“果链”巨头集体走出大客户依赖

　　来源：中国经(jīng)营(yíng)报

　　本报记者陈(chén)佳岚广州报(bào)道

　　今年，消费电子行业复苏(sū)明显，上游产业(yè)链多(duō)家公司业绩都在显著回升中。

　　近日(rì)，上(shàng)市企业半年报集中发布(bù)，上游产业链企业立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、舜宇光学科技（2382.HK）、鸿海(hǎi)（2317.TW）等不管是A股还是港股、台股上市公司陆(lù)续“交卷(juǎn)”，业绩整体呈现出复苏的态势，其中，大多(duō)是果链公司。

　　《中国经(jīng)营报》记者留意到，尽管iPhone销售业绩表现(xiàn)欠佳，但整(zhěng)体上，多家果链企(qǐ)业业绩在2024年(nián)上半年呈现复苏态势，净利润实现同比增长(zhǎng)，其中，诸(zhū)多果链企业业绩向好，还得益于公司非果链业务的驱动。近年来，果链企业为摆(bǎi)脱对(duì)苹果的(de)过度依赖，纷(fēn)纷加强了公司的多元化业务布局。

　　多家电子产业链企业业绩整体向(xiàng)好(hǎo)

　　财报显示，立讯(xùn)精密今年上半年实现营(yíng)业收入1035.97亿元、归(guī)母净利润(rùn)53.96亿元，同比增速分别为5.74%、23.9%。蓝思科技上半年的营业收入和归母净利润(rùn)分别(bié)同比增长43.07%、55.38%，分别为288.67亿元、8.61亿元(yuán)。鸿(hóng)海上半年营收达(dá) 2.875万亿元新台币，同比增长4%；净利润571亿元新台(tái)币(bì)，同比增长25%。长盈精(jīng)密营收同比增长30.15%，净利润同(tóng)比扭亏为盈。

　　同时(shí)，舜宇光学科技上半(bàn)年实现营收(shōu)188.6亿元人民币，同比增(zēng)长32.1%；归母净利10.79亿(yì)元，较去年同期(qī)增加约147.1%；丘钛科技（1478.HK）2024年(nián)上半年未经审核收入约为76.75亿元，同比增长约40.1%。

　　这些消(xiāo)费电子产业上游企业业绩集体向好背后，多家公司都提到了消费(fèi)电子市场回暖的因素。

　　比(bǐ)如，蓝思科技主营消费电子业(yè)务，其(qí)在财报中提到了“消(xiāo)费电子市场回(huí)暖，推动产业价值提升”。立讯精密(mì)董事长(zhǎng)、总经理王来春在(zài)近日的投资者(zhě)调研中谈到上半(bàn)年公司经(jīng)营(yíng)情况时表示：“消费类(lèi)电子板块，今年(nián)以来国际上一些不稳定的短期因素仍然存在，全球经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态。”

　　舜宇光学科(kē)技表示，收入增加主要是因为基于智能手机市场(chǎng)有(yǒu)所回暖，手机镜头(tóu)及手机(jī)摄像模组(zǔ)的收入增加。丘钛科(kē)技则表示，业绩(jì)回暖因(yīn)素(sù)包(bāo)括全球智能手机情况好(hǎo)转(zhuǎn)，集团在全球主要智能手机品牌的合作份额提升，车载(zài)和物(wù)联网（IoT）领域的(de)摄像头模组业务取得明显进步(bù)，使得摄像头模组销售数(shù)量同比增长约30.8%，产能利用率较同期明显改善，中高(gāo)端(duān)摄(shè)像头模组产品占比(bǐ)提升改善了(le)毛利率相关。

　　IDC全球(qiú)专业代工与(yǔ)显示产业研究团队资深研究经理高鸿翔对记者分析，上游零组件厂(chǎng)商整体回暖的原因在于自去年(nián)下半(bàn)年以来零组件厂商库存已经明(míng)显下(xià)降，供应链也进(jìn)入回升态势，上(shàng)游零组件进行了不同程度的涨价，使得上半年多家零组(zǔ)件厂商业(yè)绩(jì)回暖。

