突然，飙涨！

一家数据中心运营商(shāng)，被“网红(hóng)”英伟达看上了。

当地时间9月(yuè)5日，美国数据中心运营商Applied Digital的股价突然(rán)大涨超65%。稍早之前，Applied Digital宣布，公司获得了1.6亿美(měi)元的新融资，投资(zī)方包括知名AI企(qǐ)业(yè)英伟(wěi)达等。

Applied Digital，到底有何来头？

股价(jià)飙涨

当地(dì)时(shí)间周四，数据中心运营商Applied Digital股价大幅飙升，盘中涨幅一度超过76%，最终收涨65.74%报5.37美元(yuán)/股，市(shì)值攀升至8.5亿美元。周五盘前，股价(jià)略有回调。

当(dāng)天，Applied Digital在其官网宣布，公司将从(cóng)包括芯片巨(jù)头英伟达在内的投(tóu)资者中获得1.6亿美元的新融资，该交易(yì)的投资者(zhě)还将(jiāng)包括私营房地产公(gōng)司Related Companies等。

此次私募融资交易的定价(jià)为每(měi)股(gǔ)3.24美元（9月4日(rì)的收盘(pán)价），Applied Digital向包括英伟(wěi)达在内的机构和合格投资者发行了4938万股。

Applied Digital设计和运营(yíng)数据中心(xīn)，主要为希望采用生成式AI技术的企业提供数字基础设施解决方案。Applied Digital表示，“这项战略融资突显(xiǎn)了公司作(zuò)为加速计算领域值得信赖的先驱地位。”有(yǒu)了这笔额外的资金，该公司正在进一步加强其财务状况，将变(biàn)革性的数据(jù)中心和GPU云解(jiě)决方案大(dà)规模推向市场。该公司表示，筹集的1.6亿美元中的一部(bù)分将用于资助建设世界上最大(dà)的数据(jù)中心之一
，并帮助建设价值300兆瓦的数据中心的(de)额外容量。

Applied Digital称(chēng)，公司已(yǐ)经是英伟达云的首选合作伙(huǒ)伴，在(zài)数据中(zhōng)心和云(yún)计算方面(miàn)仍处于(yú)领先地位。公司首席执行官Wes Cummins表示，“我们与英伟达合作(zuò)很多，我们的独特之处(chù)在于既有云业务，又有数(shù)据中心建设(shè)。我们的团队渴(kě)望将重(zhòng)要容量和连续的液冷(lěng)IT环境推向市场，这些环境是为AI、HPC和其他加速计算工作负载量身定制的。”

此
前3月(yuè)中旬，英(yīng)伟达举办了2024年GTC大会，英(yīng)伟达(dá)CEO黄仁勋宣布推出新一代(dài)GPU Blackwell。第一款Blackwell芯片名为GB200，将于今年晚些时候上市。据悉，Blackwell拥有2080亿个晶体管，采(cǎi)用台积电4nm制程。英伟达称(chēng)，亚(yà)马逊云(yún)AWS、谷歌云、微软云Azure和甲(jiǎ)骨文云基础设施Oracle Cloud Infrastructure将成为首批提(tí)供Blackwell支持实(shí)例的云服务提供商(shāng)，英伟达云合作伙伴(bàn)计划的成员公司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也在其官网发布新闻称，公(gōng)司成为 首批使用全新英伟达Blackwell平台的云服务提供商之(zhī)一。Applied Digital称，此举将为客(kè)户(hù)提供(gōng)无与(yǔ)伦(lún)比的计算(suàn)能力，以处(chù)理AI、机器学习(xí)和(hé)图(tú)形渲染(rǎn)等密集型任务。Applied Digital的下一代(dài突然，飙涨！)数据(jù)中(zhōng)心园区旨在托管高性能计算(suàn)（HPC）/AI应(yīng)用程序(xù)，并为传统数据中心 提供低(dī)成(chéng)本、高效率的替代方(fāng)案。此次合作证明了公司对技术创新的承诺，为(wèi)其用户提供最先进的硬件，并加速不同行业的数(shù)字化转型。

