崩了！这国股市，年内暴跌99.95%！

自2024年(nián)4月5日(rì)津巴布韦央行推出(chū)ZiG（津巴布韦新货(huò)币(bì)“津巴(bā)布韦金”的简称）以来，津巴布韦证券交易所全股指数出现罕见暴跌。

截至当地(dì)时(shí)间4月22日周一收盘，津巴布韦全股指数报96.33点。津巴布韦股市自年初直至新货币发行之前，全股指数涨幅超(chāo)过330%，并于4月5日达到历史高点，随后(hòu)仅在4月8日(rì)一个交易日，指数从(cóng)915936.81点跳水至100.23点，单(dān)日跌幅超过99.99%，年初(chū)至今跌幅(fú)达到99.95%。

（津巴布韦股指走势。来源/津巴布韦证(zhèng)券交易所）

津巴布韦(wéi)金(jīn)的诞生

早在新货币发布之前，原有(yǒu)使用货币津(jīn)巴布韦元已从年初至4月初贬值超过80%，使其成为世界上表(biǎo)现第二差的(de)货币。货(huò)币暴跌(diē)导致当地超过80%的交易以美元(yuán)进行，通货膨胀率从2月(yuè)的47.6%升至3月份的55.3%。3月28日，津(jīn)巴布韦新就任的央行行长约翰·穆沙亚万胡面临着一项艰巨的(de)任务：恢复这个以印刷100万亿钞票和200%利率而(ér)闻名的机构的信誉。

这位前渣(zhā)打银行家在津巴布韦储备银行就任新职务一周后，于当地(dì)时间4月(yuè)5日(rì)发(fā)表了第一份货币政(zhèng)策声明，用(yòng)一种名为ZiG的新货币替换原有的津(jīn)巴布韦元。

据了解(jiě)，这是津巴布韦自2008年以来第六次尝试拥有一种功能性(xìng)的本币，根据国际货(huò)币(bì)基(jī)金组织的估计，津巴布韦2008年的通货(huò)膨胀率超过了(le)500000000000%。同时，新的货币(bì)由一篮子外币和黄金支(zhī)持(chí)，在解释这些支持的(de)文(wén)件中(zhōng)，该银行表示，目前的储备(bèi)包括1亿美元现金(jīn)和2522公斤黄金。约翰·穆沙亚万(wàn)胡对此表示：“黄金(jīn)和现金储备持(chí)有总量为2.85亿(yì)美元，是正在发行的ZiG货(huò)币(bì)覆盖率的3倍多。”

ZiG的价值不仅拥有(yǒu)一揽子外币和黄金支持。据(jù)官方消息，新货币(bì)将从4月30日开始(shǐ)在经济中流(liú)通，央行将继续开展宣传(chuán)活动，以提高人们(men)对(duì)新货币的认识。津巴(bā)布韦央行表示：“为了刺激对ZiG的需求，津巴布韦将强(qiáng)制要求企业使用新(xīn)货币缴纳(nà)至少一半的税款。”

当地(dì)政府在新货币推出之后显示出十足的信心，他们表示：“货币变化(huà)预计将在年底将年(nián)度通胀率降为2%至5%，并将每月通胀(zhàng)率降至1%以(yǐ)下。”

一日狂跌(diē)超99.99%

津巴布韦证(zhèng)券交易所为投资者提供了非(fēi)洲南部(bù)国家(jiā)为数(shù)不多(duō)的(de)投资选择之一，以对冲汇率波动和通货膨胀。事实上，在新货币推出(chū)之前，投资者纷(fēn)纷(fēn)买入股票，以躲避当(dāng)地美元暴(bào)跌和通胀飙(biāo)升的情况(kuàng)。然(rán)而当地时间4月8日周(zhōu)一，津巴布韦的新货币(bì)政(zhèng)策抹去了今年股市(shì)超过330%的涨幅，投资者们甚(shèn)至来不及反应发生了什(shén)么，股指就在一天时间内下跌(diē)超过99.99%。

该交易所首席执行官贾斯汀·布戈(gē)尼于4月8日表示，多种因(yīn)素导致该交(jiāo)易所(suǒ)表(biǎo)现不佳，其(qí)中包括该(gāi)国银行(xíng)完(wán)成从津巴布(bù)韦元到ZiG的转换(huàn)需要很长(zhǎng)时间，以及市场流动性紧张。他说道：“一般来说，人们也很犹豫，不明白ZiG的价值是什么。”

