè)进行(xíng)重大收购，全资子公司拟(nǐ)斥资6.24亿美元收购西部(bù)数据旗下封测厂晟碟半导体（上海）有限公司(sī)80%的股权，以扩大公司在存储及运(yùn)算电子领域的市场份额，提升(shēng)智(zhì)能化制造水平。

作为半导(dǎo)体周期风(fēng)向标，存储行业2023年逐渐
复苏，主要存(cún)储品种价格止跌回升(shēng)。A股存储(chǔ)类上市公司业绩印证了这一趋势，近期陆续披露的年报显示，2023年第四季(jì)度相关上市公司(sī)净利润普遍修复甚至同比转增，2024年一季度(dù)多家公(gōng)司扩大增势，布局人工智能技术升级带来的机遇，并加速构建自主可控产业链。

不过，证券时报·e公司记者进一步发现(xiàn)，对(duì)于存储价格的后市，市场机构普遍乐观，上市公司则保持相对谨(jǐn)慎，甚至担忧前(qián)期存储涨幅透支了采购动(dòng)力，后(hòu)续(xù)供需博弈可(kě)能越发激烈(liè)。

从降价(jià)换量到业绩反转

一位(wèi)深圳市华强北的(de)闪存厂商(shāng)举起手机屏(píng)幕，密密麻(má)麻罗列了该公司代理(lǐ)的存储品类和(hé)型号，且称收到某国际原(yuán)厂即将涨(zhǎng)价30%的消(xiāo)息，考虑(lǜ)趁当前价格加大采购量(liàng)。

去年以来，各大存储晶(jīng)圆厂努力减产，全球存储供(gōng)应大幅度收紧，带动存(cún)储晶圆价格(gé)自2023年(nián)三季度末开始出现明显(xiǎn)反弹。据CFM闪存市场(chǎng)报价，2023年四季度NAND Flash（闪存）市场综合价格(gé)指(zhǐ)数上
升42.7%，DRAM（内存）市(shì)场综合价格指数上升10.7%。

涨(zhǎng)价显然已经成为(wèi)存储市场的“活性剂”。不少存储类上市公司近(jìn)两年(nián)加(jiā)大了去库存力(lì)度，普遍采取降价(jià)换市(shì)场策略，巩固(gù)市场；随着市场回(huí)温和产品升级，相(xiāng)关公司业绩逐步走出(chū)周 期(qī)“低谷”，甚至龙头公司转(zhuǎn)向涨(zhǎng)价，提(tí)升高端产品比(bǐ)例，使得毛利率得到(dào)修复。

据记者不完全统计，已披露(lù)年(nián)报的存储类上市公司中，2023年不到半数的公司(sī)营收同比增(zēng)长，净利润普遍下(xià)降，但是从去(qù)年第三季度以来，净利润
环比增长的公(gōng)司逐步增多；到去年第四季度，行业内上(shàng)市公(gōng)司的平(píng)均盈利同比增速(sù)转正，实现近四成增长，其中，德明利去年第四季度盈(yíng)利环比增长超过5倍，普冉(rǎn)股份、江波龙均实现环(huán)比大幅增长。即便(biàn)在(zài)传统淡季的一季度，也有(yǒu)越
来越多的上市公司实现盈利增长。

存储芯片设计龙头(tóu)兆易(yì)创新的业(yè)绩就经历存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧了“先抑后扬”，去年(nián)归母净利润同(tóng)比下降约九成，今年一季度归母净利润同比增长近四成，实现净(jìng)利约2亿元。根据第三方机构Web-Feet Research的数据，兆易(yì)创新2023年在Serial NOR Flash排名提(tí)升，从行业(yè)排名第三升(shēng)至行业第二名。

对(duì)于存储类产品毛利率环比提(tí)升，兆易创新表示，一方面是由(yóu)于新产品及工(gōng)艺制程的切换，提高了产品竞争力，加上毛利率较高的产品销售比例增加，以及DRAM产品的(de)价格提升，带动 毛利率(lǜ)提升；另一方面，去年公司(sī)进行了存货减值计提，今年(nián)一季度消费(fèi)类需求有所回升，加速了公司库存去化。