　　从全球(qiú)智能手机市场来看，IDC的数据显示，2024 年上(shàng)半年，全球智能手机出货量达到5.748亿部(bù)，同比增长超7%，智(zhì)能手机(jī)市场在(zài)经历(lì)波动后重新步(bù)入增(zēng)长轨(guǐ)道。从PC市场看，Canalys数据显示，2024年第二季度，全球(qiú)PC市场蓄力增长，台式机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%，已连(lián)续三个季度实现(xiàn)增长。

　　尽管歌尔股(gǔ)份上半年(nián)营收出现同比下滑，但净利润却迎来大幅反弹。财报(bào)显示(shì)，歌尔股份上半年实现净(jìng)利润(rùn)12.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)190.44%。歌(gē)尔股份也提到：“2024 年上半年，全球消费电子(zi)行业有所(suǒ)复苏，部分新兴智能硬件(jiàn)产品市场需求回暖。”

　　非(fēi)果链业务有亮点

　　此前，苹(píng)果公布的财报显示，其硬件业(yè)务表现出现分化，Mac收入连续两个季度增长，iPhone收入却(què)连续两个季度下滑。其中，Mac的销售(shòu)额在2024年第二(èr)财季（即自(zì)然年第一季度）同比(bǐ)增(zēng)长了(le)4%，达到74.5亿美元；Mac在2024年第三财季（即自然年第二季度）收入同比增长2.5%至70.1亿美(měi)元。

　　而2024年第二财季iPhone营收为459.6亿美元，同比下降近10%；2024年第三财季，iPhone收入为392.96亿美元，同比(bǐ)下滑0.9%。苹果(guǒ)在中国市场面临的竞争压力更大，今年第二财季苹(píng)果大中华区的销售(shòu)额(é)下降了8%至163.7亿美元；第三财季(jì)，苹(píng)果大中(zhōng)华区(qū)营收下降6.5%至147.3亿美元。

　　记者留意到，尽管苹果iPhone硬件业绩(jì)表现欠佳(jiā)，但多(duō)家果(guǒ)链巨(jù)头业(yè)绩表现却不错。其中，部(bù)分(fēn)果链(liàn)企(qǐ)业业绩向好还得(dé)益于非果链(liàn)业务的增长驱动。

　　一直以来，立讯精密(mì)、蓝思科技、鸿海、歌尔股份等公司(sī)由于对苹果的(de)销售占比较高，对苹(píng)果的依赖程度高(gāo)。不过如今，这些“果链”巨头也在通(tōng)过多元(yuán)化(huà)战略来降低(dī)对单一大(dà)客户的依赖，寻求企业(yè)更稳(wěn)定和可持(chí)续的增(zēng)长。

　　从2024年半年报来看，比如，蓝思科技营收增长还受益于非苹果客户的组装业务以(yǐ)及新能(néng)源业务汽车业务。蓝思科技提到了公司加速产业链垂(chuí)直整合的ODM或OEM模式开发及量产智能手机、支付终端、PC、笔记本电(diàn)脑、智能家居等智(zhì)能设备，带动(dòng)了(le)公司销(xiāo)售规模增长。2021年，蓝思科技(jì)投(tóu)资30亿元在湘潭(tán)建设蓝思智能终端智造一期(qī)项目，以(yǐ)手机组装起步，进(jìn)入智能穿戴、平板/笔记本电脑、汽车电子等领域。目前，湘潭(tán)蓝(lán)思整机组装订单客户包含小米、魅族、蔚来等。

　　蓝(lán)思科技半(bàn)年报还显示， 2024年上(shàng)半年，公司来自智能汽车及智能座舱类产品营(yíng)收(shōu)高达(dá)27亿元，上年同期为22.8亿元。

