转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台

傲基科技(jì)股份有限公司（下称(chēng)“傲基(jī)科技”）冲击“出口电(diàn)商第一股”的步伐仍未停歇。

近日，傲基科技向港交所主板提交上市(shì)申请，华泰国际为(wèi)其独家保荐人。

傲(ào)基科技是一家主营家居家具类(lèi)产品出(chū)口的B2C跨境电商平台，主要(yào)通(tōng)过亚马逊、沃尔玛第三方电(diàn)商平台向海外市场消费者提供产品，2023年营收规模做到了86亿元，位居(jū)行业(yè)前列。

这并非傲基科技首次冲刺资本市场，此前其曾分别向科创板(bǎn)、创业(yè)板提交过上(shàng)市(shì)申请(qǐng)，但均折戟而归。

跨境电商 行业曾经
历了高速发展时期，但(dàn)在2021年出(chū)现亚
马逊
封号事件，叠加全球贸(mào)易大环境的不 利影响，许多跨境电商(shāng)企业(yè)遭遇(yù)营(yíng)收和利润的锐减，2023年行业(yè)逐渐恢复平稳增(zēng)长。

21世(shì)纪经(jīng)济报道记者梳理发现，亚马逊封号 事(shì)件对傲基科技的影响颇为深远，不(bù)仅打断了(le)公司当年在A股的上(shàng)市(shì)计划，也推动(dòng)了其近三年来持续降低对亚马逊平台(tái)的依赖程度 ，不(bù)过目前公司(sī)仍有近八成的营(yíng)收依赖于第(dì)三方电商平台。因
此，与第三方平台的高度(dù)依赖(lài)关系仍(réng)然是傲基科技发展的主要风险(xiǎn)点之一。

上市一波三折

事(shì)实上(shàng)，傲(ào)基科技已两次冲击资本市场却无功而返。早(zǎo)在2015年11月，傲基(jī)科技就以“出口电商第一(yī)股(gǔ)”的称号在新三板(bǎn)挂牌，2019年4月便摘
牌；2019年8月(yuè)，公司(sī)开(kāi)始冲刺科创板IPO，次年撤回(huí)；2021年5月公司又朝着创(chuàng)业板进(jìn)发，但因亚马逊封号(hào)事件撤回IPO告终。

在招股书中，傲基科(kē)技对撤回IPO申
请(qǐng)作出如下解(jiě)释，考虑到公司
的核心业务与科创板市场定位之间的差异，2020年4月自愿撤回A股科创板上(shàng)市申请；2021年5月，由于亚马逊事件(jiàn)的(de)发生，公司(sī)自愿向创业板提交(jiāo)了撤销A股上(shàng)市(shì)申请。

可以看(kàn)出(chū)，2021年出(chū)现业(yè)绩(jì)亏损是导致傲基科技撤回创业板申请的主要
原因。招股书显示，傲基科技2021年(nián)、2022年和(hé)2023年的营收分(fēn)别为(wèi)90.71亿元、71.00亿元和86.83亿元，同期净利润分别为-5.90亿元(yuán)、2.23亿元和5.20亿元。

“通常来说(shuō)，因为A股市场规模大、估(gū)值较高以及流(liú)动性(xìng)好的(de)原因，企(qǐ)业(yè)都会倾向于在A股上市，但目前A股IPO政(zhèng)策收紧(jǐn)，跨境电商(shāng)等领域企业上市难(nán)度(dù)增加，转而(ér)选择港股上市(shì)成为当前的主流选(xuǎn)择。”有金融(róng)机构人士告(gào)诉记者。

商品销售业务逐年萎缩

从具体业务来看，傲(ào)基科技主营业务(wù)分为商品销售及提供物流解决方案两大板块。根据弗若斯特沙利(lì)文的资料(liào)，按2023年GMV计算，公司在全球家具家居(jū)类B2C电(diàn)商卖家中排行(xíng)前五，在中国B2C出口电商物流解决方案提供商排行(xíng)前四(sì)。

从营收规模看(kàn)，公司商(shāng)品销(xiāo)售(shòu)业务(wù)收(shōu)入从2021年的85.81亿元降到2023年的70.30亿元，占总营收比例从94.6%下降到81%；物流 解决方(fāng)案(àn)从(cóng)2021年的4.90亿(yì)元上升到2023年的16.53亿元，占总营收比例从5.4%上升(shēng)到19%。