江波龙作为A股存储模组龙(lóng)头，2023年归母净利(lì)润亏损约8亿元(yuán)，但在去年第四(sì)季(jì)度公司开始转盈利；今年一(yī)季度实现净利3.84亿元，同比增(zēng)长近2.4倍。

江波龙资深副
总裁、COO王景(jǐng)阳近期接受证券(quàn)时报·e公司记者采访时表示，今
年一季度以来，存储行业形势(shì)向好。存储产品价格上扬(yáng)，消费端的需求复苏，尤(yóu)其手机(jī)市场已(yǐ)经(jīng)供(gōng)不应求，电(diàn)脑(nǎo)市场也有所恢复，服务器市场在去(qù)年(nián)去库存后迎来新需求(qiú)。

后市(shì)涨(zhǎng)价谨慎乐观

当前机构(gòu)对存储市场普遍乐观。考虑国(guó)际存储晶圆原厂在去年四季度 末仍未实现季度盈利，在业绩压力的持续影响下 ，存储(chǔ)晶(jīng)圆原厂持续拉涨产(chǎn)品价格的(de)动力并未减弱，今年半(bàn)导体存储产品价(jià)格仍然有望将延续上涨的复苏趋势。

业内预计今(jīn)年存(cún)储市场将进一步复苏，手机将实(shí)现4%的(de)增长(zhǎng)，PC和服务(wù)器将分别实现(xiàn)8%和4%的增长；另外，单机容量增长(zhǎng)明显，存储产品迎来价格甜蜜点。

市场机构(gòu)TrendForce预计，受供货商库存降低以及减产效(xiào)应影响，预估第二季度NAND Flash合约价(jià)将上涨约13%至18%；考虑去(qù)年第(dì)四季度起供货商已大幅度涨价，以及预(yù)期库(kù)存回补动(dòng)能将逐渐走弱，第二季度DRAM合约价季涨幅将(jiāng)收窄3%至8%。

对存储后市，上市公司(sī)相对谨慎一些。

王景阳向记者表示(shì)，当前存储行业从历史罕见的超跌行情中逐步恢复(fù)，所(suǒ)以(yǐ)当前持谨慎乐观态度；预计今年上半年存储(chǔ)行情会(huì)大幅上涨，下半年涨幅则趋(qū)于平稳。

大(dà)为股份高(gāo)管在(zài)日前机构调研活动中表(biǎo)达了一定程度的担忧。部分存储产品已经连续(xù)几个季度上涨两三成，严重抑制了后续采(cǎi)购动力，若实际需求不如预期，那么今年二季度有可能会出现变局(jú)。另一方面，市场(chǎng)对于(yú)不同类型产品需(xū)求存在差异，公司预计今年上半年有望看到(dào)DRAM和NAND Flash恢复盈亏(kuī)平衡，但供需双方的博弈可能比较激烈(liè)。

作为关键指标，存储模组厂(chǎng)商去 年(nián)趁低价增加备货，如江波龙去年库存同比增加约五成，超(chāo)过同期产销量增(zēng)幅。公司高管(guǎn)向记(jì)者介绍，考虑整体销售规模增长，今年整个库存(cún)将(jiāng)比去(qù)年同期提升，公司需要满足核(hé)心产业(yè)客户的保供要求，而公司(sī)主力(lì)产 品型号比较齐全，能(néng)够应对客户的(de)一些小幅波动，所以风险相对较小。

德明利去年库存量同比增加近三(sān)成，公司称在行业下行(xíng)周期进行战略性备货(huò)。

相(xiāng)比(bǐ)而言，上游设计厂商仍普遍去库存。据(jù)披露，兆易创(chuàng)新(xīn)和普冉股份(fèn)去年存储芯片(piàn)分
别同比下降
约13%和45%。

去年，兆易创新推(tuī)出(chū)了股权激励计划，其中设定2024年实现约
73亿元营(yíng)收的考(kǎo)核目标。公司高管在机构交流时表示，公司对达成今年的股权激励考核营收仍有不确定性，毕竟市场需求是反转还是回暖分歧比较大，还要持续观察。