（津(jīn)巴布韦股市成交情况(kuàng)。来源/津(jīn)巴(bā)布韦证券交(jiāo)易所，Bloomberg）

根据津巴布韦证券交易所的数据显示，自从新货币ZiG发布后，津巴布韦股市成交量和成交(jiāo)额分别从1525.1万股和238.7万美元下降至187.7万股和22.2万美元。

哈拉(lā)雷经纪(jì)公司的研究主(zhǔ)管(guǎn)劳埃德(dé)·姆洛什瓦表示，交易量的下降导致一些经纪(jì)公司的收入下降(jiàng)了至少50%，其中大多数经纪公司的盈利都受到了巨大(dà)打击。他表示，对于股票经纪人来说，新货币产生了多米诺骨牌效应，导致日均成交量较(jiào)低，进而对股票经纪行业(yè)产生连锁(suǒ)反应。

不仅(jǐn)股市出现了巨大波动，零(líng)售市场也出现了问题。据(jù)外媒报道(dào)，当地人更愿意(yì)相信稳定的美元。虽然企业将被迫按(àn)照央行设(shè)定的官方汇率使用ZiG交(jiāo)易与纳税，但市场却坚持使用更稳定的美元。这意味着零售商将以美元计算的价格出售商品，通常比在街上(shàng)出(chū)售的(de)相同商(shāng)品贵得多。新货币政策(cè)似乎并没有影(yǐng)响到非正规贸易商，他们利用美(měi)元交易赚取着更多的利润。

津巴布韦零售(shòu)商联合会主席登福德·穆塔舒表(biǎo)示，“新政策(cè)给在税收、许可、劳动力成本和租金方面苦苦挣扎的合规企业造(zào)成了(le)巨大的不利(lì)。”国际(jì)货币基金组(zǔ)织警告称，这可能“助长了非正规性，从而侵蚀税基并损害长期增长”。

约翰·穆沙亚万胡表示：“假设(shè)货币保持稳定，零售商如果提价过(guò)多，将(jiāng)面临(lín)‘退出市场’的风险。”

据(jù)了解，为了(le)支持新货币并(bìng)刺(cì)激因高借贷成本而受到限制的增长，央行将利率从创世界纪录的130%重置(zhì)为20%。到目(mù)前为止(zhǐ)，ZiG已经有(yǒu)了一(yī)个良好的开(kāi)端——经(jīng)过一周多的交易，其兑美元汇率已(yǐ)上涨(zhǎng)超过(guò)1%。

责编：叶(yè)舒筠

校对：祝甜婷

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自2024年(nián)4月5日津巴布韦(wéi)央行推出ZiG（津巴布韦新货币“津巴(bā)布韦金”的简称）以来，津(jīn)巴布韦证券交易所全(quán)股(gǔ)指(zhǐ)数(shù)出现罕见暴(bào)跌。

截至当(dāng)地时间4月22日周一收盘，津巴布韦全股指数报96.33点。津巴布韦(wéi)股市(shì)自年初直(zhí)至新货币发行之前，全股指数涨幅(fú)超过(guò)330%，并于4月5日达到历(lì)史高(gāo)点，随后仅在(zài)4月8日一(yī)个交易日，指数从915936.81点跳水至100.23点，单日(rì)跌幅超过99.99%，年初至今跌幅达到99.95%。

（津巴布韦股指走势。来源/津巴布韦证券交易所）

津巴布韦金的诞生

早在(zài)新(xīn)货币(bì)发布之前，原有使用货币津巴布韦元已从年初至(zhì)4月初贬值超过 80%，使其成为世界上表现第二差的货币(bì)。货币暴跌导(dǎo)致当地超过80%的(de)交易以美元进行，通货膨胀(zhàng)率(lǜ)从2月(yuè)的47.6%升至3月份的55.3%。3月28日(rì)，津巴布(bù)韦新就任的央(yāng)行行长约翰·穆沙亚万胡面临(lín)着(zhe)一(yī)项艰巨的任务：恢复这(zhè)个以印(yìn)刷100万亿钞票和200%利率而闻(wén)名(míng)的机构的信(xìn)誉。

这位前渣打银行家在津巴布韦储(chǔ)备银行就任(rèn)新职务一周后，于当地时间4月5日发表了(le)第一份货币政策声明，用一种名为ZiG的新货币替换原有的津巴布韦元。

据了解(jiě)，这(zhè)是津巴(bā)布韦自2008年以(yǐ)来第六次尝试拥有一种(zhǒng)功能性的本币(bì)，根(gēn)据国际货币基金组织的估计，津巴布(bù)韦2008年的通货膨胀率超过了500000000000%。同时，新的货币由(yóu)一篮子外币和黄金(jīn)支持，在解释这些支持的文件中，该银行表示，目前的储(chǔ)备(bèi)包括1亿美元现金和2522公斤黄金。约翰·穆沙亚万胡对此表示：“黄金和现金(jīn)储备持有总量为2.85亿美元，是正(zhèng)在发行的ZiG货币(bì)覆盖率的3倍多。”

