“木头姐”的坠落与反击： 高利率背景下的高科技股价值重估

证券(quàn)时报(bào)记者 王小伟

美国方舟投资公司创始人、素有(yǒu)“女版巴菲特(tè)”之称的凯茜·伍德(dé)（又称“木头姐”）正在遭遇(yù)近几年来最严峻的(de)管理资金规模缩水(shuǐ)危机。投资者对 交易基金(jīn)ARK ETFs逐渐失去 耐心
，本质上折射出投资者对美股部(bù)分高科技公司的谨慎。

单单就这一周来看，“木头姐”就(jiù)完美演绎了(le)一场“蹦(bèng)床游戏”——先是旗下基金被(bèi)投资者大举卖出，后来火速(sù)迎(yíng)来“反击时 刻”，并一度牵(qiān)引海外科技LOF大涨。而这种高弹跳背后的底层资产，则是(shì)来自于(yú)以特斯拉为代表的高科技公司。

实际(jì)上，从今年2月中旬开始，市场陆续关注(zhù)到方舟投资旗下六(liù)只主动管理型交(jiāo)易所交易(yì)基金（ARK ETFs）出现(xiàn)了22亿美元的资金净流出，数额超过了2023年全(quán)年的资金流入总额。按照最新统计，当前ARK ETFs管理的资产总额为110亿美(měi)元，较2021年峰值下降约80%。

成也萧何，败也萧何。长期以来，“木(mù)头姐”一直将特斯拉列为其最重要的持仓股(gǔ)，但今年以来，特斯(sī)拉股价一度下跌逾41%，严重影响了其管理(lǐ)基金的业绩表现。

近期特斯拉负面舆情连连，降价、裁员等(děng)消息(xī)不绝(jué)于耳。而在中国市场(chǎng)，大量新锐车企(qǐ)对特斯拉发起挑战。

作为特斯拉的坚(jiān)定 多头，“木头姐”旗舰ETF方舟(zhōu)创新(xīn)ETF最新持仓特斯 拉权(quán)重为9.45%，居仓位第二；旗下ARKW基金同样重仓特斯拉(lā)。此外，在今年特斯拉大幅回(huí)调的情况(kuàng)下，“木头(tóu)姐(jiě)”反而逆势加仓，继上周(zhōu)连续三日加仓，买入价值(zhí)约2800万美元的特斯拉股票后，其基金4月22日又买入超10万股。

这种操作一度引发市(shì)场质疑，进而引发投资者撤退。不过(guò)，反转很快到(dào)来。

就(jiù)在一众负面声(shēng)音中，特斯拉股价在美国(guó)时间4月24日突然(rán)大涨超过12%。在业绩电 话会上，特斯拉展(zhǎn)示了(le)将集成到特斯拉产品中的(de)叫车(chē)程序，并宣布将提早发布(bù)新(xīn)车型，其正在开发(fā)的机器人(rén)出租车网络进
展也(yě)不错。马斯克还强(qiáng)调(diào)，特斯拉是(shì)AI机(jī)器人公司，而不是汽车公司，从(cóng)而扭转了此前市(shì)场悲观预期。

由(yóu)此，“木头姐(jiě)”迅(xùn)速迎来“反击时刻”。她曾(céng)表示，特斯拉正在(zài)通过自动驾驶开展全球最大(dà)的(de)人工智(zhì)能项目，比其他公司拥有更多的现实驾驶数据，在2030年到来之前，自动驾驶出租车的整个生态系统将创造8万亿至(zhì)10万亿美元的(de)收入。同时(shí)，特斯拉还将凭借Optimus成为(wèi)人形机器(qì)人领域的领头羊之“木头姐”的坠落与反击： 高利率背景下的高科技股价值重估一。

Optimus已(yǐ)经(jīng)成为推动全球人形机器人产业的重要引擎之一。以中国为例，今(jīn)年1月初(chū)，两大特斯拉汽车配套供应商(shāng)拓普(pǔ)集团和三花智控接连公布总规模逾百亿元的机器人生产基地投资计划，被业(yè)界认为是人形机器人(rén)商业(yè)化进程临(lín)近的(de)标志性事件，并一度掀起A“木头姐”的坠落与反击： 高利率背景下的高科技股价值重估股市场的人形机器人概念热浪。

不(bù)过(guò)目前看(kàn)来，这种“反击”能否持续(xù)，依然是个谜题。截至(zhì)目前，方舟基金仍然处于被投资者(zhě)卖出的状态。

“木(mù)头姐”的跌落与反击(jī)，背后是市(shì)场对(duì)于美国部(bù)分(fēn)高科(kē)技公司估值的再判断。特斯拉(lā)、Roku、Unity “木头姐”的坠落与反击： 高利率背景下的高科技股价值重估Software等“木(mù)头姐”重(zhòng)仓公(gōng)司，今年跌幅都较大。这些(xiē)公司的股价表(biǎo)现(xiàn)，不(bù)仅决定了“木头姐”神话(huà)能否持续，还决(jué)定了投资者对其基金的去与(yǔ)留(liú)，而且从某种程度上决定着(zhe)美国科技股泡沫的高光时刻能否继续维持(chí)。

毕竟美国持(chí)续(xù)高利率背景下，一(yī)方面，相较于(yú)权益类(lèi)资产(chǎn)，高收益债券往往更具吸引力；另一方面，对于尚未盈利的(de)科
技公(gōng)司来说，未(wèi)来现金流也有可能大打折扣。

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