美银调查：美联储降息前景提振投 资者信心 周期性股票有望受益于大幅降息

专题：美联储近年最重要决议将(jiāng)来袭 “降息50个(gè)基点(diǎn)”预(yù)期重燃

美(měi)国银行的一项全(quán)球调查显示，围绕美联储备受期待的降(jiàng)息举(jǔ)措(cuò)的乐观情绪提振了投资者(zhě)信心(xīn)，这是(shì)自6月以来的首次(cì)。美银(yín)分(fēn)析师Michael Hartnett在一份(fèn)报告中表示，该行基于现金水(shuǐ)平、股票配(pèi)置和(hé)增长预期的信(xìn)心指标从3.6升至3.9。此外，基金经理认为，随着降息为经济带来支持，美国经济软着
陆的可(kě)能性为79%。

不过，Michael Hartnett补(bǔ)充(chōng)称，尽管(guǎn)如此，投资者仍(réng)是“紧张的多头”，风险偏(piān)好降至11个月低点。他上周重申了对债券的 偏好。调查还显示，投资者大举转向(xiàng)公用事(shì)业等对债券敏 感的(de)行业，而远离那些通常受益于经济强劲的行业;全球经济增长预期较8月略(lüè)有改善，但仍(réng)有42%的受访者预计经济(jì)将走弱。

美国股市已从8月的低点反弹，原因是市场乐观地认为，随着美联储准备降息，美国经济可以避免陷入衰退(tuì)。美 联储将于北京时(shí)间本周四凌晨(chén)公(gōng)布9月利率决议。尽管投资者(zhě)普遍预计美联储将开启降息周期，但对于降息25个基点(diǎn)还是50个基(jī)点仍存在分歧。

Michael Hartnett表示，调查显示，与经济(jì)相关(或所谓(wèi)的周期性)的美银调查：美联储降息前景提振投资者信心 周期性股票有望受益于大幅降息股票可能将(jiāng)受益于更大幅度的战(zhàn)术降息。目前，投资者更青
睐(lài)被视(shì)为债券代理的板块(kuài)，公用事业板块的风险敞口达到2009年以来(lái)的最高水平。

此外，投资者对必需消费品板
块的增持比例达
到(dào)了一年来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，对银行板块的(de)投资比重达到了2023年(nián)2月以来的(de)最高水平。与此同时(shí)，投资者对(duì)科技股的增持比例为2023年4月以来最低水平(píng)，对(duì)能源股的减持(chí)比例则是2020年12月以(yǐ)来的(de)最高水平。

美银的这项调查于9月6日至12日进行，共有(yǒu)206名参(cān)与者参与，参与者资产总额为5930亿美元。调查还显示，约52%的受(shòu)访者认(rèn)为，美国经济在未来18个月内不会陷入衰(shuāi)退(tuì);约90%的受访者(zhě)预计美债收益率曲线将趋陡，这是(shì)有记录以来的最高水平
。此外(wài)，受访者认为，最大的(de)尾部风险包括：美国经济衰退(40%)、地缘政治(zhì)冲(chōng)突(19%)、通胀加速(18%)、系统性信贷时(shí)间(8%)、美国大
选(6%)和人工智能泡沫(5%)。

责任(rèn)编辑(jí)：郭明煜

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