光大期货：9月5日金融日报

　　股指：

　　昨日(rì)，A股多数回调，Wind全A下跌(diē)0.59%，成交额5600亿(yì)元。中证1000下跌0.47%，中证500下跌0.31%，沪(hù)深300下跌0.65%，上(shàng)证50下跌0.85%。近(jìn)期公布多项经济及金融数据：7月规模以上工业增加值同(tóng)比5.1%，社零(líng)同比2.7%，固定资产投资同比3.6%；7月社融信贷数据整体偏弱，社融存(cún)量同比增速(sù)为8.2%，金融机构新增(zēng)人民币贷款(kuǎn)比上年同期减少859亿元；M1同比跌幅6.6%，M2同比增加6.3%。随着美联储即将进入降息周期，央行降息空间逐步打开，这对于从分母端修复权(quán)益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠(gāng)杆阶段，名义利率的调降(jiàng)对于资产价格企稳、权益市场风险偏(piān)好的回升较为重要。此(cǐ)外(wài)，相关部门在制定政策时把促销(xiāo)费放在了更加重要(yào)的位置，包括推动大规模(mó)以旧换新、构建全国统(tǒng)一大市场等(děng)举(jǔ)措接连出台，有助于(yú)经济名义增速的(de)修复(fù)。整体来看，在政(zhèng)策不断(duàn)加码的背景下(xià)，指数层面预计(jì)维持(chí)震荡格局。基差(chà)方面，IM2409基差-14.57，IC2409基(jī)差-12.88，IF2409基差-2.16，IH2409基差-2.41。

　　国债：

　　国债期货收(shōu)盘(pán)涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约(yuē)涨(zhǎng)0.05%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.04%。公开(kāi)市场方面，央(yāng)行昨日进行7亿元7天期逆回(huí)购操(cāo)作，中标利率为1.70%，与此前(qián)持平。因有2773亿元7天期逆回(huí)购(gòu)到期，因此当日(rì)实现净回笼2766亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.5437%，跌3.02个基点；7天期报1.7095%，涨0.74个基(jī)点。8月PMI继续(xù)回落，表明经济(jì)弱修复局面(miàn)延(yán)续，债券市场缺(quē)乏大幅回调动力。当前央行在(zài)二级市(shì)场实现买(mǎi)短卖(mài)长落地，9 月国债收益率在(zài)整体震荡(dàng)的(de)同时，收益率曲线有望继续陡峭化。

　　贵金属：

　　隔夜伦(lún)敦(dūn)现(xiàn)货黄金先抑后扬，收盘上涨0.09%至2495.64美元/盎司；现货白银价格上涨0.73%至28.259美元/盎司；金银比降至88.3附近。美国8月ISM制造(zào)业指(zhǐ)数(shù)47.2，预期47.5，7月前值46.8，创下去(qù)年11月以来的最低值，但8月就业指数回(huí)暖，价格攀升，该数据(jù)暗示(shì)美国制造业回(huí)暖恐昙花一现。另外，昨晚公布的美国7月JOLTS职位空缺767.3万人，大幅不及预期的810万人，前值从818.4万人下修至791万(wàn)人，这就为周五(wǔ)非农就业数据带来(lái)悬(xuán)念。近期随着美联储议息会(huì)议的临近，市(shì)场情绪异常谨慎，美股表现的不稳定性抑(yì)制了市场风险偏好，黄金(jīn)上行(xíng)意愿偏弱，但除了利多落地外，当前做空的理由也并不充(chōng)分(fēn)。周五将(jiāng)公布(bù)美国(guó)8月非农就业数据，建议谨慎对待(dài)。

责任编辑：李铁民

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