约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？

　　来源：券业行(xíng)家(jiā)

　　言简意赅的公(gōng)告(gào)，出现在交易商协会(huì)官网。而被约谈的“主要证券公司”，目前尚未有公开报道。行家(jiā)斗胆猜测，谁(shuí)最有可能？

　　自律动态

　　就在(zài)今(jīn)天，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（简称：交(jiāo)易(yì)商协(xié)会）官网，置顶发布(bù)了这(zhè)则题为《交易(yì)商协会约谈主要证券公司督促其投顾业务规(guī)范经(jīng)营》的资(zī)讯。

　　交易商协会点名的违规(guī)事项，一桩桩一(yī)件件，都让行家触目惊心：包括“控制客户交易，将自营(yíng)、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账户间调节收益以及(jí)利(lì)益输送“等问题。

　　而本(běn)次约(yuē)谈，也要(yào)求券商“严格(gé)隔离不同业务(wù)条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和(hé)道德(dé)风(fēng)险”。

　　或许是为了以儆效尤(yóu)，交易商协会要求券(quàn)商对投顾业务进行全(quán)面认真自查，并(bìng)在规定时间(jiān)内上报(bào)自查况，提交全部投顾协议。对于自查未如实反映问(wèn)题的证券公司，交易商协(xié)会(huì)将视情况采取进一步自律措施。

　　会员机构

　　官网显示，交易商协会为囊括银行间债券市(shì)场、同业拆(chāi)借市场、外汇(huì)市场、票据市场、黄(huáng)金市场和衍生品市(shì)场(chǎng)在内(nèi)的银行间市场的自律组织。

　　在会员列表(biǎo)页面，行家(jiā)查到了110家机构。然(rán)而，细看发现，“中国银(yín)河金融控股有限责(zé)任公司”并不是券商机构。其余券商机构按合(hé)并口径，整理后是102家，并且囊括了全部的券商约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？(shāng)投行子公司。

　　行家据此对照了全(quán)行业合并口径的107家券(quàn)商，没有出现的仅有五家券商——川财证券、大通证券、汇丰前(qián)海证券、摩根大(dà)通证(zhèng)券和中天国富证券。

　　如果(guǒ)自(zì)律监管仅限于会员机(jī)构的(de)话，这(zhè)五家(jiā)券商涉嫌违规的(de)可能(néng)性(xìng)最低。

　　可能(néng)是谁？

　　另一方面(miàn)，交易商协会(huì)的措辞是“投顾业务规模较大的主要证券公司”，虽未(wèi)明指，却不妨(fáng)缩小范围。

　　与中小银行打交(jiāo)道的投顾业务，具有内在逻辑(jí)。

　　据(jù)@债券球点评：券商有专(zhuān)业优势(shì)，中(zhōng)小银行有资金和投资需求，但是缺乏专业能力。于是投资顾问业务(wù)就应运而生了(le)。券商(shāng)为(wèi)中小银行提供专业指导，中小银行支付投资顾问费作为回报。

　　在巨额利益的诱惑(huò)下，业务开展过程中出现种种乱象，并引来(lái)监管关注，倒约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？也(yě)不难理(lǐ)解。

　　据中国基金报报道，常态化开展债券投资顾问业务(wù)且规模较大的(de)以头部券商为主。总规模(mó)约(yuē)达1万亿元，其中前5家规模占比80%以(yǐ)上。

　　而在2024年上半年营业收入行业排名前12位的券商(shāng)中，除海通证券外归母净利润同样位于(yú)行(xíng)业前列；主营业务也几乎都在中位数以(yǐ)上(shàng)。

　　为此，行家查看了12家(jiā)券(quàn)商“投资咨询业务净收入”数(shù)据。本次被约谈的券(quàn)商，或许就在其中。是否会出现“利益冲(chōng)突和道德风险 ”的处罚，行家不得而知。

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