可以看出，公(gōng)司近年来(lái)在商品销(xiāo)售业务的发展(zhǎn)出现萎缩(suō)，而物流解决方案的业(yè)务则出现增长。

不过，值得注(zhù)意(yì)的是，二者(zhě)的毛利率水平(píng)相差较大。

2021年至2023年商(shāng)品销售板块的毛(máo)利率水平为20.8%、37.0%、39.2%，而同期(qī)物(wù)流解决方案板块的毛利率水平为22.7%、17.8%、14.6%，呈现逐(zhú)年(nián)下滑趋势。

高度转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台依赖第三方电商平 台

近年来虽然(rán)跨(kuà)境(jìng)电商行业发展迅速，但(dàn)由于主要(yào)业务位于海外市场(chǎng)，许多跨境企业无法摆脱(tuō)“第三方电商平台依赖症”。比如，许多跨(kuà)境电商大(dà)卖家最(zuì)为依赖的海外平台即亚马逊，傲基科技也不例外。

据记者了解，出口(kǒu)跨境电商的业务模式，主要是依(yī)靠 亚(yà)马逊、eBay等全球第三方平台进(jìn)行(xíng)自主品牌产品销售，并向其支付一定的平台服务费，包(bāo)括佣金、推广费(fèi)、物流及仓储费用等。

数(shù)据显示，傲基科技仍有近八成的营收依(yī)赖于(yú)海外第三方(fāng)电商平台。

2021年(nián)至2023年，其占(zhàn)总营(yíng)收比例90.8%、82.8%、76.7%的营收来自于亚马逊、沃尔玛(mǎ)及Wayfair三大海外电商平台，其中尽(jǐn)管公司有意压降对亚马逊的依赖程度，但2023年仍然有46.70亿元的收入来自于该平台，占(zhàn)总营收比例达到53.8%。

傲基科技曾在亚马逊平(píng)台上出现过风险事件，该事件影响了公司近三(sān)年的(de)业务布局。

资料(liào)显示，从2021年4月开始，由
于出现“刷
单(dān)”“向消费(fèi)者索取虚假评(píng)论”“通过礼(lǐ)品卡操纵评论”等现象，亚马逊平台针(zhēn)对违反(fǎn)平台规(guī)则的卖家进行(xíng)了(le)长达半年的“封号潮”，国内600个品牌销(xiāo)售权限和3000多家店铺遭到(dào)封禁，包
括傲基(jī)科技在内，国内跨境电商行业 直接损失预估超千(qiān)亿元。

此次事件直(zhí)接导致傲基科技在2021年出(chū)现5.9亿元的业绩亏损，同时也间接导(dǎo)致了公司 撤回创业板上市申请。

傲基科技在回顾当年的风险(xiǎn)事件时表示，“我们在发现部分员(yuán)工参与非 官方推广评分或评价的情况后，立即要求停止进行该等行为，对我们的(de)网店进行检查，并转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台实(shí)施(shī)强化的(de)内部控制措施。”

与此同(tóng)时，为降低亚马逊事件的影响，2022年以
来傲基科技对整(zhěng)体网店(diàn)布局进行(xíng)优化，削减亚马逊店铺数量，在沃尔玛及Wayfair等其他 电商平(píng)台(tái)建立业务。

招股书显示，2022年傲基科技的(de)亚马逊(xùn)店铺数量从2021年(nián)的645个下降到303个，而2023年仅剩99个。

不过，这(zhè)种“壮士断腕”举 措的另一面，则是公司(sī)在商品销售板
块的营收持续下滑，尤其(qí)是在亚马(mǎ)逊(xùn)平台的营收，从2021年的76.11亿元锐减至2023年(nián)的46.71亿元。

傲基(jī)科技坦承，“公司大部分收入来(lái)自少数第三方电商平台(tái)，一旦(dàn)出现关(guān)系中断(duàn)，或(huò)者(zhě)重大政策变动，都会对公司的业务、财务状(zhuàng)况及(jí)经(jīng)营(yíng)业绩产生重大不利影响。而这种高度依赖
关系 公司短期内并无可能改变，并将(jiāng)很(hěn)长一段时间持(chí)续。”

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