有何来(lái)头？突然，飙涨！>

总部 位(wèi)于美国得克(kè)萨斯州达(dá)拉斯的Applied Digital，主要为(wèi)HPC和AI行业提供数字基础设施解(jiě)决(jué)方案(àn)和云服(fú)务。该公(gōng)司(sī)在三个不同的业(yè)务领域运(yùn)营，包(bāo)括区块链数据中心托管（“数据中心托(tuō)管业务”）、通过全资子公(gōng)司(sī)提供云服务（“云服务业(yè)务”）和高性能计算数据中心托管（“高性能计算托管(guǎn)业务”）。

Applied Digital建立了针对AI工作负(fù)载进行(xíng)优化的数据中(zhōng)心。该(gāi)公司没有为其设施(shī)配备最常见的风扇，而是(shì)使用液体冷却(què)设备。这种(zhǒng)技术在AI集群中得到(dào)了广泛应用，因为它比空气(qì)更有效地散热。

除了冷却设(shè)备，Applied Digital还为其客户构建的数据中心配备(bèi)了网络硬件和相关组件(jiàn)。该公司表示，其数据中心
的几个系统都采用了备份。如(rú)果其中一个系统(tǒng)发生故(gù)障，其备份组(zǔ)件可以(yǐ)联机以避免停机(jī)。

8月，Applied Digital透露，已经签(qiān)署了一份谅解书，为(wèi)一家美国云提供商建设价值400兆瓦的数据中心容量。一兆瓦相当于几百(bǎi)户家庭的用电量。Applied Digital表示，谅(liàng)解书涵盖了目(mù)前在(zài)北达科他(tā)州埃伦代(dài)尔正在(zài)建设的100兆瓦数据中心(xīn)和两个即将建成的设施。

该公司的另一个收入 来源是向客户租赁图形卡(kǎ)集群的云业务。其为AI工作(zuò)负载提供了英伟达的高端(duān)H200加速器，以及该芯片制造商(shāng)的其他几个处理器(qì)。该业(yè)务包括主要面向数据可视化和渲染任务的图形(xíng)卡(kǎ)，如A40。

8月底披露的数据显示，在截至5月31日的2024财年，Applied Digital的总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)1.656亿美元，同比增长199%；公司在(zài)2024财年(nián)确认了2900万美(měi)元的云业务收入。

2024财年，Applied Digital的净亏(kuī)损为1.497亿美元，而2023年为(wèi)4560万美元；2024财(cái)年(nián)调整后净亏损为7750万美元，而2023财年为790万美(měi)元。

公司首席执行官Wes Cummins表示，“到6月底，我们成功解决了Ellendale数据中心托管设施的所有变(biàn)压器(qì)问题，将其恢复到满负荷运行(xíng)。尽管(guǎn)存在(zài)这些短期挫折，但我们在关键增长计划方面取(qǔ)得了重大进展，特别是在扩展云服务业务和与美(měi)国超大规模公(gōng)司(sī)签订(dìng)400 MW容量的(de)意(yì)向书(shū)方面，其(qí)中包括目前正在建设的100 MW设施和两座未来(lái)的建筑(zhù)。我们最先进的369000平(píng)方英尺设施(shī)专为AI等HPC应(yīng)用而设计。我们相信超大规模公司（一(yī)家美国云提供商）已经完成了对该设施的技术尽职调查，我们现在正在努力敲
定(dìng)租赁的(de)细节。然后(hòu)，我们
将努力为这个 投(tóu)资(zī)级租户敲定项目级融资。”

值得(dé)注意的(de)是，4个(gè)月前，另外一家AI数据中心建设商Core Weave以190亿美元的估值，成(chéng)功完成11亿美元的融资。几
天后，Core Weave宣布(bù)计划在英国开设两个云设施，作为12.5亿美(měi)元基础设施扩张计划的一部分。该公司已(yǐ)设定(dìng)目标，到(dào)年底将(jiāng)其数据(jù)中心网络扩展到28个设施(shī)。Core Weave也是由英(yīng)伟达支持的云计算初创公司。