ZiG的价(jià)值不仅拥有一揽子外币和黄金支持。据官(guān)方消(xiāo)息，新货(huò)币将(jiāng)从4月30日开始在经济中(zhōng)流通，央行将继续开展宣传活动，以(yǐ)提高人们对新货币的认识。津巴布(bù)韦央行表示：“为(wèi)了刺激对ZiG的需求，津巴布韦将强制要求企业使用新货币缴纳(nà)至少一半(bàn)的税款。”

当地政府在新货币推出(chū)之后显示出十足的信心，他(tā)们表示：“货(huò)币变化预计将在年底将年度通胀率(lǜ)降(jiàng)为2%至5%，并将每月通胀率降至1%以下。”

一日(rì)狂跌超99.99%

津巴布(bù)韦证券交易所(suǒ)为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了非洲南部国(guó)家为数不多的投资选择之(zhī)一，以对冲汇率波动和通货(huò)膨胀(zhàng)。事(shì)实上，在新货币推出之前，投资者纷(fēn)纷买入股票，以躲(duǒ)避(bì)当(dāng)地美元(yuán)暴跌和通胀(zhàng)飙升(shēng)的情况。然而当地时间4月8日周一，津巴布韦的新货币政策抹(mǒ)去(qù)了今年股市超(chāo)过330%的(de)涨幅(fú)，投资者(zhě)们(men)甚至来不及反应发生了什么，股指就在一天时间内下(xià)跌超过99.99%。

该交易所(suǒ)首席执行官贾斯(sī)汀·布戈尼于4月8日表示，多种因素导致该(gāi)交易所表现不佳，其中包括该国银行完(wán)成从津巴布韦(wéi)元到ZiG的转换需要很长时间，以及市场(chǎng)流动性紧张。他(tā)说(shuō)道：“一般来说，人们也很犹豫，不明白ZiG的价值(zhí)是什么。”

（津(jīn)巴布韦股市成交情况。来源/津巴布韦证券交易(yì)所，Bloomberg）

根据津巴布韦证券交易所的数据显示，自从新货币ZiG发布后，津巴布(bù)韦股市成交量和成交额分(fēn)别从(cóng)1525.1万股和238.7万美元下降至187.7万股(gǔ)和22.2万美元。

哈拉雷经纪公司的(de)研究主管劳埃德·姆洛什瓦表示，交易量的下(xià)降导致一些经纪(jì)公(gōng)司的收入下降了至少50%，其中大多数经纪公司的盈利都受到了巨大打击。他表示，对(duì)于股(gǔ)票经纪人来说(shuō)，新货币(bì)产生了多(duō)米诺骨牌效应，导致日均成交量较低，进而对股(gǔ)票经纪行业产生连锁反应。

不(bù)仅股市出现了巨大波动，零售市场也出现了问题。据外媒报道，当地人更愿意相信稳(wěn)定的美元。虽(suī)然企业将被迫按(àn)照央行设定(dìng)的官方汇率使用ZiG交易与纳税，但市场却坚持使用更稳(wěn)定的美元。这意味着零售商(shāng)将以美元(yuán)计算的价格(gé)出售商品，通常比在街上出售的相同商品贵得(dé)多。新货币政策(cè)似乎并没有影响到非正规贸易商，他们利用美元(yuán)交易赚取着更多的利润。

津巴(bā)布韦零售商联合(hé)会(huì)主席登福德·穆塔舒表示，“新政(zhèng)策给(gěi)在税收(shōu)、许可、劳动(dòng)力成本和租(zū)金方面苦苦(kǔ)挣扎(zhā)的合规(guī)企业(yè)造成了(le)巨(jù)大的不(bù)利。”国(guó)际(jì)货币基金组织警告(gào)称，这可能“助(zhù)长了非正规性，从而侵蚀税基并损害长期(qī)增长”。

约翰·穆沙亚万胡表示：“假设货(huò)币保持稳定，零售商如果提价过多(duō)，将面临‘退出市场(chǎng)’的风险。”

据了解，为(wèi)了支持(chí)新货币并刺激因高借贷成本而受到限(xiàn)制的增长，央行将利率(lǜ)从创世界纪录的130%重置为20%。到目前为止(zhǐ)，ZiG已经有了一个良(liáng)好的开端——经(jīng)过(guò)一周多的交易，其(qí)兑美元汇率(lǜ)已上涨超过1%。