东芯股份各(gè)产品线则有不同的去库存节奏，去年DRAM库存同比(bǐ)下降近三成，而NAND库存(cún)翻倍(bèi)。

东(dōng)芯股份高管在最新交流活动中表示，随着(zhe)网通(tōng)市场的逐步(bù)回暖 ，以及运营商招(zhāo)标需求的增加，进而带动(dòng)SLC NAND今年的市场表现，另外，公司涉及的中高容量NOR的市场(chǎng)趋向好转(zhuǎn)，公司
陆续推出的NOR新产品(pǐn)也(yě)将逐(zhú)步进入高可靠(kào)性应用领(lǐng)域，带来更多的市场机会。

相比(bǐ)消费电子(zi)市场，应用于汽车的(de)存储产品仍面临高库存压力(lì)。

北京君正高管介绍，当前面向行业市场的存(cún)货水平偏(piān)高，行业景(jǐng)气度还未达到上行阶段，公司旗下存储平台矽成的存货规模比正常情况高出两三个(gè)月(yuè)。不过，汽车行业具有特殊性，正常市场环境下也需要(yào)保证一个季度(dù)左(zuǒ)右库存，以保证客户供应链(liàn)安全。预计今(jīn)年存货(huò)会慢慢消化，规模逐渐下降。

卡位人工智能机遇

生(shēng)成式人工智能被视为存储市场(chǎng)增长的
关键推手，去年AI服(fú)务(wù)器迅猛增长，各大存(cún)储原厂加速推出更为先进的AI存储产品，国内存储类上市公司积极布局存储升级的机遇。

作(zuò)为A股内存接口芯片龙头，澜起科技(jì)就受益(yì)于AI服务(wù)器需求的快速增长，业绩大爆(bào)发。公司预计今年(nián)一季度实现净利润2.1亿元至2.4亿元，较上年同期增长9.65倍(bèi)至11.17倍(bèi)。

据介绍，澜起科技PCIe Retimer芯片成功导(dǎo)入境内外主流云计算和互联网厂商的(de)AI服(fú)务(wù)器采购项目 ，并已(yǐ)开始规(guī)模出货，今年(nián)第一季度
，公司的PCIe Retimer芯片单季度出货量约为15万颗，超过该产品去年全(quán)年出(chū)货量的1.5倍。另外，澜起科技MRCD/MDB芯片的服务(wù)器(qì)高带宽内存模组已在(zài)境内外主流云(yún)计算和互联网厂商(shāng)开始(shǐ)规模试用，今年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)相关(guān)销售额首次突破(pò)2000万元。

作为新一代技术(shù)标(biāo)准，英特尔、AMD等主流处理器平台已(yǐ)经开始全面(miàn)支持DDR5内存，相较于前一代DDR4提供显著提升的性(xìng)能、更高的
能效以及更大的容量。目前行业主流预期是DDR5渗透率将在今明两年持续提升，预计今年年中超过(guò)50%。澜起科技预计，DDR5内存接口芯片将在未
来(lái)几年持续进行(xíng)子代(dài)迭代，子代迭代有助于维系相(xiāng)关产品的平均销售(shòu)价格。

针对DDR5内存技术的升级(jí)机遇，聚辰股份与(yǔ)澜起(qǐ)科技(jì)合作开发了配(pèi)套新一代DDR5内存模组的(de)SPD(串行存在检测)产品，并已在行业主要(yào)内存模组厂(chǎng)商中取得大规模应用。随着下游内存模组厂商(shāng)库存水位的逐步改善，以及DDR5内存模(mó)组渗透(tòu)率的持续提升，自去年第四季度以来公司(sī)SPD产品(pǐn)销量及收入实现(xiàn)较大幅度环比增长，相关业(yè)务回暖(nuǎn)趋势明显。

大为(wèi)股份高(gāo)管介绍，公司已经关注(zhù)到AI领域的爆发，去年完成(chéng)DDR5产品线的方(fāng)案设计与小批量生产，已向客户送测。

上市公司(sī)还瞄上(shàng)了企业级存储赛道(dào)，发力(lì)高
端存储。德明利预(yù)计今年(nián)一季度实现归母净利润1.86亿元至(zhì)2.26亿(yì)元，同比增长五(wǔ)到六倍。据介绍(shào)，公司积极(jí)寻求海外(wài)市场的(de)业务机会，进一步拓宽公司产品(pǐn)的市场覆(fù)盖面(miàn)。