当地时(shí)间8月29日(rì)，英伟达发布(bù)公司最新财季的财报。财(cái)报显示，截至(zhì)6月28日的2025财年第二财季，英(yīng)伟达公司数据中心业务收入达到了263亿美元，同比增长154%，环比增长16%。公司数据(jù)中心业(yè)务表现强劲，主要是因(yīn)为，公 司Hopper架构GPU计(jì)算平
台被用于(yú)大模(mó)型(xíng)、推荐引擎和生成式AI应用的
训练和推理，市(shì)场需求强劲。其中，云服务商贡献了(le)数据(jù)中心业务约(yuē)45%的收入。

平安证券指出，当前，全球范围内大模型领(lǐng)域的(de)竞(jìng)争(zhēng)依然(rán)白热(rè)化(huà)，我国大模型厂商持续迭代升级算法(fǎ)能力，2023年底国
产大模型(xíng)发展迈入爆(bào)发期，根据SuperCLUE 2024年上半年最新的评测结果，国内绝大部分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将(jiāng)有望加速国产大模型在各场景的应用落(luò)地(dì)。同时，大(dà)模(mó)型的持续(xù)迭代升级将(jiāng)为AI算力市场发展提供(gōng)强劲动力，坚定(dìng)看好AI主题的投资机会。

中信证(zhèng)券表示，GPU/CPU单(dān)卡功
率和服务(wù)器功率密度增加，将推动液冷在AI中加速渗透(tòu)。冷板式液冷具备生(shēng)态(tài)相对成熟、易于工程化和成本较低的优势，该(gāi)市场有望(wàng)实现(xiàn)高速增长。预计 2027年全球液冷(lěng)市场将达到(dào)约858亿(yì)元，中国液冷市场将超过百亿元。推荐具有全链条能力的液(yè)冷系统厂(chǎng)商，并建议关(guān)注冷板、管路、快插接头等零部件供应商。

责(zé)编：王璐璐

一家数据中心运(yùn)营商，被“网红”英(yīng)伟达看(kàn)上了。

当地时(shí)间9月5日，美国数据中心运营(yíng)商Applied Digital的(de)股价突然大涨超65%。稍早(zǎo)之前，Applied Digital宣布，公司获得了1.6亿美元的新融资，投(tóu)资(zī)方包
括知名AI企(qǐ)业英(yīng)伟达等(děng)。

Applied Digital，到底有何来(lái)头？

股价飙涨

当(dāng)地时间周四，数据中心运(yùn)营(yíng)商Applied Digital股价大幅(fú)飙升，盘中涨幅(fú)一度超过76%，最终收涨65.74%报5.37美元/股，市值(zhí)攀升至(zhì)8.5亿美
元。周五盘前，股价略有回(huí)调。

当(dāng)天，Applied Digital在其官网宣布，公司将从包括芯片巨头英伟(wěi)达在(zài)内的投资(zī)者中获得1.6亿美元的新融资，该交易的投资者还将(jiāng)包(bāo)括私营房地产公司Related Companies等。

此次私(sī)募融资交易的定价为(wèi)每股3.24美元（9月4日的收(shōu)盘价），Applied Digital向包括英伟达在内的机构和合格投资者发行了4938万股。

Applied Digital设计和运营(yíng)数据中心，主要为希望采用生成式AI技术的企业提供(gōng)数(shù)字基础(chǔ)设施解(jiě)决方案。Applied Digital表示，“这项战略融资突显了(le)公(gōng)司作为加速计算领域值得(dé)信赖的先驱地位。”有了(le)这
笔额外的资金，该公司正在进一步加强其财务状况，将变革性(xìng)的数据(jù)中心和GPU云解决方案大规模推向市(shì)场。该公司表示，筹(chóu)集的1.6亿美元(yuán)中的一部分将
用于(yú)资(zī)助(zhù)建设(shè)世界上最大的数据(jù)中(zhōng)心之一，并帮助(zhù)建设价值300兆瓦(wǎ)的(de)数据中心的额外容量。

