银(yín)行业绩整(zhěng)体稳(wěn)健

在无风险利率下行的背景下，银行等高股息资产近年来颇受资金关注。“资产荒”一方(fāng)面源自地
产(chǎn)城(chéng)投等高收益资产 缺失，另一方面(miàn)，居民风险偏好下降，推动高股(gǔ)息银行的超额收益。

那么，受资金关注
的(de)银行股业绩究竟如何？近期，A股上市银行2023年年报和2024年一季报已披露完毕，整体(tǐ)来看，银行业绩仍保持稳健。2023年，由于存量房贷降(jiàng)息、保(bǎo)险基金降费等让利政
策，2023年银行(xíng)营(yíng)业(yè)收入增速前高后底，银行利润增速有所(suǒ)放缓，部分银行2023年净利润出现较大程度下滑。

今年(nián)一季度，上市银行的利差空(kōng)间被(bèi)进一(yī)步压缩，部分领(lǐng)域贷款的
资产质(zhì)量承压，各上市银(yín)行业(yè)绩表现相对(duì)趋势持续分化。

具体来(lái)看，国有大型银(yín)行中(zhōng)，工(gōng)商银行、建(jiàn)设银行(xíng)2023年营(yíng)业收入增(zēng)速略(lüè)微(wēi)下滑，归母净利润略(lüè)有增长；农(nóng)业银行(xíng)、中国银(yín)行、邮(yóu)储银行、交通银行等营业收入、净利润“双(shuāng)增长”。今年一季(jì)度，国有大型银行业绩继续分化，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行营业收入、净利润“双降”；邮储银行营业收入略有增长，净利润略有下滑；交通银行营业收入略有(yǒu)下(xià)降，净利润略有增长。

股(gǔ)份制银行业绩分化较(jiào)大，兴业银行、浦发银行、光大(dà)银行等2023年业绩下滑相对较大，2024年一季度有所改善。城商(shāng)行、农(nóng)商行(xíng)2023年以及(jí)2024年一季度业绩同(tóng)样也出现分化情况(kuàng)。

国有大型银行2023年及2024年一季度业绩

股份制银行2023年及2024年一季度业绩

城商行2023年及(jí)2024年一季度业绩

农商行2023年及2024年一季度业绩

高分红提 振信心

在高股息策略的(de)驱(qū)动下，不少机构表示看好(hǎo)银行股投(tóu)资机会。

民生(shēng)证券的研究观点称(chēng)，净息差承压，银行压力(lì)或更多来自资(zī)产端(duān)，但受益(yì)于存款挂牌价调降，伴随成(chéng)本端节约效果逐步显现净息差收窄压力有望缓(huǎn)解。

值得一提的是，在业绩保持稳健的情况下，多家银行披(pī)露了2023年现金分红情况，工(gōng)商银行、建设银行2023年分红金额超1000亿元。此外(wài)，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均披(pī)露有关2024年(nián)度中(zhōng)期利润分配相(xiāng)关安排。

民生证券认为，增加中期分红主要是分红(hóng)频率的提升，分红比例或保持相对稳定，部分银行均提出(chū)在年度利润分配方(fāng)案中会考虑已派发的中期现金分红。分红频率的提升(shēng)，有利于(yú)投资者(zhě)更(gèng)早享受到公司发展(zhǎn)的(de)红利，资金安排也更加灵(líng)活，同时也 提振市场信心。

银河证券(quàn)表示(shì)，货币政策层面更加重(zhòng)视质
效(xiào)，货(huò)币政策工具箱不断充实，进一步聚焦重点领域，小微、科创民营、绿色发 展等领域信贷投(tóu)放有望维持高(gāo)景气(qì)度，同时(shí)监管将加大对资(zī)金(jīn)空转的治理力度(dù)，影响短(duǎn)期银行(xíng)扩表，但为中长(zhǎng)期经营模式转型打开空间，继续看 好银行(xíng)板块配置(zhì)价值。

责编：李丹

校 对：李凌锋

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