　　比如，鸿海的主要业(yè)务包括“消(xiāo)费智能产品(pǐn)”“云(yún)端网络(luò)产品”“电(diàn)脑终端产品”“元件及其他产品”四大类别。记者(zhě)梳理鸿海财报了解(jiě)到，2024年上半年，“云端网络产品”及“元件及其他(tā)产品”两大品类拉货明显(xiǎn)，鸿海(hǎi)云端网络产(chǎn)品营(yíng)收8637亿元新台币，而上年同(tóng)期为6564亿元新台币。元件及其他产(chǎn)品营收(shōu)1788亿(yì)元新台币，上年同期为(wèi)1485亿(yì)元新台币。

　　鸿海集团发言人(rén)巫俊毅称，在客户强劲需求的带动(dòng)下，鸿(hóng)海集团第二季度AI服务器营收环比增长超过(guò)六成，在鸿海整体服务器营收中占比达到四(sì)成以上。预(yù)计AI服(fú)务器的强劲需求会持续，维(wéi)持AI服务器将贡献(xiàn)今年服(fú)务器全(quán)年营收四成的看法不变。巫俊毅同样预测，四大产品领域表现(xiàn)方(fāng)面，云端网络产品类(lèi)别及(jí)元件与其他产品类别今年可望优于预期，将是今年业绩成长的两大动力(lì)。

　　再比如，立讯精密汽车业务板块是占比最少的，但却是上半年表现的大亮点，立讯精密半年报显示(shì)，2024年上半年，汽车业务板块实现营收47.56亿元，同比增(zēng)长高达48.30%，远远高于消费电子(zi)和(hé)通信这两大业务板块的同(tóng)比增长率。

　　而近(jìn)年(nián)来，歌尔股份转投VR/AR产业，目前(qián)还没能给(gěi)其带(dài)来较好的业绩(jì)。歌尔股份的主要业务包括精密零(líng)组件(jiàn)、智(zhì)能声学整机、智能硬件三大板(bǎn)块业务。歌尔股份半年报显(xiǎn)示，以VR设备、游戏机等为主的(de)智能硬件业务(wù)2024年上半年营收同比下滑32.31%，“果链”巨头集体走出大客户依赖拖累了公司业绩。根据华创证券研报，该业务业绩下(xià)滑主要是受到游戏机组(zǔ)装项目在(zài)产品生命周期后段的正常降量这些因素影响。

　　资深(shēn)产业经济分析师、钉(dīng)科技创始人丁少将对记(jì)者分析，果链企业业绩向好，与今(jīn)年以来消费电子产业逐步回暖有关，也与这些(xiē)企业积极调整业务结(jié)构，向多元(yuán)化、高端化方(fāng)向战略升级有关，说明这(zhè)些企业在稳(wěn)住苹(píng)果业务(wù)基本面的情况(kuàng)下，逐步形成更多元和更高附加(jiā)值的增长拉力(lì)。

　　需要注(zhù)意的是，这(zhè)些主动布局多元(yuán)化业务的“果链”巨头们发展也(yě)面临着挑战(zhàn)。比如，立讯精密目前汽车(chē)业务的体量占比仅有4.59%，距(jù)离(lí)其10年达到2000亿(yì)元(yuán)规模的目标仍有挑战(zhàn)，蓝思科(kē)技目前汽车业(yè)务的体量占比也不到10%，歌尔股份(fèn)智能(néng)硬件业务营收占比近半，但由于XR行业发展不及预期，如(rú)今却成了公司业绩的拖累。

　　对于果链企(qǐ)业多元化布(bù)局的原因，丁少(shǎo)将表示：“企业要做的是通过技术创新和业务拓展，使自身(shēn)具备业务调整的弹性空间，而不是把鸡蛋都放在(zài)一个篮子(zi)里。”

责任编辑(jí)：李桐

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