低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%

中国基(jī)金报(bào)记者李树超

权益市场(chǎng)持续震荡，投资者风险偏好下台阶，低风险、低波动基金(jīn)受到青睐，规模显(xiǎn)著(zhù)增长。

业内人士表示，随着(zhe)长期(qī)利率下行、投资者稳(wěn)健投资需求(qiú)增长，以及资管机构增加低波(bō)动产品供(gōng)给，该类产品未(wèi)来(lái)市场前景广阔(kuò)。

货基、债基总规模突破20万亿元

中国证券投资基金业协会数(shù)据显示，截至2024年7月末(mò)，债券基金总低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%规模达(dá)到(dào)7.01万(wàn)亿(yì)元，比去年末增加1.69万亿元，增幅为32%；货币(bì)基金规模为13.38万亿元，增加2.1万亿(yì)元(yuán)，增幅为19%。

总体来(lái)看，货(huò)基、债基两类(lèi)低风险基金(jīn)品种总规模已(yǐ)达20.39万亿(yì)元，今年以来(lái)新增(zēng)3.79万亿元，增(zēng)幅为23%。在(zài)公募基金总(zǒng)规模的占(zhàn)比从去年末(mò)的60.15%增(zēng)至64.76%，提升4.61个(gè)百分点(diǎn)。

业内人士(shì)表示，受权益市场调整、投资(zī)者稳健投资需求增长影响，今年以来货基、债基等较低风险(xiǎn)低波动产(chǎn)品受到青睐，规(guī)模出现较快增长(zhǎng)。

嘉实基金表示，低(dī)风险低波动公募产品的规(guī)模攀升，主要是由于投资者风险低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%(xiǎn)偏好下移(yí)，对稳健(jiàn)理(lǐ)财(cái)的需求增长。在利率持续下行、理财打破刚兑的环境，债(zhài)基等固收类产(chǎn)品更(gèng)为契合投资(zī)者加固资产配(pèi)置(zhì)基石、追求资产稳健增值的理财需求，规模得以持续攀升。

鹏扬基金(jīn)高(gāo)级策略分析师魏枫凌分析，投资者本着稳健增值的投资目标(biāo)，增加配置货基、债基(jī)等产品，降低收益预期，提升本(běn)金的安全性。与此同时，公募基(jī)金积极扩大低风险低波动产品供给，更好满足(zú)了投资者(zhě)追求安全稳健的(de)理财(cái)需求。

华南一位公募投研人(rén)士认为，主要(yào)原因在(zài)于权益资(zī)产和固(gù)收资产业绩对比(bǐ)效应，A股连续跌了三年多，权益型产(chǎn)品投资者体(t低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%ǐ)验不佳，部(bù)分投资者转向(xiàng)低波固(gù)收类产品。

从未(wèi)来低风险基金(jīn)的发展(zhǎn)趋势看，受访人士认为，随着长期利率下行，投资(zī)者对(duì)稳健投资的需求(qiú)也在增长，叠加资管(guǎn)机构增加该类(lèi)产品供(gōng)给，低风险低波动基金未来市场前(qián)景广阔。

嘉实基(jī)金表示，在全球利率下(xià)行的宏观环境(jìng)中，随着经(jīng)济(jì)增速变化、人口老龄化等(děng)因素，长(zhǎng)期(qī)利率下行是必然(rán)趋势。无(wú)风险利率持续下行(xíng)也会带来投资潜在回报率下降，投资者对长期稳(wěn)健增值的需(xū)求(qiú)更加(jiā)显著(zhù)。

上述华南公募投研人士表(biǎo)示，近期债市有所波动，特别是(shì)一些(xiē)短债(zhài)基金(jīn)净值(zhí)连(lián)续下挫也带来了一些赎回，但在整体“资产荒”的(de)背景下，低(dī)波产品规模扩容有望持续。实际上，8月28日(rì)很多信用债产品止跌，这一轮(lún)债市调整引发的赎回可能已经结束。

魏(wèi)枫凌表示，当下资管机(jī)构(gòu)在积极探(tàn)索，努力提升产品的风险收益比，未来低风险低波(bō)动产品供应有望更加多样，满足不同投资者的需(xū)求。

机(jī)构投资(zī)者地位进(jìn)一步提升

当前，公募基金规模已(yǐ)超过31万亿元，公募持有债券资产规模攀升，作(zuò)为机构投(tóu)资者的(de)地位进(jìn)一步提升。

嘉实基金表(biǎo)示，公募作为净值化管理先(xiān)行者，不断(duàn)丰富固收(shōu)产品(pǐn)矩阵。同时，积极发挥其规范运作、投研体系成熟等优势(shì)，提(tí)高债券市场(chǎng)化定价(jià)能力，引导更多金融资源流向实体经济(jì)。

魏枫凌表示，公募基金可以充分发挥其在债券市场中的资源配(pèi)置作(zuò)用，有效支持(chí)经济增长。今年，利率债基金广(guǎng)受欢迎，引导居民储蓄通过(guò)公募基金支持政府债券发行，配(pèi)合财政政策实施，货币政策通过债市(shì)的传导(dǎo)效率也相(xiāng)应提升(shēng)。

此外，他认为公募基金体量的扩大会带动债市相关服务的供给扩大、质(zhì)量提升，推动(dòng)债市生态优化(huà)，提升债券(quàn)市场的影响力，并有力促进债(zhài)券市场(chǎng)高(gāo)质量发展。

校对(duì)：冉燕(yàn)青

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