风暴悄然酝酿 新兴市场掀起发债狂潮

发展中国家的借款人正在加强防范波(bō)动性，仅在9月的前(qián)5天，他们就(jiù)发(fā)行了比以往同期都多(duō)的债券。彭博社汇编的数(shù)据显示，截至上周五风暴悄然酝酿 新兴市场掀起发债狂潮，新兴市场政府和企业的债券发(fā)行量达到280亿美元，远高于上年同
期(qī)的120亿美元。

许多发行人试图赶在11月(yuè)美国总统大(dà)选和另一场(chǎng)类似于(yú)8月5日的增长恐慌(huāng)出现之前(qián)发行债券。8月初(chū)，惊慌失(shī)措(cuò)的(de)投资者抛售了(le)从(cóng)新兴国家货币到日本股票等(děng)各种(zhǒng)资产。根据摩(mó)根大通指数，这导致(zhì)新兴市场主权借款人的借贷成本(běn)出现了约六年来最长的上涨时期。

摩根大通中东欧、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区 (CEEMEA)债券(quàn)银团负(fù)责人Alexander Karolev表示:“大多数发行人都选择在潜在波动之前进入市场(chǎng)，这是(shì)非常明智的。由于风险事(shì)件，未来(lái)几周(zhōu)的发(fā)行量将(jiāng)大幅下降。”

彭博美元计价的政府债券和公
司债券指(zhǐ)数显示，目前新兴市场发行人的(de)收(shōu)益率(lǜ)仍处于(yú)两年来的最低水平(píng)，平(píng)均为6.5%，这意味着他们(men)可以进入一级(jí)市场。

许(xǔ)多公司已经满足了今年的融资需求，而投资者也乐于在降息进一(yī)步降(jiàng)低(dī)收益率之前满足这(zhè)些需求。阿布扎比(bǐ)国(guó)家石油公司(sī)、印度(dù)尼西(xī)亚和乌(wū)拉圭(guī)是上周交易的主角。

新(xīn)兴市场掀起发债狂潮

由于数据显示美国经(jīng)济好坏参半，要(yào)求美联储在本月晚些时候开会时采取激进宽松政策的呼声越来越高。上(shàng)周五的就业报(bào)告显示，美(měi)国就业增长低于预期。衡量美国利率波动性的(de)指(zhǐ)标表明，未来将出现
动(dòng)荡。

先锋资产服务有限公司新兴市场主
动固定收益联席主(zhǔ)管(guǎn)Nick Eisinger表(biǎo)示(shì)：“经济大幅放缓显然对新兴市场不(bù)利。现在是继续(xù)发行债(zhài)券的好时机。”

美元因其规模和交易便(biàn)利性而成(chéng)为对冲(chōng)波动性的最(zuì)受欢迎的货币选择，今年以美元进(jìn)行的交易(yì)甚至(zhì)更受欢(huān)迎(yíng)，远远超过了以欧元和其(qí)他硬(yìng)通货进行(xíng)的(de)交易。

上(shàng)周，以美元计价(jià)的(de)交易占发行(xíng)额的86%，而(ér)2023年的平均比(bǐ)例为78%。对(duì)于新兴(xīng)市场(chǎng)发行人来说，这使得 应对美国经济和政治领域的曲折变得(dé)更加重要。

美元巩固在新兴市场债券发行(xíng)中的领导地位

Aviva Inv风暴悄然酝酿 新兴市场掀起发债狂潮estors 分析师Carmen Altenkirch表示：“发行人将密(mì)切关注(zhù)即将到来的美国大选，如果对美国经济增长的(de)担忧加剧，利差可能会(huì)大幅扩大。8月初(chū)的情(qíng)况(kuàng)提醒了所(suǒ)有人，市场变化(huà)无常。”

彭博社汇编的(de)数据(jù)显示，今年新兴市场(chǎn风暴悄然酝酿 新兴市场掀起发债狂潮g)政(zhèng)府和企业的美元债券发行额(é)增长了54%，达到 3490亿美元，为2012年以来最大的(de)同(tóng)比增幅。欧元债券发行额增长了26%，达到640亿欧元，而日元、瑞士法郎 和英镑的债(zhài)券(quàn)发行额总计90亿美元。

法国巴黎银行新兴市场(chǎng)信贷策略全球主管Trang Nguyen表(biǎo)示:“在这种环境下，你需要(yào)利用(yòng)投资者基础来提(tí)供资金和流动性。这就(jiù)是发行美元债券能(néng)为你带来的好处。”

责任(rèn)编辑：于健 SF069

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