Applied Digital称，公司已经是英伟达云(yún)的首选 合作伙伴(bàn)，在(zài)数(shù)据中心和云计算方面仍
处于领先地位(wèi)。公司首席执行官Wes Cummins表示，“我们与英(yīng)伟达合作很多(duō)，我们的独特(tè)之处在(zài)于既有云业务，又(yòu)有数据中心建设。我们的团队渴望将重要容量和连续的液(yè)冷IT环境推向市场(chǎng)，这些环境是为AI、HPC和其(qí)他(tā)加速计算工作负载量身
定制的。”

此前3月中旬(xún)，英(yīng)伟达(dá)举办了2024年(nián)GTC大会，英伟达CEO黄仁勋宣布推出新(xīn)一代(dài)GPU Blackwell。第一款Blackwell芯片名为GB200，将于今年(nián)晚些时候上市。据(jù)悉，Blackwell拥(yōng)有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程。英(yīng)伟达称，亚马逊云AWS、谷歌云、微软云Azure和甲(jiǎ)骨文云基础设施(shī)Oracle Cloud Infrastructure将成为首(shǒu)批提供Blackwell支持实例的云服务提供商，英伟达云(yún)合作伙伴计(jì)划的成员公司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也在其官网发布新闻称，公司成为首批使用全新英伟达(dá)Blackwell平台的云服务提供商之一。Applied Digital称，此
举将为客户提供(gōng)无 与伦(lún)比的(de)计算能力，以(yǐ)处理AI、机器学习(xí)和图形渲 染等密集型任务(wù)。Applied Digital的下一代数据(jù)中(zhōng)心园区旨(zhǐ)在(zài)托管高性能计(jì)算 （HPC）/AI应
用程序，并(bìng)为传统数(shù)据中心提供低成本、高效率的(de)替代方案。此次合作证明了公司(sī)对技术创新的承诺，为其用户提供最先进的硬件，并加速不同行业的数字化转型(xíng)。

有何来头？

总部位于美国得克萨斯(sī)州达拉斯的Applied Digital，主要为HPC和AI行(xíng)业(yè)提 供数字基础设施解决方案和云服务。该公司在三个不(bù)同的业(yè)务领域运营，包括区块(kuài)链数据中心(xīn)托(tuō)管（“数据中心托管业务”）、通过全资子公司提供云服务（“云服务业务”）和高性(xìng)能 计算数据中心托管（“高性能计算托管业务”）。

Applied Digital建立了针对(duì)AI工作负载进行优化的数据中心。该(gāi)公司没有为(wèi)其设施配(pèi)备最常见的风扇，而是使用液体冷却(què)设备。这(zhè)种技术在AI集(jí)群中得到了广 泛应用，因(yīn)为它(tā)比空气更有效地散热。

除了冷却(què)设备，Applied Digital还为其客户构建的数据中心配备了网络硬件(jiàn)和(hé)相关组件。该公(gōng)司表示，其数据中心(xīn)的几个系统都采用了备份。如果其中一个系统发生故障，其备份组件可以联机以避免停机(jī)。

8月，Applied Digital透露，已(yǐ)经签署了一份谅解书，为一(yī)家美国云提供商建设价值400兆瓦的数据中心容量。一兆瓦相当于几百户家庭的用电量。Applied Digital表示，谅解书涵盖了目前在北达科他州埃伦代尔正在建设的100兆瓦数据中心和两个即(jí)将建成的(de)设施。

该公司的另(lìng)一个收入来源是向客户租赁图形卡集群的云业(yè)务。其为(wèi)AI工作负载提供了(le)英(yīng)伟达的高端H200加速器，以及(jí)该芯片制造商的其(qí)他几个处理器。该(gāi)业 务包括主要面向数据可视化和渲 染任务的图形卡，如A40。

