金价
处于观望状态，就业数据将决定下
周美联储的货币政
策

尽管黄金仍有(yǒu)巨大的上行潜力，但市场上谨慎情绪正在蔓延(yán)，投资者正在等待美国就业市场健康状况的迹象(xiàng)，以及这(zhè)些迹象对美(měi)联储下(xià)月的货(huò)币(bì)政策可能产(chǎn)生的影(yǐng)响。

分析师指出，鉴于近期价格(gé)走势(shì)，投资者正采取观(guān)望态度，因下周的就业(yè)数据料将在较短的交易周内造成一些波动。北美市场周一将因劳动节(jié)长周末休市。

进入周末，金价在一个重要(yào)的初始支撑(chēng)位上交易，并在纪录(lù)高位附近盘(pán)整。COMEX 12月黄金期货最新报每盎司2,538.30美元，较上周下跌0.3%。

抛售压力也在影响白银(yín)金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策rong>，白银一直无法维持在每盎司(sī)30美元上方的(de)关(guān)键支撑位(wèi)。COMEX 12月白银期货最新报每盎司29.335美(měi)元，较上周下跌(diē)3%。

一些分析师表示，随着黄金市场开始与涉及美元的逆流相抗衡，一种有(yǒu)趣的动态正在形成。尽管(guǎn)金价已突破2500美元，但市场既没有泡沫(mò)，也没(méi)有极度超买。然而，分析金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策师指出，美元的疲软似乎(hū)有些(xiē)过度，给贵金属带来了风险。

CityIndex市场分析师马特·辛普(pǔ)森(Matt Simpson)观(guān)察到一些黄金(jīn)的警告信号，尽(jǐn)管金价显示(shì)出走(zǒu)高的(de)潜(qián)力。

Simpson指出，大型投机者的净多头头寸仅(jǐn)比纪录高点低4.4万份合约，每5.5份看(kàn)涨合约对应1份空头合约。按未平仓(cāng)头寸总额调整后，净(jìng)多头敞口距离创纪录高位仅一步之遥。这表
明(míng)，许多投资(zī)者(zhě)仍在观望，不相(xiāng)信金价的反(fǎn)弹，虽然金(jīn)价总体上(shàng)是(shì)看涨的(de)。”

他补(bǔ)充道，“但如(rú)果说这一趋势近期有什么威胁的话，那就是(shì)交易员在做空美元方面可能过于自满。我(wǒ)们已经看到(dào)了两个月来美元的大量抛(pāo)售，债券收益率仍高于8月2日非农就业报告发布时的低点。我认为美元(yuán)近期处(chù)于超卖状态，下(xià)周(zhōu)的(de)供应管理协会(ISM)数据或就业数据可能不需要太大的上行惊喜(xǐ)，就会(huì)引发美元进一步空(kōng)头回补和黄金回调"。

Exinity首席(xí)市(shì)场分析师(shī)Han Tan指出，黄(huáng)金正在效仿美联储的做法，交易员(yuán)现在依赖(lài)数(shù)据。他表示，“人们(men)一直(zhí)怀疑美联储是否真的能在2024年底前实现市场预测的100个基点的降息，因此金(jīn)价一直(zhí)受到限制。虽然金价仍在纪录高位附近交(jiāo)投，但多头目前(qián)更不愿进一步上扬。”

根据CME FedWatch Tool，市场完全预期美联储将在9月的货币政策会议(yì)上降(jiàng)息25个基点。与此同时，降息(xī)50个基点的可能性(xìng)为30.5%。

如果(guǒ)失业率回落至4.2%，缓解了一些对经济衰退(tuì)的担忧，那么(me)随着市场解除对9月份降息50个基点的押注，现货黄金可能会跌至(zhì)2,500美元关口以下。

Han Tan指出，“我怀疑美联储是否会实施50个基点(diǎn)的(de)降息。如果他们这样做，就有可能向市场发出美联储又一次落后(hòu)于形势(shì)的信号。尽管如此(cǐ)，如果非农就业报告(gào)显示严重而迅速的恶化，鲍威尔所声明的依赖数据的立场可能会决定降息50个(gè)基点(diǎn)是(shì)必要的，尽管这对美联储的可信度构成了风(fēng)险
。”

Zaye Capital Markets首席(xí)投资(zī)官Naeem Aslam评论称，美联储的计划取决于下周五的(de)非农就业数据。他补充说(shuō)，如果投资者预期降(jiàng)息50个(gè)基点，他们可能有点操之过(guò)急了(le)。

“从宏观角度来看(kàn)，我们认为劳动力市场并没有那么疲软，如果下周的数据疲软，那只会是道路上的一个颠簸(bǒ)。因此，美(měi)联储的做法(fǎ)更有可能是渐进的。”

Blue Line Futures首席市场(chǎng)策略师菲利普(pǔ)·斯 特里布尔(Phillip Streible)对黄金持谨慎乐观态度。他指出(chū)，金价的任何疲(pí)软都是买入机会，但他建(jiàn)议投资者谨慎(shèn)、渐进地建立头(tóu)寸。

“你需要买(mǎi)一些黄金，但别仓位 过重”他说。在(zài)过(guò)去的15年里，9月(yuè)通常是黄金下跌的(de)一个月。

虽然周五的就业数据将是下周的主要事件，但交易商也需要关注其他报(bào)告。市场将收到重要的制(zhì)造
业和服务业(yè)数据。加拿大央行下周(zhōu)也将召开(kāi)货币政策会议，市场预计随着通(tōng)胀和加拿大经济走(zǒu)弱，加拿
大央行将再次降息。

金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策-style="font-L">下周值得(dé)关注的(de)经济数据：

周二：美国供应管理学会制造业PMI

周三：加拿大央行货币政策会议，美国就业(yè)空缺

周四：ADP就业；美国供应管理学(xué)会服务业PMI，每周初请失业金人数

北京时间02:35，现货黄金报 2503.74美 元/盎司，跌幅0.69%。现货白(bái)银报28.840美(měi)元/盎司，跌幅1.91%。