机构策略：股指预
计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块

中原证券指出，周(zhōu)一A股(gǔ)市场低开高(gāo)走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪(hù)指盘中在3119点附近遭遇阻力，午后股(gǔ)指维持震荡，盘中房地(dì)产、金(jīn)融、新能源以及酿酒 等行(xíng)业(yè)表现较好；贵金属、采掘(jué)以及汽车等行业表现较弱 ，沪指全天基本呈现小幅震荡上(shàng)涨的运行特征。当前上证综指与创业(yè)板指数的(de)平(píng)均
市盈率分别(bié)为12.44倍(bèi)、29.54倍，处(chù)于近三年中(zhōng)位数以下水平，市场估(gū)值依然处于较低区(qū)域(yù)，适合中长期布局。两市周一成交金(jīn)额12170亿(yì)元，处于近三年日均成交量中位(wèi)数区域上方(fāng)。未来股
指总体预计将保(bǎo)持震荡上扬格(gé)局，同时仍需密切关注(zhù)政策面、资金(jīn)面以及外部因素的变化情况。建议投(tóu)资者短线关注(zhù)新(xīn)能源、券商、房地产以及部分成长行(xíng)业的投资机会(huì)。

国金证券认为(wèi)，5月行
业(yè)配置，维 持“价值(zhí)防御”。一是对于国内经济敏(mǐn)感度较低、受益(yì)于全球(qiú)流动性剩余大宗品(pǐn)，包括(kuò)：黄金、白(bái)银(yín)、铜、铝等，尤其黄金可能比市场预期走得更高更远；同时，静待美国降息，医药（中药、医(yī)药商(shāng)业、创新(xīn)药）将继续受益。二是(shì)具备(bèi)“困境(jìng)反(fǎn)转”逻辑，供(gōng)给出清、需求(qiú)稳定甚至回升的(de)行业：通信、农林牧渔(yú)、环保(bǎo)、中药(yào)、旅游(yóu)及景区、饮料乳品、黑色家(jiā)电和面板(bǎn)，尤其是猪周 期、面板等(děng)，具备机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块涨价逻辑，以及通信叠加了(le)高股息逻辑；三是对于价(jià)格敏感度(dù)较低的高股息行业：国有银行、公用事(shì)业（核电）、通信(xìn)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰和交通运输等；四是具备(bèi)“相对收益”受益于海外较强的基本面(miàn)及流动性(xìng)，出海+港股，尤其平价 消费(fèi)类出海的纺织服装。

校(xiào)对：王朝全

中原证券指出，周(zhōu)一(yī)A股市场低开高机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块(gāo)走、小幅震荡上涨，早(zǎo)盘股指低(dī)开(kāi)后震荡上行，沪指盘中在3119点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘(pán)中房地(dì)产、金融、新能(néng)源以及(jí)酿酒等行业表(biǎo)现较好；贵金属、采(cǎi)掘以及汽(qì)车(chē)等行业表现较弱
，沪指全天基本呈现小幅震(zhèn)荡(dàng)上涨的运行特征。当前上证(zhèng)综指与(yǔ)创(chuàng)业板指(zhǐ)数的平均市盈率分别(bié)为12.44倍、29.54倍，处于近(jìn)三年中(zhōng)位数以下水平(píng)，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布(bù)局。两市周一成交金额12170亿元(yuán)，处于近三(sā机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块n)年日均(jūn)成交
量中位数(shù)区域上(shàng)方(fāng)。未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的(de)变化情况。建议投资者短(duǎn)线关(guān)注新能源、券商、房地产以(yǐ)及部(bù)分成长行(xíng)业的投资(zī)机会。

国金证券认为，5月行(xíng)业配置，维持(chí)“价值防御”。一是(shì)对于国内经济敏感(gǎn)度较低(dī)、受益于全
球流动性(xìng)剩余大宗品，包括：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄金可能比市场预期走(zǒu)得更高(gāo)更远；同(tóng)时，静待美国降(jiàng)息，医药（中药、医药商业、创新药）将(jiāng)继续受益。二是(shì)具备“困境反转”逻辑，供给出清、需求(qiú)稳
定甚至回 升的行业(yè)：通信、农林牧渔、环保、中药、旅游及景区、饮料乳品、黑色家(jiā)电和面板 ，尤其(qí)是(shì)猪周期(qī)、面板等，具备涨价(jià)逻(luó)辑，以及通信叠加了高股(gǔ)息逻辑；三是
对(duì)于价格敏感度(dù)较低(dī)的高股息行业：国(guó)有银行、公用事业（核电）、通信、建筑装饰和交通运输(shū)等；四是(shì)具备(bèi)“相对收益”受(shòu)益于海外较强的基本面及流动性(xìng)，出海+港股，尤其平(píng)价消费类出海的(de)纺织服装。

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