人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？

　　财联社9月6日（记者王宏(hóng)）今日人民币对美元中(zhōng)间价报7.0925，近一段时间以(yǐ)来(lái)，人(rén)民币对美元汇率出现较快反弹，8月人民(mín)币对美元(yuán)汇率(lǜ)单边上(shàng)涨。机构预计9月(yuè)人民币或宽幅波动(dòng)。专(zhuān)家指出，货币政策对汇率也有(yǒu)明显影响，货币政策实施需兼顾内外均衡，因(yīn)此(cǐ)需要把汇率作为重要(yào)因素。

　　专家还表示，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息预期充足，我国货币政策内外(wài)部约束相对有限，稳汇率对宽货币的制约边(biān)际缓解。昨日央行最新(xīn)发声也表示，降准仍有空(kōng)间。多位专家预计(jì)，降准(zhǔn)有(yǒu)望在三季度落地，如果降准幅度在25bp，将释放5000亿流动性，还(hái)可以提振投资者信心，稳定资本市场。

　　人民币汇率压力减轻

　　今日，人(rén)民币对美元(yuán)人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？中间价报7.0925，较前一交易日调升64个基点。前一交(jiāo)易日，人(rén)民币对美元中间价为7.0989。今日美(měi)元对人民币汇率开盘价报(bào)7.0860。

　　在刚过去的8月，人民币对美元汇率单边(biān)上涨，总(zǒng)体在7.0881至7.2481区间(jiān)内呈震动上涨态势。其中，在岸人民币(bì)对美元从7.2261涨至7.0881，累计上涨1380个基点；人民币对美元中间价(jià)从7.1346调升至7.1124，累计调升222个基点；离岸人民币兑美元从(cóng)7.2277涨(zhǎng)至7.0906，累计上涨1371个基点。

　　北大国民经济研究中心指出，当前影响人(rén)民币走势的(de)最主要因(yīn)素就是9月美联储降息这件(jiàn)事。综合而言，当前(qián)影响人民币单边升值的主要因素(sù)是(shì)美(měi)元指数的(de)波动，9月份受美联储降息预期(qī)影响，人民币(bì)或宽幅(fú)波动(dòng)，预计(jì)9月人民币汇率在7.03~7.20区间双向波动。

　　“从外部环境看，美国可能在9月份实施降息，人民币(bì)汇率压力将可能减轻”，招联首(shǒu)席(xí)研究员董希淼也对财联社记者表(biǎo)示。

　　中信证券首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)明明对财联(lián)社记者表示，美联储年内开启降息周期的(de)预期较(jiào)为(wèi)充足，我国(guó)货币政策的(de)内外部制约相对(duì)有限，稳汇率对宽货(huò)币的制约边际缓解。总的来看，宽货(huò)币(bì)政策仍有空间。

　　“货币政策的一个重要目标是保持货币币值稳定，这(zhè)不仅是货币在国内购买力稳定，还包括开放经(jīng)济条件下货(huò)币在国外购买力稳(wěn)定，这就需要汇率稳定在一个合理均衡水平区间”，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，就汇率而言，在经济基本面决(jué)定(dìng)的同(tóng)时，货币(bì)政策特别是利率(lǜ)变化(huà)对汇率也(yě)有明显影(yǐng)响，因此货币政策实(shí)施中兼顾内部和外部(bù)均衡，需要把汇率作为一个重要因(yīn)素考虑。

　　光大银行金融市场(chǎ人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？ng)部研(yán)究员周茂华指出，人民币汇率稳定有助于降低外贸部门交易成(chéng)本和风险，促进全球贸易投(tóu)资发展；人民币汇率稳定表现有(yǒu)助于提振外资信心，促进资本趋势流(liú)入；有助于防范输入型物价波(bō)动，稳定企(qǐ)业生产成(chéng)本(běn)。人民币(bì)回落稳(wěn)定、弹(dàn)性增强，将(jiāng)发(fā)挥国际收支自(zì)动稳定器功能。

　　三季度可能迎来降(jiàng)准

　　内部环境方面，董希淼表示(shì)，货币政(zhèng)策是(shì)宏观政策的(de)重要部分。从央行相关表态看，稳健的货币政策应更加精准(zhǔn)有力，综合运用多(duō)种货币政(zhèng)策工具，进一步加大逆周期(qī)调节力(lì)度，更有效地提振(zhèn)市场(chǎng)信心(xīn)和预期。当前，我国经济(jì)下行压力仍然较大，市(shì)场对降息、降准呼声较高，降息(xī)、降准(zhǔn)既有必有也有空间。在整治“手工补息”、降(jiàng)低存款利率等措施落地(dì)生效之后，银行负债成本有所(suǒ)下降，下一步降低LPR、推动贷款实际利率下行的可能性仍然存在。

　　财信研究(jiū)院副院长伍超明向财联(lián)社记者表示(shì)，未来降准概率或依旧不低。一是配合(hé)财政政策发力需(xū)求，二是缓解(jiě)银行资本(běn)约束和息差约束的需求。此外，降息概率也在增大，美联储大(dà)概率将于9月(yuè)首次降(jiàng)息，且年内多次降息的概(gài)率提升(shēng)，打开了国内降息空间。

　　降准幅度(dù)方面，董希淼认为(wèi)，三季(jì)度央行将可实施全面降准0.25-0.50个百(bǎi)分点；四季度将可能降低政策利(lì)率10—15个基点，推动LPR同步下行，助力社会(huì)融资成本稳中有降(jiàng)。

　　明明认为，通过降准释(shì)放流动性在三季度具备落地可能，降准幅度可能在25bp，释放5000亿流动性，具体(tǐ)时点可能会结合(hé)政府(fǔ)债发行节(jié)奏以及市场资金情况进行适度的前置或后移。

　　“降准可以提(tí)振投资者信心，从而稳定资(zī)本市场，尤其是权益市场的表现。由于全球投资者系统性的(de)减少风险资产的配置，加之国内基本面(miàn)依然面临一定的(de)压力，境内投资者(zhě)左侧布局意愿(yuàn)很低(dī)，缺乏增量资金成为当(dāng)前(qián)权益市场面临的一大问题。降(jiàng)准(zhǔn)不(bù)仅可以向市场提供流动性，也可以释(shì)放稳增长的强烈(liè)信号，有助于提振信心(xīn)、提振股市”，明明还表示。

责任编辑：张靖笛

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