牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间，牧原股份公布2023年年报和(hé)2024年(nián)一季度(dù)报(bào)告。其年报显示，2023年牧原股份营业收入为1108.61亿元(yuán)，同比下降(jiàng)11.19%；归母净利润亏损42.63亿元，同(tóng)比下降132.14%；扣非净利润亏损(sǔn)40.26亿元，同比下降130.90%。2023年经营活动现金流入为1188.81亿元，同比减少9.82%，主要系公司生猪销售价格大幅下降所致。

表为牧原股份披露的2023年年报部分数据

此外，牧原股(gǔ)份年(nián)报还披(pī)露了报告期内以套(tào)期保值为(wèi)目的(de)的衍生品投资情(qíng)况。报告显示，为规避和防(fáng)范主要原材料、产品价(jià)格(gé)及外汇汇率波动给(gěi)公司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原材(cái)料、产品及外汇开展(zhǎn)套期保值、远期结售汇(huì)及利率互换等(děng)业务，业务规模均在预计的采(cǎi)购、销售业务规模内(nèi)，具备明确(què)的业务基础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍(yǎn)生品合(hé)约和现货盈亏相抵后的实际收益金额合计为(wèi)6218.57万元。

从(cóng)套保效果看，业内分析(xī)人士指出，根据牧原股份所披露的衍生品期末投资(zī)金(jīn)额占公司报告期末净资产0.44%的占比，若再用其期现货相抵后实(shí)际收(shōu)益金额(é)6218.57万元除以其营业(yè)收入1108.61亿，得(dé)出(chū)所(suǒ)占(zhàn)比例约为0.05%，均表明其套保所产生的无效(xiào)损益占比很小，引起的波动(dòng)程(chéng)度也(yě)较小，牧原股(gǔ)份对套保的把握和运用较为成功，对(duì)企(qǐ)业(yè)稳定经营也(yě)起到了相应的作(zuò)用(yòng)。

去年全年出(chū)栏生猪6381.6万头屠宰、肉食业务(wù)营(yíng)收实现同(tóng)比大幅增长

年报显示，2023年牧原股份销(xiāo)售生猪6381.6万(wàn)头，其中商品猪6226.7万头（包括(kuò)向全资子公司牧原肉(ròu)食及其子公司(sī)合计销售1326.6万(wàn)头），仔猪136.7万头，种猪18.1万头；2023年公司(sī)屠宰生猪(zhū)1326.0万头，销售鲜、冻品等猪肉产品140.5万吨。

2023年公司实现营业收入1108.61 亿元，较上年同(tóng)期减少11.19%，实现净利润亏损41.68亿元，同(tóng)比减少127.91%。

成本方面，去年全(quán)年平均商品猪完全成本(běn)约15元/kg左右。

同时，2023年，牧原股(gǔ)份研发推广低豆日粮，持续降低豆(dòu)粕使用比例，2023年饲料中豆粕用量(liàng)从2022年7.3%进一步降至5.7%。2023年中国饲料配方中(zhōng)豆粕占比为13%。

从生猪价格走势(shì)来看，牧原(yuán)股份在年报中分析称，据国家统(tǒng)计局数(shù)据显示，2023年，我国生猪出栏量72662万头，较上年上升3.8%。猪(zhū)肉产量5794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以来的最高水(shuǐ)平。生猪(zhū)出栏量大，猪肉产量增幅明(míng)显，是(shì)2023年全年生(shēng)猪价格低位运行的主要原因。2022年12月以来，生猪价格(gé)进(jìn)入下跌通道，2023年全年(nián)，生猪价格(gé)整(zhěng)体维持低位运行，仅(jǐn)在(zài)第(dì)三季度呈现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

报(bào)告还(hái)显示，截至2023 年末，牧原(yuán)股份已有养殖产能(néng)约8000万头/年；共投产10家(jiā)屠宰厂，投产屠宰产能2900万头/年。其中值得(dé)注意的是，2023年牧原股份(fèn)屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→元，较上年同期(qī)增长48.54%。2023年屠宰肉食业务产能利用率由2022年的25%提升至46%，头均亏损水平明显降(jiàng)低。

据披露，2024年，牧原股份预计出栏生猪6600万头至7200万头。

从其一季度经营(yíng)情况看，一季报(bào)显示(shì)，今年1—3月，牧原股份营业收入为262.72亿元，归属于上市公司股东的净利润为亏损(sǔn)23.79亿元；扣(kòu)非净利润为亏损(sǔn)23.87亿元，同比下(xià)90.62%；累计销售(shòu)生猪1601.1万头，同比增长15.6%，出栏量保持稳定(dìng)增(zēng)长。