作为存储行业“新秀”，香
农芯创旗下海普存储已经(jīng)推出 了新款企业级SSD（固态硬盘）产(chǎn)品，其固态硬盘HP600系列已经量产销售，DDR4内存条在今(jīn)年第一季度实现(xiàn)量产销售，预计(jì)第二(èr)季度DDR5也将进入(rù)量产阶段。

海普存储总(zǒng)裁苏欣在接受(shòu)证券(quàn)时报记者采访时表示，随着DDR5的逐步普及和国内数据中心市场升级，预计企业级存储(chǔ)市场将(jiāng)迎(yíng)来转型升级新机
遇，海普存储希望凭借更高性能、更(gèng)低功耗(hào)和定制化的企(qǐ)业(yè)级存(cún)储方案，在中国企业级存储市场 取得一席之地。

产业链发力自主可控

伴(bàn)随着行业回暖，存储(chǔ)产(chǎn)业链(liàn)的自主可控进程在加速构建，近期以模组厂和封(fēng)测厂表现尤 为积极。

江波龙董 事长蔡华波指出，随着市场竞争加剧，传统存储器厂商通(tōng)常存在20亿美(měi)元营收的天花板；而(ér)江波龙在从技术(shù)、产品、供应链(liàn)、商业 模式等多个维度升级，向(xiàng)半导体存储品牌(pái)转型，其(qí)中就(jiù)包括巩固自有封测能力。

去年，江波龙(lóng)分别斥资约2亿美元(yuán)和1.32亿美(měi)元收购巴西存储巨头SMART Modular以及(jí)苏州力成(chéng)，从而形成海内外产业互补的高(gāo)端封装测试的(de)布局。交割完成(chéng)后，收购标的分(fēn)别改名为Zilia和元成苏州，其中，元成苏州定位(wèi)手(shǒu)机等智能终端的高端嵌入式存储市场(chǎng)，以及车规级存储产品；Zilia专注行业级客户市场，并且能享受出口美(měi)国(guó)零关税优惠和(hé)地理便捷(jié)，提升供应链(liàn)安全。

王景阳介(jiè)绍(shào)，在当前国际
地缘政治环境下，江波(bō)龙(lóng)收购是为(wèi)了补齐生(shēng)产制造(zào)等环节的短板，完善产业链条，并更好地向TCM（技术合约制造）商业模式转型。

同时，模组厂商也(yě)在加大国产存储(chǔ)原厂的采购力度。

德明(míng)利介(jiè)绍(shào)，公司从2020年11月成为(wèi)长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态合作伙伴，并开始批量采购和产品验证，有(yǒu)望尽快实现(xiàn)移动存储产品从晶圆(yuán)到闪存主控芯片的100%国(guó)产化替代。

兆易创新(xīn)加大了向关联方长鑫科技的DRAM代工采购规模，交易金额从(cóng)2023年约3.62亿元(yuán)预计提升至约8.52亿(yì)元。另(lìng)外，今年3月，兆易创新以15亿元参(cān)与长(zhǎng)鑫科技(jì)增资，从而持有长
鑫科(kē)技股权(quán)比例(lì)从0.95%升至1.88%，进一步加强产业链绑定。

兆易创新
高管介绍，今年DRAM营收(shōu)目标大幅增长，主要是产品需求增加叠加单价上涨，以及经过两年多的产
品开发和工程推进，公司DDR3 4Gb及2Gb容量产品实现量 产并销(xiāo)售，采购代工DRAM产品将增(zēng)加。

另一方面，半导体封测上市公司聚焦高性能封装技术，积极布局(jú)存储市场机遇。

通富(fù)微电高管表示，随(suí)着国内存储芯片技术的日趋成熟(shú)，公司(sī)布(bù)局多年的(de)存(cún)储器(qì)产线(xiàn)已稳 步进入量产阶段，并显著提升了公司在相关领域的市场(chǎng)份 额。展望未来，公司将努力争取获得更多存储(chǔ)订单。2024年，公司营收目标为252.8亿(yì)元，较(jiào)上一年增长13.52%。

另外，国内封测龙头长电科技今年3月进行重大收购，全资子公司拟斥(chì)资6.24亿美元收购西部数据旗下封测厂(chǎng)晟(chéng)碟半导体（上海）有限公司80%的股权，以扩大公(gōng)司在(zài)存储及运(yùn)算电子领域的市场份额，提(tí)升智能化制造水平。

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