看跌信号
闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起

在9.5万亿美元(yuán)规模的ETF市场中(zhōng)，悲(bēi)观迹象(xiàng)越来越多，可能会暴(bào)露(lù)出周三由逢低买入的美股 上涨面临着威胁。交易活动显示，市场对一些ETF的需求不断增长，这些基金从大型科技股、小型公司和(hé)半(bàn)导体股的(de)下跌(diē)中获(huò)利。

以杠(gāng)杆投资产(chǎn)品为例，这些产品旨在创(chuàng)造两倍(bèi)或三倍于标普500指数、纳(nà)斯达克100指数、道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数、小盘股(gǔ)和芯片(piàn)制造商的反向表(biǎo)现。Strategas Securities编制的数据显(xiǎn)示，追踪这类主(zhǔ)题的10只最大ETF的成交量本月稳步上升。

该公司ETF策略师Todd Sohn表示，当市场出现低迷时，投资者通常会更加积极(jí)地交易这(zhè)类产品。他指出：“反向产品数量是衡量恐惧和焦虑的(de)一个指标(biāo)。”

彭博Athanasios Psarofagis汇编的数据显(xiǎn)示(shì)，相对于多头ETF，杠杆(gān)型反向ETF的(de)日交易量正在上升(shēng)，这是另(lìng)一个避(bì)险情绪升温的迹象。价差仍然偏向于做多，但差距是去年以来最小(xiǎo)的。这些利用衍生品提高(gāo)回报(bào)的高强度反向ETF，已(yǐ)成(chéng)为交易员表达观点的流(liú)行方式。

诚然，周三美国股(gǔ)市上涨，芯(xīn)片制(zhì)造商领涨，最新的CPI数(shù)据巩固了美联储下周降(jiàng)息25个基点的预期。尽管标普(pǔ)500指数上(shàng)周(zhōu)大幅下挫，但今年以来仍上
涨了(le)约16%。

但这些ETF产品的交易凸显(xiǎn)了看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起华尔街对人工(gōng)智能推动的涨(zhǎng)势(shì)的担忧。华尔街知名空头(tóu)、摩根士丹利(lì)策略师Mike Wilson周三(sān)称，这种繁荣“炒过头了”。

其他市场(chǎng)指(zhǐ)标也显示出类似(shì)的担忧。例 如(rú)看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起，金融分析公司S3 Partners的(de)数据显示，310亿美元规模的iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD.US)的做空量达到去年6月以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

Psarofagis表示(shì)，典型的逢(féng)低买(mǎi)入心态最(zuì)近(jìn)在(zài)ETF中(zhōng)也相对疲弱。数据显示，与(yǔ)今年相比，在美国股市全面下跌后(hòu)的几周内 ，2021年至2023年的(de)股票ETF流量要强劲得多。

在WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj看来，所有这些(xiē)指标可能只(zhǐ)是表(biǎo)明，投资者(zhě)在(zài)等(děng)待时机，看看下周美联储(chǔ)会议的结果如何。他(tā)表示:“随着美(měi)联储即将宣布的政策，以及未来(lái)几周将发生的指数9月再平衡，市场出现 了(le)一些波动。许多投资者只是在等待事情稍微稳(wěn)定下来，这并不奇怪。”

责任编辑：于 健(jiàn) SF069

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