8月(yuè)底披露(lù)的数据显示，在截至(zhì)5月31日的(de)2024财年，Applied Digital的总收入为1.656亿美(měi)元，同比增长(zhǎng)199%；公(gōng)司在2024财 年确认了2900万美元的云业务收入(rù)。

2024财年，Applied Digital的净亏损为1.497亿美元，而2023年为4560万美元；2024财年调整后净(jìng)亏损为(wèi)7750万美元(yuán)，而2023财年为790万美元。

公司首席执(zhí)行官Wes Cummins表示，“到6月底，我们成功解决了Ellendale数据中心托(tuō)管设施的所(suǒ)有变
压 器问题，将其恢复到满(mǎn)负荷运行。尽管存在这(zhè)些短期挫(cuò)折(zhé)，但我们在关键增长计划方面(miàn)取得了(le)重大进展，特别是在(zài)扩展云服务业务和与(yǔ)美国超(chāo)大规模公司 签订(dìng)400 MW容量的意向书(shū)方面，其中包括目前正在建 设的100 MW设(shè)施(shī)和两座未来的建筑
。我们最先进的369000平(píng)方(fāng)英尺设施(shī)专为AI等(děng)HPC应用而设计(jì)。我们(men)相信超大规模公司（一家美国云提供(gōng)商）已经完成了对该设施的技术尽职调查，我们现在正在努力敲(qiāo)定(dìng)租赁的细节。然后，我们将努力为这个投(tóu)资级(jí)租户敲定项目级融资。”

值得注意的是，4个月前，另外(wài)一家AI数据中心建设商Core Weave以190亿美元(yuán)的估值，成(chéng)功完成11亿美元的融资。几天后，Core Weave宣布计划在英国开设两个云设施，作为12.5亿美 元基(jī)础设施扩张计划的一部(bù)分。该公司已设定目标，到
年底将(jiāng)其数据 中心网络扩展到28个(gè)设施。Core Weave也是由英伟达支(zhī)持的云计算初创公司。

当地时间8月29日，英伟达发布公(gōng)司最(zuì)新财季的财报。财报显示，截至6月28日的2025财年第二财季，英伟达公(gōng)司(sī)数据中心(xīn)业务收入达到了263亿美元(yuán)，同比(bǐ)增长154%，环比增长16%。公司数据中心业务表现强 劲，主(zhǔ)要是因为，公司Hopper架构GPU计(jì)算平台被用于(yú)大模型(xíng)、推荐引擎和生成式(shì)AI应用的训练和推理，市场需求强劲。其中(zhōng)，云服务商贡献了数据中心业(yè)务约45%的收(shōu)入(rù)。

平安(ān)证券指出，当 前(qián)，全球范围内(nèi)大模型领域的竞争依然白热化(huà)，我国大模型厂商持续迭代升级算法能力，2023年底国产大模(mó)型(xíng)发展迈入爆发(fā)期，根据SuperCLUE 2024年上半年最新的评测结果，国内绝大部分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望(wàng)加速(sù)国产大模型(xíng)在各(gè)场景的应(yīng)用(yòng)落地(dì)。同时，大(dà)模型的持(chí)续迭(dié)代升级将为AI算力市场
发展提供强劲动力，坚定看好AI主题的投(tóu)资机会。

中信(xìn)证券表示，GPU/CPU单卡功率和服(fú)务(wù)器功率密度增加，将推动液冷(lěng)在AI中加(jiā)速渗 透。冷板式液冷具备生态相对成熟、易于工程化和(hé)成本较低的(de)优势(shì)，该市场有望实(shí)现高速增长。预(yù)计2027年(nián)全球液冷(lěng)市场将达到约858亿元，中国液(yè)冷市(shì)场将超过百亿元。推荐具有全链条能力的液冷系统(tǒng)厂商，并建议关注冷(lěng)板、管(guǎn)路、快插接头等零部件供应商。

责编：王璐璐

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