4月27日，牧原(yuán)股份在媒体交流会上透露，在(zài)粮食价格高位回落背景下，公司养殖成本持续下降，2024年(nián)全年(nián)目标成本将(jiāng)降至14.5元(yuán)/公斤，年(nián)底预计能达到14元/公斤以下。牧原(yuán)认为生猪养(yǎng)殖行业已走出最艰难时期，目前存栏母(mǔ)猪产能已降至绿色区间，预计未来(lái)一段时间(jiān)行业(yè)价(jià)格将持续回暖。

粮食作为(wèi)养(yǎng)猪成(chéng)本的主要组成部分，其价格的下降直接降低(dī)了养殖成本，为牧原实现成本控制目标提供了有力(lì)支持。此外，牧原股份在养殖效(xiào)率优化、疾病防控等方面也(yě)做(zuò)出了积(jī)极努力，进一步提高了公司(sī)的市场竞(jìng)争力(lì)。随着行业价(jià)格的回(huí)暖，公司有望在未来几年实(shí)现更加稳健的发展。

分析人士：牧原股份对套保的把握和运用较为成功

期货日报牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→记者注意到，在2023年年报(bào)中，牧原股份还披露了报告期内(nèi)以套期保(bǎo)值为目(mù)的的衍(yǎn)生品(pǐn)投资情(qíng)况。

报告显示，为规避和(hé)防范主要原材料、产品价格及外(wài)汇汇率波动给公司带来的经营(yíng)风险，公司针对生产经营相关(guān)的原材料、产品及外汇开展套(tào)期保值(zhí)、远期结售汇及利率互换等业(yè)务，业务(wù)规模均在预计的采购、销售业务规模内，具备明(míng)确的业务基础。报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)商品及外汇套期保值衍生品合约(yuē) 和现货盈亏相(xiāng)抵后的实际收(shōu)益金额合计为6218.57万元。

从套保效果(guǒ)看，牧原股份表示公司从事套期保值业(yè)务的金融衍生品和商品期货(huò)品种与公司生(shēng)产经营相关的(de)原材料(liào)、产品和(hé)外汇相挂钩，可抵消现货市场交易中存在的价格波动风险(xiǎn)，实现了(le)预期风险(xiǎn)管理目(mù)标。

有会(huì)计专业人士告诉(sù)期(qī)货日报记者，对于企业(yè)来说，套期保值实际上是企业的主营经营业务，属于影响经营成本和经营收入的业务。经营成(chéng)本与(yǔ)收入并不(bù)属于投资收益，套保的前提则(zé)是辨析(xī)风险资产敞口。根据(jù)牧原股份披露(lù)的2023年有关套保的相关情况，其套期保值情况并未核算为投资损益，而是独立进行(xíng)披露；同时也明确指出“商品(pǐn)期货期(qī)权(quán)套期保(bǎo)值操作可以减(jiǎn)少原(yuán)料价格大幅下跌时较高库存带来的跌值损失”，也(yě)明确(què)了以原材料的跌(diē)价损失为风险(xiǎn)敞口进行套(tào)期(qī)保值。

表(biǎo)为牧原股份(fèn)披露的2023年(nián)套(tào)保相关数(shù)据(jù)

此(cǐ)外，从牧原股(gǔ)份的套保(bǎo)效果来(lái)看，其披露(lù)的期末投(tóu)资金额(é)占(zhàn)公司报告(gào)期末净资产比(bǐ)例为0.44%。从这一数据来看，上述业内人士(shì)告诉期货日报记(jì)者，从会计角度来看，套期会计的理论目标是实现期现货损益(yì)为零。结(jié)合实际来说，企业的最终核算数即无效损益越小，表明套保(bǎo)效果越好。根据牧原股份所披露的0.44%的占比，若(ruò)再用其期(qī)现货相抵后实际收益金额6218.57万元除以其营业(yè)收入1108.61亿，得出所占比例为0.05%，均表明其(qí)套保所(suǒ)产生的无效损益占比很小，引起的波动程(chéng)度也较小(xiǎo)，牧原股份对套保的把握和运用较为成功，对企业(yè)稳定经营也起到了相应的作用。

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责任编辑：张欢主(zhǔ)管：张海强

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